本報記者 田鵬

    3月4日，《證券日報》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，近日，溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團有限公司在上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）成功發(fā)行5000萬元中小微企業(yè)支持債券。

    事實上，多年來，上交所持續(xù)致力于服務(wù)中小微企業(yè)融資。公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中小微企業(yè)支持債券自推出以來，截至目前，已在上交所市場發(fā)行14只、發(fā)行規(guī)模合計為36億元，募集資金實際支持超500家中小企業(yè)和民營企業(yè)。

    完善制度規(guī)則

    引金融活水精準(zhǔn)滴灌中小微企業(yè)

    中小微企業(yè)是國民經(jīng)濟中數(shù)量最大、最具活力的企業(yè)主體，是我國經(jīng)濟社會發(fā)展的主力軍，在促進增長、保障就業(yè)、改善民生等方面發(fā)揮著重要作用。

    “近年來，從市場情況來看，盡管政策方面針對中小微企業(yè)融資持續(xù)推出一系列支持措施，但受限于企業(yè)規(guī)模較小、抗風(fēng)險能力弱、缺乏足夠抵質(zhì)押物、信息不對稱等原因，中小微企業(yè)仍然面臨著不小的融資難、融資貴問題。”一位市場資深觀察人士告訴記者。

    上交所作為我國重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施之一，“我們一直致力于探索一條基于中小微企業(yè)特點、適合中小微企業(yè)發(fā)展的融資路徑，引導(dǎo)金融資源流向需要更多支持的中小微企業(yè)，做好普惠金融大文章。”上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負責(zé)人告訴記者。

    以溫州市工業(yè)與能源發(fā)展集團有限公司為例，作為溫州市級工業(yè)與能源領(lǐng)域投資主體，本次其發(fā)行的中小微企業(yè)支持債券的募集資金擬用于置換對區(qū)域內(nèi)從事風(fēng)電母港業(yè)務(wù)中小微企業(yè)的股權(quán)投資，支持溫州本地資本與民營企業(yè)參與能源領(lǐng)域重大項目建設(shè)，將進一步助力推動浙南地區(qū)風(fēng)電開發(fā)降本增效，提高深遠海風(fēng)電建設(shè)效率。

    疏通“毛細血管”

    針對性解決中小微企業(yè)融資痛點

    相比央國企，中小微企業(yè)存在資產(chǎn)規(guī)模小、單次融資金額需求小等客觀現(xiàn)狀，對其而言，通過直接發(fā)行債券存在綜合融資成本較高的問題。

    “基于此，上交所探索性地提出由業(yè)務(wù)上與中小微企業(yè)有著密切聯(lián)系，并且資質(zhì)相對更優(yōu)的企業(yè)作為債券發(fā)行人，募集資金通過支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項、發(fā)放委托貸款等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與自身經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展的形式，無疑具有較好的創(chuàng)新效應(yīng)及現(xiàn)實意義。”一位券商債券業(yè)務(wù)負責(zé)人表示。

    據(jù)了解，供應(yīng)鏈核心企業(yè)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、金融或類金融企業(yè)、國家級開發(fā)區(qū)園區(qū)運營企業(yè)等都可以通過支付應(yīng)付款、股權(quán)投資、債權(quán)投資等與自身經(jīng)營相關(guān)的方式發(fā)行中小微企業(yè)支持債券。

    例如，2025年2月21日，西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“西高投”）發(fā)行科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，規(guī)模2.5億元，票面利率3.18%。作為西安高新金控集團旗下的專業(yè)創(chuàng)投機構(gòu)，西高投本次募集的資金將重點投向西安高新區(qū)內(nèi)的科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)。此外，本單債券由陜西信用增進投資股份有限公司提供增信擔(dān)保，進一步提升科創(chuàng)型中小微企業(yè)在債券市場融資能力。

    再比如，特變電工是國家級高新技術(shù)企業(yè)和我國大型能源裝備制造企業(yè)。2024年4月份，企業(yè)發(fā)行5億元科技創(chuàng)新中小微企業(yè)支持債券，募集資金全部用于通過支付預(yù)付款或者清償應(yīng)付款項等形式支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游或與特變電工公司業(yè)務(wù)相關(guān)的中小微企業(yè)發(fā)展，已支持超過400家民營企業(yè)，不僅為民營經(jīng)濟注入活力，也有益于增強科技創(chuàng)新重點領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性，是金融服務(wù)實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)發(fā)展的典型案例。

    創(chuàng)新產(chǎn)品助力

    中小微企業(yè)持續(xù)發(fā)展

    近年來，上交所堅持不斷創(chuàng)新資產(chǎn)證券化盤活資產(chǎn)方式，支持中小微企業(yè)利用如貿(mào)易應(yīng)收款、生產(chǎn)設(shè)備、知識產(chǎn)權(quán)等各類資產(chǎn)，或與經(jīng)營性信貸產(chǎn)品相聯(lián)系，進行創(chuàng)新融資，助力盤活普惠金融資產(chǎn)，為服務(wù)中小微企業(yè)的金融活動增添活水的同時，豐富市場資產(chǎn)供給。

    從服務(wù)小微企業(yè)效能來看，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品服務(wù)范圍廣，涉及的小微企業(yè)一般可達到上千戶，聚焦“高精特新”小微企業(yè)，推動產(chǎn)業(yè)鏈升級。“遠惠系列-2024遠東小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三期資產(chǎn)支持專項計劃”發(fā)行規(guī)模21.08億元，承租人數(shù)量達1千戶；“杭州未來科技城知識產(chǎn)權(quán)第2期資產(chǎn)支持專項計劃（專精特新）”發(fā)行規(guī)模1億元，項目參與企業(yè)包含3家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、5家省級“專精特新”中小企業(yè)，涉及大數(shù)據(jù)、人機交互、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)安全等前沿領(lǐng)域；“京東科技盛采1號第6期資產(chǎn)支持專項計劃”發(fā)行規(guī)模5億元，借款人數(shù)量約1千戶。

    遠東宏信“遠惠系列”資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)池入池的承租人100%為中小微企業(yè)，今年該系列產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已達90億元，累計服務(wù)中小微企業(yè)超1.5萬家。以其底層資產(chǎn)承租方之一金濤模具為例，作為寧波的一家小微企業(yè)，其業(yè)務(wù)主要為生產(chǎn)壓鑄模具及壓鑄產(chǎn)品。當(dāng)企業(yè)面對擴張業(yè)務(wù)、新增設(shè)備的需求時，一般融資產(chǎn)品手續(xù)繁瑣、審批周期長成了攔路虎，眼看著訂單難以按時完成。遠東宏信了解情況后，迅速展開調(diào)研，通過直租產(chǎn)品的“綠色通道”，一周內(nèi)完成審批，讓企業(yè)很快完成設(shè)備到貨、投入生產(chǎn)，告別了資金需求的漫長審批。

    展望未來，上交所表示，將積極發(fā)揮交易所市場功能，持續(xù)優(yōu)化完善規(guī)則指引，強化信息披露的標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，研究支持中小微企業(yè)發(fā)展的合適途徑和匹配產(chǎn)品；精準(zhǔn)對接企業(yè)需求，加強投融對接，開展形式多樣、功能豐富的債券發(fā)行人路演活動，提高融資效率；積極培育多元投資者，建立健全做市機制，進一步提升二級市場流動性，降低融資成本，多措并舉為中小微企業(yè)的發(fā)展注入新的動力，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 張昕）