本報記者 李正

    近日，國家統計局公布了今年10月份社會消費品零售情況。按限額以上單位商品零售分類來看，除服裝鞋帽、針紡織品類和汽車類兩個大類以外，其余13個大類的消費品零售總額全部實現同比增長。

    在上述13個大類當中，金銀珠寶類的數據引起了《證券日報》記者的關注。數據顯示，10月份金銀珠寶類消費品零售總額（絕對量）為247億元，同比增長12.6%。如果將時間拉長來看，今年前十個月實現零售總額（絕對量）2475億元，同比增長38.1%。

    淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，去年新冠疫情后珠寶行業逐漸復蘇，一方面受益于人均可支配收入持續增長，另一方面，由于疫情影響逐步下降，行業整體受益于消費者“報復性消費”需求以及婚慶市場需求的逐步打開。

    楊如意進一步分析稱：“本輪珠寶類消費品增長的同時還伴隨著奢侈品消費的高增長，一個重要因素是工資收入結構的內部分化，即高收入人群工資收入提升，低收入人群工資收入下滑，因此帶來的珠寶、奢侈品等高端消費的快速增長。目前來看，因為新冠疫情的影響還無法完全消退，這一現象在2022年可能還將持續存在，因此珠寶類消費的增長有望持續到2023年。”

    同時，據《證券日報》記者了解，受益于行業整體復蘇，A股市場珠寶首飾板塊（按東財行業分類，下同）整體也取得了不俗的業績表現。東方財富Choice金融終端數據顯示，上述板塊14家上市公司當中，2021年前三季度實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長的上市公司有12家，占比達85.71%。

    對于未來珠寶首飾板塊的投資價值，楊如意認為，國內珠寶市場起步較晚，我國人均珠寶消費量大大低于歐美等國家。同時，與擁有相似黃金文化的區域相比，我國的人均黃金消費仍顯著低于印度、沙特等地區，因此黃金珠寶首飾市場仍有較大發展潛力。

    “未來隨著經濟逐步復蘇以及消費進一步升級，并伴隨著千禧一代、‘Z世代（新時代人群）’人均珠寶領域消費金額的提升，珠寶首飾板塊未來發展空間也很可觀。”楊如意說。

    此外，《證券日報》記者在梳理數據時注意到，雖然珠寶首飾行業正處于復蘇期，但是其行業本身依然存在一些較為現實的問題。

    上述14家上市公司當中，除*ST金洲以外，所有上市公司前三季度毛利率都出現了不同程度的下滑，有6家連續兩年出現下滑。

    對此，締凡鉆石公司副總楊帆在接受《證券日報》記者采訪時表示，盡管近些年珠寶類消費品增長比較明顯，但是在細分領域仍然存在不小的挑戰。

    據楊帆介紹，在鉆石珠寶行業，由于上游供貨價格持續上漲，導致珠寶零售商更加傾向于選擇性價比高但是品質相對低的鉆石，結果就是利潤率并不理想。

    “且目前來看，都是頭部的珠寶零售企業在領跑行業，而大部分規模相對小的品牌利潤壓力較大。即使整體銷售業績提升，大多也是來自于黃金類的利潤率比較薄的產品。”楊帆補充道。

（編輯 崔漫 才山丹）