編者按：隨著上市公司2017年中報進入密集披露期，部分業績持續增長，成長性高的個股，成為市場中一道獨特風景線。《證券日報》市場研究中心根據同花順統計發現，截至昨日，滬深兩市共有1950家公司披露中報業績，其中1419家公司中期歸屬于母公司凈利潤實現同比增長，占比達72.77%。分析人士認為，財務數據能反映上市公司的投資價值，特別是凈利潤、營業收入、經營性現金流、凈資產收益率等四大財務指標更是篩選成長白馬股的重要條件。今日本版特對上述四大財務指標連續三年同比增長的上市公司進行統計梳理，挖掘相關行業及其成長白馬股的投資機會，以饗讀者。

    421家公司連續三年中報凈利同比增長

    銀行等五大行業績優股最集中

    今年以來，A股市場回歸價值投資，業績大幅增長的上市公司股價一度表現強勢。隨著中報披露進入高峰期，業績浪行情也有望逐步達到高潮。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計顯示，截至8月25日，滬深兩市共有421家上市公司實現2015年、2016年、2017年連續三年中報凈利潤同比增長。

    具體來看，在上述421家公司中，有10家公司2015年、2016年、2017年連續三年中報凈利潤同比增幅均在100%以上，這10家公司分別為：山東鋼鐵、粵泰股份、中國鋁業、星普醫科、紫鑫藥業、紫光股份、東華能源、超圖軟件、華昌化工、兄弟科技。

    而從上述421家公司行業屬性來看，銀行、休閑服務、醫藥生物、傳媒、汽車等五大行業連續三年中報凈利潤實現同比增長公司占行業內已披露今年中報公司家數比例居前，分別為：63.64%、38.89%、32.73%、27.94%、26.44%。不難發現，大消費類行業業績表現較為突出。

    銀行業方面，截至昨日，在11家已披露今年中報的上市銀行中，包括南京銀行、寧波銀行、招商銀行、交通銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行等在內的7家上市銀行2015年、2016年、2017年連續三年中報凈利潤同比增長，占比63.64%。

    中泰證券表示，銀行業粗放式跑馬圈地的時代已過。未來銀行會分成三類：一是轉型成功的銀行，在新環境中越來越順；二是穩健經營的銀行，在新環境中穩健前行；三是“路徑依賴”的銀行，在新環境中面臨巨大挑戰，轉型是必然。當前，銀行業低估值穩健的特點，會被市場不斷重視。銀行業中的“藍籌股”，由于其稀缺性，會強者恒強。繼續推薦大銀行：招商銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行。

    此外，對于業績表現突出的休閑服務、醫藥生物、傳媒、汽車等大消費類行業，有分析人士指出，從去年開始，消費股的行情就得到了印證，市場尋找的就是確定性機會。大消費類公司各有各的特質，但今年更多體現出各個細分子板塊的機會。中金公司更指出，與上半年堅守基本面風格、規避中小市值個股有所不同的是，下半年在配置上要更為均衡，不論是價值還是成長，只要盈利趨勢穩健、估值不高，都值得考慮，繼續關注符合制造升級、消費升級趨勢的食品飲料、家電、醫藥、家居家裝、快遞、科技硬件、新能源與環保等行業。

    事實上，上述421只確定性機會凸顯的個股已被市場關注，8月14日以來，有320只個股期間出現不同程度的上漲，其中，41只個股期間累計漲幅在10%以上，東方鐵塔期間累計漲幅居首，達到25.69%，緊隨其后的合力泰期間累計漲幅也在20%以上，達到20.05%，此外，梅泰諾、贛鋒鋰業、世聯行、海峽股份、東土科技、蘇試試驗、美盛文化、中科曙光、易華錄等個股期間累計漲幅也位居前列。

    值得一提的是，東方鐵塔2017年中報披露顯示，公司預計2017年1月份至9月份凈利潤為10454.07萬元至13670.7萬元，同比增長30%至70%（上年同期凈利潤為8041.59萬元）；原因說明：公司業務范圍較去年同期有所增加。報告期內，公司已轉型為鋼結構與鉀肥產業并行的雙主業上市公司。公司推動雙主業融合發展，積極開拓鋼結構與鉀肥產業新市場、新產品，開啟雙輪驅動模式，使得公司的盈利能力得到進一步鞏固與增強。（張穎 吳珊）

    559家公司連續三年中報營業收入增長

    家用電器板塊業績增長支撐股價走強

    目前正處于2017年中報披露高峰期，通過上市公司中報數據可以從一定程度上了解公司的經營狀況。當前，尋找業績穩定性較高，確定性成長機會較大的行業以及上市公司成為市場關注的焦點。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日，在滬深兩市已披露中報的公司中，共有559家上市公司2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入實現同比增長。

