■本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 莫遲

    編者按：16日晚間，中國聯(lián)通的混改方案初步出爐，并預(yù)計(jì)最晚下周一復(fù)牌。另外，恒天集團(tuán)與國機(jī)集團(tuán)的重組大會(huì)近日也在北京召開，這均提升了市場對(duì)央企重組的關(guān)注度，加之前段時(shí)間國資委有關(guān)負(fù)責(zé)人的表態(tài)“下一步將穩(wěn)妥推進(jìn)煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領(lǐng)域重組，并繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組”，使得相關(guān)領(lǐng)域央企重組主題行情呼之欲出。今日本文特從重組預(yù)期、市場表現(xiàn)和機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等三角度對(duì)上述三大領(lǐng)域涉及到的39家央企上市公司進(jìn)行分析梳理，發(fā)掘其中投資價(jià)值，供投資者參考。

    重組預(yù)期三大領(lǐng)域是近期央改重點(diǎn)

    作為央企改革的重要途徑之一，央企重組一直以來均受到市場的高度關(guān)注。伴隨著近日中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國恒天集團(tuán)有限公司重組大會(huì)的召開，央企改革概念股再度成為兩市的焦點(diǎn)。

    值得一提的是，在今年3月9日召開的國企改革發(fā)布會(huì)上，國資委主任肖亞慶便強(qiáng)調(diào)“鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面不重組肯定是不行的。”而事實(shí)上，鋼鐵、煤電、重型裝備等三領(lǐng)域亦是近年來央企重組的重點(diǎn)領(lǐng)域，其中，鋼鐵領(lǐng)域，有寶鋼集團(tuán)、武鋼集團(tuán)兩大鋼鐵巨頭“聯(lián)姻”；煤電領(lǐng)域，國電集團(tuán)、神華集團(tuán)的合并方案已上報(bào)國務(wù)院；重型裝備領(lǐng)域，除中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國恒天集團(tuán)外，近年來實(shí)施重組的央企還包括：中國電力投資集團(tuán)公司與國家核電技術(shù)公司，中國南車集團(tuán)與中國北車集團(tuán)等。

    上述行業(yè)無疑將成為央企重組下一步的重點(diǎn)領(lǐng)域，而對(duì)于行業(yè)內(nèi)最具潛力的央企重組標(biāo)的，部分機(jī)構(gòu)亦給出了建議，其中，興業(yè)證券便表示，1.煤電領(lǐng)域，首次入圍去產(chǎn)能重點(diǎn)行業(yè)，煤電聯(lián)營頗具看點(diǎn)。今年政府工作報(bào)告中已經(jīng)明確提出一個(gè)新的去產(chǎn)能目標(biāo)——煤電，重組將集中在華能、大唐、華電、國電以及國電投等五大發(fā)電集團(tuán)，建議關(guān)注：大唐發(fā)電、華能國際、華電國際。

    2.重型裝備領(lǐng)域，目前，行業(yè)整體景氣度較低，重組有利于優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，去產(chǎn)能的同時(shí)減少同業(yè)競爭，建議關(guān)注：*ST佳電、*ST一重、東方電氣。

    3.鋼鐵領(lǐng)域，遼寧地區(qū)鋼鐵企業(yè)重組或?qū)⒂裳肫蟀颁摷瘓F(tuán)牽頭，整合省內(nèi)地方鋼鐵企業(yè)。建議關(guān)注：鞍鋼股份、本鋼板材、撫順特鋼。

    市場表現(xiàn)逾八成個(gè)股昨日上漲

    《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在煤炭、電力、重型裝備以及鋼鐵等Wind指數(shù)成份股中（電力指數(shù)成份股僅保留火電公司），共有39家公司企業(yè)性質(zhì)為央企。

    從昨日市場表現(xiàn)來看，上述個(gè)股中有32只均實(shí)現(xiàn)上漲，占比82%，其中，中船科技、露天煤業(yè)兩只個(gè)股實(shí)現(xiàn)漲停，此外，中國船舶、新興鑄管、中船防務(wù)、振華重工、中煤能源、上海能源、新能泰山等個(gè)股昨日漲幅亦均超過3%。

    事實(shí)上，伴隨著市場風(fēng)格逐漸向價(jià)值傾斜，分析人士普遍認(rèn)為，估值合理的績優(yōu)股有望繼續(xù)成為場內(nèi)的焦點(diǎn)。

    具體來看，截至昨日，兩市平均動(dòng)態(tài)市盈率約為20.2倍，在上述個(gè)股中，中國神華（12.67倍）、八一鋼鐵（13.30倍）、韶鋼松山（14.20倍）、鞍鋼股份（14.89倍）、上海能源（15.42倍）、寶鋼股份（15.68倍）、露天煤業(yè)（16.30倍）、國電電力（17.44倍）、大冶特鋼（18.64倍）等個(gè)股最新動(dòng)態(tài)市盈率均在20倍以下。

    業(yè)績方面，在已披露中報(bào)的公司中，韶鋼松山本期實(shí)現(xiàn)同比扭虧，此外，根據(jù)中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露顯示，鞍鋼股份、露天煤業(yè)、中煤能源、新興鑄管、中國神華等公司均預(yù)計(jì)本期凈利潤實(shí)現(xiàn)同比翻番，此外，北方股份、*ST平能等公司今年中期亦有望實(shí)現(xiàn)同比扭虧。

    綜合來看，鞍鋼股份、露天煤業(yè)、中國神華等個(gè)股均具備較高的估值安全邊際以及業(yè)績成長能力，后市表現(xiàn)或值得期待。

    機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)12只個(gè)股被機(jī)構(gòu)扎堆看好

    《證券日?qǐng)?bào)》市場研究中心根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述39只個(gè)股中，截至昨日有31只個(gè)股均受到機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等推薦評(píng)級(jí)，占比近八成。

    具體來看，涪陵電力、中國中車、中國神華、寶鋼股份等4只個(gè)股投資機(jī)會(huì)均受到10家以上機(jī)構(gòu)的聯(lián)袂推薦，此外，鞍鋼股份、內(nèi)蒙一機(jī)、東方能源、上海電力、中航黑豹、中煤能源、華電國際、華能國際等8只個(gè)股的未來走勢也受到7家及7家以上機(jī)構(gòu)聯(lián)合看好，上述12只受到機(jī)構(gòu)扎堆推薦的個(gè)股或具有更高的投資價(jià)值。

    其中，涪陵電力在近期受到15家機(jī)構(gòu)集體看好，該股昨日上漲0.22%，最新動(dòng)態(tài)市盈率為32.75倍，公司實(shí)際控制人為國家電網(wǎng)。

    對(duì)于該股，東吳證券表示，預(yù)計(jì)2017年和2018年公司大概率會(huì)持續(xù)有新項(xiàng)目落地，為未來2年至3年的業(yè)績提供成長性；同時(shí)2017年和2018年是配售電改革的推進(jìn)年，公司作為國網(wǎng)混改的抓手有可能迎來定位的變化，節(jié)能或許只是其中一個(gè)環(huán)節(jié)。目前雖然估值相對(duì)較高，但看好公司中長期發(fā)展，由于建設(shè)工期的原因，在手訂單業(yè)績釋放比較慢，但2017年和2018年的成長具有確定性，預(yù)測2017年-2019年歸屬于母公司凈利潤分別為2.44億元、2.98億元、3.58億元，每股收益分別為1.526元、1.864元、2.238元，給予2018年30倍市盈率預(yù)測，目標(biāo)市值90億元，目標(biāo)價(jià)56元，維持“買入”評(píng)級(jí)。