項目周期較長、應收賬款易出現滯后現象的行業，在產業鏈復工復產的過程中往往都遇到了資金“堵點”問題，因此對于金融紓困的需求也較為強烈。連日來，證券時報記者實地走訪江蘇、山東等地了解產業鏈協同復工復產情況，發現通過與產業鏈核心企業的合作，銀行提供的供應鏈金融服務有效解決了產業鏈上游企業資金“堵點”的問題。后續如何豐富對下游企業的支持，以及擺脫對核心企業的過分依賴或需要金融科技的進一步賦能。

    供應鏈金融“疏堵”

    證券時報記者在對揚州建筑產業鏈復工復產的調查中發現，由于項目結賬周期長、工程結算辦理滯后，建筑產業長期受到產業鏈資金流“堵點”的困擾，而疫情的沖擊使得“堵點”更加嚴重。因此，銀行提供的供應鏈金融產品在建筑行業上游供應商中發揮了較大作用。

    主要從事建筑業的江蘇邗建集團有限公司（下稱邗建集團）就遇到了“堵點”的問題。公司黨委副書記、監事會主席王杰鋒告訴記者，作為集團上游供應商的揚州萬發運輸服務有限公司（下稱萬發運輸）承擔著原材料供應、物流運輸等任務，是集團供應鏈正常運轉的關鍵一環。疫情期間，延遲復工和交通管控使得不少應收賬款被滯壓，最終導致萬發運輸遭遇資金緊張的問題。

    回憶起公司復工復產的初期，萬發運輸執行董事郭俊說，好不容易等到公司準備好防疫物資，維護好車輛設備，安排好工作人員，“終于開工后，卻發現口袋里的錢不多了。”好在邗建集團向他推薦了恒豐銀行的“網絡應收貸”，該產品可為核心企業上游供應商辦理基于應收賬款轉讓的全流程線上化融資業務，讓萬發運輸第一時間獲得了291萬元信貸資金支持。

    恒豐銀行南京分行轄屬揚州分行副行長馬俊表示，依托于中國人民銀行征信中心“中征應收賬款融資服務平臺”，恒豐銀行揚州分行在2019年為邗建集團搭建了“核心企業交易數據交換系統”，向有融資需求的上游中小企業發放貸款。截至目前，恒豐銀行南京分行已為邗建集團上游多家中小企業供應商提供了9000余萬元的信貸支持。

    “賒母還犢”走出新路

    由于農村農業生產及相關產業的上游供應商往往是個體種植、養殖戶，證券時報記者在探訪濱州農業產業鏈復工復產情況時了解到，農業產業鏈核心企業格外注重解決小、微企業和個人缺乏有效擔保、融資額度偏低、融資成本偏高等問題。

    陽信億利源清真肉類有限公司（下稱億利源）的上游就多為個體養殖戶，公司董事長楊振剛告訴記者，個體養殖戶養牛成本高，養育周期長達38個月，還要遭受在疫情沖擊下餐廳歇業以及企業延遲復工導致需求下降的影響。

    針對養牛戶的困境，山東省農業發展信貸擔保有限責任公司（下稱省農擔）首先“破題”，為農戶、個體養殖戶提供80%額度的信貸擔保。恒豐銀行濱州分行通過推出“魯擔惠農貸”業務，引入省農擔為個體戶“輸血”。截至目前，恒豐銀行濱州分行在“魯擔惠農貸”上已累計投放13筆、2600萬元。

    楊振剛表示，億利源還在與恒豐銀行探索針對養牛戶“賒母還犢”的新模式。他告訴記者，“賒母還犢”追求的是“養牛”工人化。億利源自建標準化養殖場，給個體養殖戶賒養母牛，并在養殖全程提供“保姆式”服務，包括傳授養殖技術、提供上好的精飼料、做好疫情防控等。在這個過程中，恒豐銀行繼續提供“惠農貸”業務，億利源則全程通過大數據平臺來掌握每頭牛的健康信息，保證養殖過程的安全性。同時，億利源對賒養期間的母牛都提供了保險，通過保險公司來承擔母牛意外死亡的成本。

    此外，隨著金融服務鏈條的延伸，產業鏈下游同樣受益。億利源宰割下來的牛皮等副產品主要銷售到下游從事皮革制品、高檔皮件加工、銷售等業務的企業，恒豐銀行也為這些下游企業提供了便利化的收付款以及供應鏈授信體系。

    擺脫依賴還看金融科技

    在證券時報記者走訪過程中，銀行為許多產業鏈上下游協同復工復產提供了支持，但值得注意的是，目前的供應鏈金融產品多服務于產業鏈上游，對產業鏈下游的支持則明顯不夠。

    “供應鏈金融的優勢就在于，能通過產業鏈核心企業去聚集上下游的各種企業，來形成一個整體性的金融服務。”中國社會科學院金融所金融科技室主任尹振濤在接受證券時報記者采訪時表示，金融機構愿意給產業鏈上游企業提供信貸支持，主要因為還款來源在產業鏈核心企業，還款有保證。而對于多為經銷商的產業鏈下游，核心企業往往難以掌握其資金信息。所以，要做好下游的金融服務更加困難，更依賴于核心企業對下游企業的細致了解。

    四川大學商學院教授毛道維對證券時報記者說，供應鏈金融對于核心企業的依賴，既是其特有的優勢，也是困擾其發展的痛點。有的供應鏈并沒有清晰的節點，而只是一個有著復雜連接關系的網絡，其節點企業眾多，這為金融機構識別核心企業制造了困難。

    在毛道維看來，要解決對下游信息掌握難以及如何識別產業鏈核心企業的問題，接下來應加強金融科技在供應鏈金融上的應用。通過金融科技的技術手段有可能構建完整的供應鏈及其連接關系，并可以為節點企業畫像，識別風險。而且，通過在供應鏈上嵌入智能合約，可以增強節點企業之間以及與銀行之間的信任。另外，還可以通過網絡分析來弄清楚風險傳染的路徑，有利于控制供應鏈風險。