本報(bào)記者 毛藝融

    3月28日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改<證券發(fā)行與承銷管理辦法>的決定》，自公布之日起施行。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將持續(xù)抓好《證券發(fā)行與承銷管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《承銷辦法》）的貫徹落實(shí)工作，督促市場(chǎng)參與各方恪盡職守、歸位盡責(zé)，推動(dòng)提高發(fā)行承銷與定價(jià)的市場(chǎng)化法治化水平。

    六大條文修改

    在科創(chuàng)板試點(diǎn)未盈利企業(yè)分類配售

    本次共對(duì)《承銷辦法》的六個(gè)條文進(jìn)行修改，主要內(nèi)容包括：一是增加銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對(duì)象。落實(shí)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》有關(guān)在新股申購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)方面給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇的要求，在《承銷辦法》第十二條第二款中增加銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品作為IPO優(yōu)先配售對(duì)象，同時(shí)明確由證券交易所規(guī)定優(yōu)先配售的其他情形，為將來(lái)增加優(yōu)先配售對(duì)象預(yù)留空間。

    二是明確由證券交易所制定IPO分類配售具體規(guī)定。落實(shí)《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》有關(guān)在科創(chuàng)板試點(diǎn)未盈利企業(yè)分類配售的要求，在《承銷辦法》第十二條第三款中明確由證券交易所制定分類配售的具體規(guī)定。

    三是禁止參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者在承諾的限售期內(nèi)出借股份。為了落實(shí)《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見(jiàn)（試行）》有關(guān)禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借的要求，做好與《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》第十八條有關(guān)上市公司股東不得通過(guò)轉(zhuǎn)融通出借存在不得減持情形股份規(guī)定的銜接，回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，刪除《承銷辦法》二十一條第三款有關(guān)參與IPO戰(zhàn)略配售的投資者可以在承諾的限售期內(nèi)出借獲配證券的規(guī)定。

    四是根據(jù)新《公司法》作適應(yīng)性調(diào)整。完善有關(guān)財(cái)務(wù)資助的表述，在《承銷辦法》第二十七條、第三十八條中增加有關(guān)禁止通過(guò)財(cái)務(wù)資助等方式損害公司利益的表述。增加一條作為第六十一條，明確公司依法不設(shè)監(jiān)事會(huì)的，不適用《承銷辦法》有關(guān)監(jiān)事的規(guī)定。將第三十三條中的“股東大會(huì)”修改為“股東會(huì)”。

    滬深交易所同步修訂規(guī)則

    增加理財(cái)公司為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者

    同日，上海證券交易所正式發(fā)布修訂后的《首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《首發(fā)承銷細(xì)則》）、《上市公司證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2025年修訂）》（以下簡(jiǎn)稱《再融資承銷細(xì)則》）。

    《首發(fā)承銷細(xì)則》修訂內(nèi)容主要包括：一是在參與新股申購(gòu)方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。增加理財(cái)公司為網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者，將銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品納入網(wǎng)下優(yōu)先配售對(duì)象范圍。二是調(diào)整科創(chuàng)板未盈利企業(yè)發(fā)行網(wǎng)下限售及配售安排。按照發(fā)行規(guī)模細(xì)化未盈利企業(yè)網(wǎng)下限售比例安排，明確未盈利企業(yè)可以采用約定限售方式，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或限售期，公募基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品等8類優(yōu)先配售對(duì)象可以自主申購(gòu)不同限售檔位的證券，限售比例更高、限售期更長(zhǎng)的網(wǎng)下投資者配售比例更高，并相應(yīng)完善信息披露等配套安排。三是根據(jù)新《公司法》進(jìn)行適應(yīng)性修改。明確發(fā)行人依法不設(shè)監(jiān)事會(huì)的，不適用有關(guān)監(jiān)事的規(guī)定。

    《再融資承銷細(xì)則》修訂內(nèi)容主要包括：一是在參與上市公司定增方面，給予銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資管與公募基金同等政策待遇。理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司以其管理的2只以上產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)的，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象。二是根據(jù)新《公司法》等上位法律法規(guī)進(jìn)行適應(yīng)性修改。將“股東大會(huì)”調(diào)整為“股東會(huì)”，并刪除有關(guān)監(jiān)事的規(guī)定。

    本次首發(fā)及再融資承銷業(yè)務(wù)規(guī)則修訂，是引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市，積極發(fā)揮科創(chuàng)板改革“試驗(yàn)田”作用、促進(jìn)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要舉措。

    同日，深圳證券交易所修訂并發(fā)布《深圳證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》《深圳證券交易所上市公司證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》。本次主要修訂內(nèi)容包括：一是新增理財(cái)公司作為IPO網(wǎng)下投資者，并將銀行理財(cái)產(chǎn)品和保險(xiǎn)資管產(chǎn)品納入A類配售對(duì)象范疇，配售比例不低于其他投資者。二是明確理財(cái)公司、保險(xiǎn)公司管理的多個(gè)產(chǎn)品參與上市公司定增認(rèn)購(gòu)時(shí)，可以合并計(jì)算，視為一個(gè)發(fā)行對(duì)象。三是根據(jù)新《公司法》相應(yīng)調(diào)整相關(guān)條款和表述。