本報(bào)記者 謝嵐 見(jiàn)習(xí)記者 許偉

    近日，普華永道發(fā)布了《2020年中國(guó)醫(yī)療健康行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)回顧及展望報(bào)告》（下稱(chēng)“《報(bào)告》”）。《報(bào)告》指出，中國(guó)醫(yī)療健康服務(wù)市場(chǎng)交易量及規(guī)模在2020年雙雙達(dá)到新高峰，共發(fā)生交易243筆，年交易規(guī)模超過(guò)600億元。隨著新冠疫情加速行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、醫(yī)改推進(jìn)對(duì)全行業(yè)利益鏈條重塑，行業(yè)投資熱點(diǎn)由院內(nèi)向院外轉(zhuǎn)移，數(shù)字醫(yī)療板塊迎來(lái)新一輪投資高峰，醫(yī)療大健康生態(tài)的重塑勢(shì)必成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，變革過(guò)程將持續(xù)推動(dòng)資本參與投資并購(gòu)活動(dòng)。

    《報(bào)告》顯示，得益于醫(yī)療消費(fèi)需求的釋放及政策對(duì)醫(yī)療體系改革的引導(dǎo)，中國(guó)醫(yī)療大健康市場(chǎng)在過(guò)去8年高速發(fā)展，已躍居為全球第二大市場(chǎng)。2013年至2020年，市場(chǎng)已披露交易金額累計(jì)超人民幣2500億元，年交易規(guī)模從人民幣26億元躍升至超600億元，交易規(guī)模年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)13%。

    在細(xì)分賽道上，《報(bào)告》認(rèn)為，醫(yī)院及診所、體檢、醫(yī)療信息化等業(yè)態(tài)起步相對(duì)較早，發(fā)展相對(duì)成熟，投資核心在于“價(jià)值投資”；另一方面，基因檢測(cè)、慢病管理、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、醫(yī)療大數(shù)據(jù)等是新醫(yī)改開(kāi)始以來(lái)大健康行業(yè)衍生出的新業(yè)態(tài)，隨著賽道發(fā)展和頭部企業(yè)探索實(shí)踐，投資核心正在從“概念投資”向“價(jià)值投資”轉(zhuǎn)變。

    《報(bào)告》顯示，醫(yī)院作為傳統(tǒng)熱門(mén)投資領(lǐng)域，具備重資產(chǎn)、嚴(yán)監(jiān)管等特點(diǎn)，由于投資壁壘相對(duì)較高，2018年以來(lái)，醫(yī)院板塊投資規(guī)模隨控股型收購(gòu)交易的變化趨勢(shì)而波動(dòng)。2020年，醫(yī)院控股型收購(gòu)減少，整體交易規(guī)模減少。與此相對(duì)，疫情加速行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為了2020年貫穿始終的話(huà)題，數(shù)字醫(yī)療板塊迎來(lái)新一輪投資高峰。

    在IPO方面，《報(bào)告》認(rèn)為，受政策利好，2020年專(zhuān)科醫(yī)院IPO異常火熱。未來(lái)，頭部專(zhuān)科醫(yī)療集團(tuán)將堅(jiān)持區(qū)域規(guī)模化、專(zhuān)科連鎖化擴(kuò)張。資本退出（無(wú)論是老股轉(zhuǎn)手出讓還是IPO）會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)，處于經(jīng)營(yíng)困境的醫(yī)院將尋求交易機(jī)會(huì)，更多專(zhuān)科醫(yī)院集團(tuán)將沖擊IPO。

    展望未來(lái)，《報(bào)告》指出，隨著醫(yī)改推進(jìn)對(duì)利益鏈條的重塑，醫(yī)療大健康生態(tài)的重塑將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)。同時(shí)，人口結(jié)構(gòu)變化、醫(yī)保基金吃緊、臨床技術(shù)實(shí)踐創(chuàng)新等因素將加速大健康產(chǎn)業(yè)變革，促進(jìn)核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)并創(chuàng)造新的增長(zhǎng)點(diǎn)。變革過(guò)程將會(huì)持續(xù)推動(dòng)資本參與投資并購(gòu)活動(dòng)，價(jià)值鏈上的相關(guān)企業(yè)與投資者會(huì)在醫(yī)療大健康高速發(fā)展中把握機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。中國(guó)醫(yī)療大健康市場(chǎng)將持續(xù)釋放市場(chǎng)活力，大健康產(chǎn)業(yè)將從院內(nèi)走向院外，單一走向多元，失衡走向均衡，向世界級(jí)高地看齊。

（編輯 張明富）