吳珊

    以前過(guò)年三部曲：搓澡、燙頭、趕大集；現(xiàn)在過(guò)年三部曲：抗衰、除皺、熱瑪吉。

    可以看到，從她到他，圍繞美顏、美妝、美容的一系列消費(fèi)熱火朝天，“顏值經(jīng)濟(jì)”已快速崛起，并且在資本市場(chǎng)上也收獲大批擁護(hù)者。

    2021年以來(lái)，化妝品、醫(yī)美等概念板塊期間累計(jì)漲幅分別達(dá)到14.70%、14.26%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤（期間上證指數(shù)累計(jì)漲幅為0.67%），盡管春節(jié)日益臨近，以兩融為代表的謹(jǐn)慎派資金正不斷撤離，但是追逐“假日概念”的慣例仍在延續(xù)，與以往不同的是化妝品、醫(yī)美取代了傳統(tǒng)的食品飲料、影視傳媒。

    種種跡象表明，在顏值經(jīng)濟(jì)盛行之際，相關(guān)概念股正在產(chǎn)生顯著的“溢價(jià)效應(yīng)”，并在一定程度上為其所有者帶來(lái)不少好處。有民間股評(píng)員更在微博上高呼“未來(lái)5年-10年，只有一個(gè)賽道能穿越牛熊周期，不管世界遭遇任何打擊和動(dòng)蕩，還能保持年均增速在10%以上，醫(yī)！dquo;這一瘋狂的表態(tài)獲得近千人點(diǎn)贊。

    的確，隨著“顏值經(jīng)濟(jì)”的盛行，人們對(duì)醫(yī)美的接受度不斷提高，由技術(shù)進(jìn)步衍生出的“輕醫(yī)美”也成為了2020年最火熱的細(xì)分領(lǐng)域，加上其高頻和相對(duì)低價(jià)的特征，醫(yī)美生活化的實(shí)現(xiàn)成為了未來(lái)可以預(yù)見的事情。但是這似乎也給人造成了一種假象：醫(yī)美是一座金礦，誰(shuí)都可以進(jìn)來(lái)淘個(gè)金。

    可現(xiàn)實(shí)并沒(méi)有那么美好。一方面，機(jī)構(gòu)、醫(yī)生、藥品、營(yíng)銷等亂象，依然是制約行業(yè)發(fā)展的痛點(diǎn)。艾瑞咨詢發(fā)布的2020年醫(yī)美行業(yè)報(bào)告顯示，每年有近10萬(wàn)人因黑醫(yī)美致殘致死。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，不能提供營(yíng)業(yè)執(zhí)照和醫(yī)療機(jī)構(gòu)正規(guī)執(zhí)業(yè)許可證的醫(yī)美機(jī)構(gòu)，超過(guò)6萬(wàn)家，是正規(guī)診所的6倍。日前，中國(guó)整形美容協(xié)會(huì)發(fā)布的《醫(yī)療美容網(wǎng)絡(luò)輿情與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警簡(jiǎn)報(bào)》顯示，2020年12月份，醫(yī)療美容行業(yè)不良事件報(bào)道共14326條，涉及8769起不良事件，較前期上升27%，2020年12月份醫(yī)美負(fù)面信息傳播量明顯上升。

    另一方面，醫(yī)美行業(yè)進(jìn)入加速洗牌階段。根據(jù)天眼查專業(yè)版數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2016年至2019年，醫(yī)美行業(yè)注銷企業(yè)數(shù)量逐年增加，從590家迅速上升至2288家，而在備受認(rèn)可的2020年中，醫(yī)美行業(yè)注銷企業(yè)數(shù)量也高達(dá)1935家。

    與此同時(shí)，醫(yī)美概念股在資本市場(chǎng)上的情況也不容盲目樂(lè)觀，諸多不確定因素令“分化”跡象愈發(fā)明顯，投資者操作難度將進(jìn)一步增加。

    首先，2020年業(yè)績(jī)不理想公司達(dá)到半數(shù)。截至2月7日，共有12家醫(yī)美概念上市公司披露2020年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，業(yè)績(jī)首虧公司1家，續(xù)虧公司3家，預(yù)減公司2家。

    其次，機(jī)構(gòu)大幅減倉(cāng)。截至2020年四季度末，基金持有的醫(yī)美概念股從上一季度的11只降至8只，從目前持有的8只概念股持股數(shù)量來(lái)看，2020年四季度，基金對(duì)其中的4只概念股進(jìn)行了減持操作，且持股數(shù)量均在300萬(wàn)股以下。

    第三，“蹭熱度”的公司越來(lái)越多。目前被貼上“醫(yī)療美容”、“醫(yī)美概念”等標(biāo)簽的概念股越來(lái)越多，大智慧醫(yī)療美容成份股增至35只，同花順醫(yī)美概念股增至24只，然而，不少公司更傾向于制藥、藥品銷售，更有甚者主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)及經(jīng)營(yíng)。

    雖然“顏值經(jīng)濟(jì)”有其合理性，但是投資者必須冷靜理性的參與——A股市場(chǎng)上從狂歡到沉寂的概念屢見不鮮，賽道紅利外更需關(guān)注個(gè)股實(shí)力，我們都知道“溢價(jià)效應(yīng)”一旦到了某個(gè)極值，就很可能發(fā)生斷崖式下跌，空有外表的花瓶是不可能笑到最后的。

    表：同花順醫(yī)美概念股今年以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）