    具體來看，在559家公司中，2017年中報營業收入同比增幅在50%以上的公司達到109家，其中，31家公司2017年中報營業收入同比增長超100%，粵泰股份、*ST紫學、眾泰汽車、聯絡互動、力源信息、朗瑪信息、南京港、祥龍電業、輝豐股份等9家公司2017年中報營業收入同比增長在200%以上。

    通過進一步梳理發現，在上述559家2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入實現同比增長的上市公司中，聯絡互動、天和防務、*ST紫學、贏合科技、凱樂科技、光環新網、中來股份、猛獅科技等8家公司2016年、2017年中報營業收入同比增長均超100%，其中，聯絡互動、天和防務、*ST紫學等3家公司更是2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入同比翻倍。

    而聯絡互動最為典型，2015年中報營業收入同比增幅為126.58%，2016年中報營業收入同比增幅為115.72%，2017年中報營業收入同比增幅為538.96%。

    從上述559家公司所屬行業來看，家用電器、計算機、醫藥生物、汽車等四大行業2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入實現同比增長公司占行業內已披露今年中報公司家數比例居前均超過40%，分別為：50.00%、44.96%、42.42%、40.23%。

    家用電器行業方面，截至昨日，在38家已披露今年中報的家用電器行業上市公司中，有19家公司2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入實現同比增長，占比50%。其中，樂金健康和天際股份2017年中報營業收入同比翻倍，增幅均在100%以上，分別為：125.76%、120.73%，此外，浙江美大、立霸股份、金萊特、小天鵝A、老板電器、天銀機電、美菱電器、奮達科技、德奧通航等公司2017年中報營業收入同比增幅在20%以上。

    首創證券表示，大部分公司半年報業績表現突出，家電行業基本面向好。但近期受匯率上漲帶來的匯兌損益負貢獻以及銅鋁價格快速反彈影響，板塊業績展望邊際承壓，使行業指數有所回落。造成業績預期波動的匯兌和原料價格波動都是短期干擾因子，不會改變家電白馬股的長期成長邏輯，繼續建議增持家電板塊。

    同樣建議增持家電板塊的機構還有國泰君安證券，其認為，影響家用電器行業基本面走勢的多個因素都已逐步被市場認知和接受，2017年中報盈利環比一季度加速增長已成為共識，行業利潤增長的確定性和持續性對估值提升形成了強力支撐，重點推薦：青島海爾、美的集團、格力電器、三花智控、蘇泊爾、老板電器、新寶股份、飛科電器、萊克電氣等。

    在機構普遍看好家用電器行業的背景下，8月14日以來，上述業績表現突出的家用電器行業個股股價表現也較為可觀，19家2015年、2016年、2017年連續三年中報營業收入實現同比增長的家用電器行業上市公司中，除2家公司股票目前處于停牌狀態外，有15家公司股價期間實現上漲，占比88.24%。其中，浙江美大、康盛股份、小天鵝A、奮達科技、樂金健康、創維數字等個股期間累計漲幅居前。（吳珊）

    78家公司近3年中期經營性現金流連續增長

    14家公司今年中報業績同比翻番

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日，兩市共有1950家公司披露2017年中報業績，其中，78家公司2015年、2016年、2017年連續3年中報經營活動產生的現金流凈額均實現同比增長。

    分析人士指出，通常來看，經營活動產生的現金流能夠最直接反映公司的市場經營活動以及經營情況，因此，如果一家公司在經營活動中不能產生正現金流，那么即使其凈利潤實現同比增長，其業績的含金量也將大打折扣。而經營活動產生的現金流凈額如果持續增長則表明公司抵抗外界風險能力較強，經營穩健增長，公司的發展以及業績增長才有實實在在的保障。在此背景下，上述經營活動產生的現金流連續增長的白馬股不僅在市場震蕩時表現出較強的抗跌性，其中長期價值也十分明顯，投資者可積極關注此類標的。

    進一步看，在上述78家公司中，有38家公司連續三年中期經營活動產生的現金流凈額同比增長均在20%以上，其中，神火股份、片仔癀、康弘藥業、*ST東海A、沱牌舍得、皇氏集團、涪陵榨菜、中興商業、博匯紙業、藍豐生化、曠達科技、寧波富達、世茂股份、國星光電、通達動力、艾格拉斯等16家公司近3年中期經營活動產生的現金流凈額同比增幅超過50%。

