本報(bào)記者 李春蓮

    1月20日，上海市市場(chǎng)監(jiān)管局公布了2021年度檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)監(jiān)督抽查結(jié)果，120家機(jī)構(gòu)僅12家通過(guò)，其中5家化妝品檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)中有2家被點(diǎn)名通報(bào)，不合格率達(dá)4成。

    自2021年1月1日《化妝品監(jiān)督管理?xiàng)l例》正式實(shí)施后，行業(yè)監(jiān)管力度加強(qiáng)。

    受監(jiān)管收緊、新冠疫情等因素綜合影響，曾經(jīng)受資本狂熱追捧的新消費(fèi)，正在“降溫”。2021年下半年開(kāi)始，新消費(fèi)領(lǐng)域的投融資數(shù)量和數(shù)額都明顯減少，大批新消費(fèi)企業(yè)融資遇阻。公開(kāi)信息顯示，二級(jí)市場(chǎng)上，完美日記等美妝品牌上市后股價(jià)表現(xiàn)不佳。

    在此背景下，不少投融資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：功能性護(hù)膚品依然是值得關(guān)注的賽道。

    化妝品消費(fèi)“遇冷”？

    從2021年下半年開(kāi)始“資本放棄彩妝了”“資本不看美妝了”類似的聲音不絕于耳。

    而業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在這一波消費(fèi)遇冷，還談不上太冷，只是因?yàn)楣乐堤?，投資人算不過(guò)來(lái)賬了，冷靜一陣，估值降低了，投資人還會(huì)回來(lái)。而回來(lái)投資的標(biāo)的，必然是首選行業(yè)頭部，并且具備長(zhǎng)期盈利增長(zhǎng)的基因。當(dāng)下已經(jīng)有消息流出，一些證券機(jī)構(gòu)已經(jīng)對(duì)貝泰妮、華熙生物等頭部企業(yè)展開(kāi)新一輪調(diào)研，籌劃抄底。

    伴隨2021年化妝品監(jiān)管新法規(guī)元年的到來(lái)，中國(guó)化妝品行業(yè)正式邁入功效評(píng)價(jià)時(shí)代?！犊萍假x能下功能性護(hù)膚品趨勢(shì)洞察報(bào)告》預(yù)測(cè)，到2023年，中國(guó)功能性護(hù)膚品市場(chǎng)規(guī)模將突破千億元，占整體護(hù)膚品市場(chǎng)的22.9%，中國(guó)功能性護(hù)膚品發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

    這條賽道上，愛(ài)美客、貝泰妮、華熙生物、珀萊雅、上海家化等，依然是A股市場(chǎng)上價(jià)值投資者看好的行業(yè)標(biāo)的，市值長(zhǎng)期處于百億梯隊(duì)。

    據(jù)了解，華熙生物2021年僅上半年達(dá)到12億元的收入，同比上升197.55%。

    愛(ài)美客有關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，新條例會(huì)讓護(hù)膚品形成良性競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)安全有效都需要有驗(yàn)證依據(jù)并且質(zhì)量管理更加嚴(yán)格，類似醫(yī)藥的管理模式，摒棄以宣傳為主混淆消費(fèi)者認(rèn)知的產(chǎn)品，給更多注重產(chǎn)品研發(fā)本身的企業(yè)帶來(lái)成長(zhǎng)空間。

    國(guó)際大牌頻頻翻車

    與此同時(shí)，另外一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，近年來(lái)國(guó)際大牌在中國(guó)市場(chǎng)上屢屢翻車、走勢(shì)疲軟。

    據(jù)了解，去年上海市場(chǎng)監(jiān)管局的處罰公告中，許多國(guó)際大牌都榜上有名。喬治·阿瑪尼、迪奧等知名品牌，因?yàn)?ldquo;生產(chǎn)、銷售以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品”而被處以數(shù)十萬(wàn)乃至數(shù)百萬(wàn)不等的罰款。

    曾幾何時(shí)，歐萊雅、蘭蔻、雅詩(shī)蘭黛等國(guó)際品牌“占據(jù)”著中國(guó)消費(fèi)者的化妝臺(tái)。現(xiàn)如今，當(dāng)下的許多年輕人并不再盲目迷信這些國(guó)際大牌。

    消費(fèi)者的態(tài)度正在發(fā)生改變。據(jù)《公眾國(guó)外品牌消費(fèi)行為調(diào)查報(bào)告》：六成人知道國(guó)外品牌存在“中外雙標(biāo)”的現(xiàn)象，超四成人明確表示遇到就堅(jiān)決抵制，七成人表示會(huì)增加國(guó)貨消費(fèi)比例，半數(shù)人希望外企打破慣性思維與傲慢、盡快統(tǒng)一內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)。

    伴隨著消費(fèi)升級(jí)、國(guó)潮高漲，國(guó)內(nèi)功能性護(hù)膚品則呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)崛起的態(tài)勢(shì)。在基礎(chǔ)研究、技術(shù)工藝、產(chǎn)品品質(zhì)等各方面，國(guó)貨化妝品品牌已經(jīng)與國(guó)際大牌企業(yè)不相上下，并進(jìn)一步占據(jù)中國(guó)消費(fèi)者心智。2021年“雙十一”期間，聚美麗聯(lián)合解數(shù)咨詢推出的“天貓美妝類目TOP30”品牌排名中，貝泰妮旗下薇諾娜、珀萊雅、自然堂、華熙生物旗下夸迪、上海家化旗下玉澤等國(guó)貨品牌，均榜上有名。

    敢于和國(guó)際大牌分庭抗禮，國(guó)貨護(hù)膚品這種積極的消費(fèi)狀態(tài)，也給了資本市場(chǎng)巨大的機(jī)會(huì)和信心。

    有券商人士表示，切中趨勢(shì)、想象空間大、成長(zhǎng)快是投資的幾個(gè)重要考量點(diǎn)，功能性護(hù)膚品恰恰符合這幾點(diǎn)，構(gòu)建起強(qiáng)勢(shì)估值邏輯。短期來(lái)看，護(hù)膚品企業(yè)的股價(jià)受宏觀環(huán)境、行業(yè)政策、多空博弈等多種因素影響；長(zhǎng)期來(lái)看，以貝泰妮、華熙生物、珀萊雅、上海家化為代表的功能性護(hù)膚品企業(yè)將迎來(lái)更多發(fā)展機(jī)遇。

    愛(ài)美客上述人士還告訴記者，中國(guó)功能性護(hù)膚品潛力巨大，隨著大眾對(duì)功能性護(hù)膚品的認(rèn)知普及，電商渠道的滲透率也會(huì)越來(lái)越高。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌也表示，市場(chǎng)資金流動(dòng)性過(guò)度充裕，需要尋求能夠帶來(lái)收益的資產(chǎn)，在當(dāng)前優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺的背景下，開(kāi)始進(jìn)入具有相對(duì)想象力的消費(fèi)領(lǐng)域。消費(fèi)景氣整體下行，但是消費(fèi)者結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)明顯分化，年輕群體的消費(fèi)熱情相對(duì)下降較少，因此圍繞這一群體的消費(fèi)品賽道仍具有一定的想象空間。

（編輯 李波 白寶玉）