    值得一提的是，上述16家經營性現金流快速增長的公司中，出現了多家消費類行業內上市公司，其中，醫藥板塊的片仔癀、食品飲料板塊的涪陵榨菜經營活動產生的現金流凈額表現搶眼，且2017年上半年凈利潤同比增長均超40%，具體來看，片仔癀2015年、2016年、2017年三年中期經營活動產生的現金流凈額同比增幅分別為72.96%、58.38%、139.76%，該公司2017年中報凈利潤同比增幅也達41.83%；涪陵榨菜2015年、2016年、2017年三年中期經營活動產生的現金流凈額同比增幅分別為528.65%、112.13%、55.54%，該公司2017年中報凈利潤同比增幅為48.38%。

    從2017年中報凈利潤情況來看，上述78家公司中，巨化股份、*ST東海A、博匯紙業、南大光電、通達動力、建新礦業、四川美豐、士蘭微、三友化工、方大特鋼、沱牌舍得、京山輕機、魯陽節能和永安藥業等14家公司2017年上半年凈利潤同比增幅均在100%以上。

    從行業分布來看，上述78家“不差錢”公司主要扎堆在電子、醫藥生物、食品飲料、化工等四大行業，公司數量分別為10家、9家、9家、7家。

    二級市場表現方面，上述78只“不差錢”股中，8月份以來股價實現上漲的個股有57只，占比逾七成。其中，鐵龍物流、合力泰、建新礦業、海峽股份、國星光電、福晶科技、京山輕機、牧原股份和依頓電子等個股期間累計漲幅也均超10%。（任小雨）

    84家公司凈資產收益率連續三年中期增長

    扎堆電子等三大行業

    凈資產收益率是評價企業盈利能力的一個重要財務指標，能直接反映出企業股東自有資本獲取投資報酬的高低，比率越高代表股東投資帶來的收益越高。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至昨日，共有1950家公司披露了2017年中報，共有84家公司2015年、2016年、2017年連續三年中報凈資產收益率同比實現增長。

    進一步看，有17家公司近三年中報期凈資產收益率同比增長均在20%以上，其中，盛屯礦業、安琪酵母、東華能源、秀強股份和兔寶寶等5家公司近三年中報期凈資產收益率同比增長更是均在30%以上，其余12家公司分別為：上海貝嶺、紅豆股份、凱撒旅游、興源環境、世紀華通、贛鋒鋰業、和而泰、南方匯通、華工科技、中順潔柔、世紀鼎利和特發信息。

    從2017年中報凈資產收益率的絕對值來看，16家公司該數據較為居前，均在10%以上，其中，贛鋒鋰業、朗瑪信息表現更為搶眼，2017年中報凈資產收益率均在20%以上，分別為：22.46%和20.73%。而其余14家公司及中報資產收益率分別為：新大陸、神霧環保、歐浦智網、老板電器、曙光股份、世紀華通、鴻達興業、安琪酵母、小天鵝A、偉星新材、紅豆股份、宏發股份、嘉化能源和三友化工。

    市場表現方面，上述84只績優股中，8月14日以來30只個股期間股價表現跑贏同期大盤（滬指期間上漲3.83%），其中合力泰、梅泰諾、贛鋒鋰業、國星光電、福晶科技、烽火通信和華宇軟件等個股期間漲幅居前，均在10%以上，另外，南方匯通、浙江美大、愛施德、恒華科技、利亞德、揚子新材、云海金屬和三峽新材等個股期間漲幅也均在6%以上。值得注意的是，上述個股中，贛鋒鋰業昨日股價創出歷史新高，在優異的業績，較高的市場熱度背景下，其后市表現受到多家機構的看好，近30日內給予“買入”評級家數的機構為6家，最高目標價為100元，較昨日收盤價測算，仍有約36%的上漲空間。

    另外，從上述84家績優公司行業分布來看，主要扎堆在電子、化工、有色金屬等三大行業，行業內連續三年中報期凈資產收益率同比實現增長的公司數分別為10家、8家、8家。

    在電子行業整體成長性好，前期超跌的背景下，其后市機會也受到了多家機構的看好，其中，渤海證券表示：2016年第三季度至2017年第二季度，電子行業上市公司各季度業績同比呈現較大幅度增長，近一年來電子行業整體動態市盈率持續下降，已經處于三年來行業估值的低點，板塊價值已經顯現。行業與個股配置策略方面，看好下半年和明年業績具有持續增長的次新股標的東尼電子、電連技術，LED芯片行業毛利率有望維持穩定并且產能持續釋放帶來業績增長的個股，如三安光電、華燦光電等。（喬川川）