本報記者 吳曉璐

    近日，中國證監會主席吳清在《新型工業化》雜志上發表署名文章《充分發揮資本市場功能 更好服務新型工業化》（以下簡稱“文章”）。

    文章提出，資本市場發展與推進新型工業化緊密聯系、相輔相成，多層次資本市場是推進新型工業化的強大動力，新型工業化是資本市場高質量發展的重要保障和原動力。資本市場要將服務新型工業化作為推動新質生產力重要內容。

    速覽要點：

    1.深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場工具、產品和服務。

    2.深入研究完善發行上市、私募創投等制度安排，增強資本市場制度競爭力，提升對新產業新業態新技術的包容性和適配性。

    3.下一步，將抓好“并購六條”落地實施，在推動產業整合和資源優化配置、更好服務新質生產力發展等方面盡快推出一批典型案例。

    4.繼續積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環境，穩步提高中長期資金投資A股規模和比例，改善資本市場資金供給與結構。

    5.圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技—產業—金融”良性循環。

    6.落實監管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴懲財務造假、欺詐發行、操縱市場、違規減持等各類違法違規行為，切實維護市場“三公”，促進強本強基。

    將服務新型工業化作為推動新質生產力重要內容

    文章提出，資本市場要將服務新型工業化作為推動新質生產力重要內容，要堅定不移走中國特色金融發展之路，把資本市場一般規律同中國國情市情相結合，深刻把握新時代推進新型工業化的基本原則。一是堅持黨對資本市場的集中統一領導。二是堅持維護市場穩定。三是堅持深化關鍵制度改革。四是堅持問題導向。五是堅持系統思維。

    文章提出，推進新型工業化要準確識變、科學應變、主動求變，既要遵循世界工業化的一般規律，也要從國情出發，把高質量發展要求貫穿新型工業化全過程。一是要深刻把握以科技創新引領新型工業化。二是要深刻把握新型工業化的數字化、智能化、綠色化融合發展方向。三是要深刻把握將培育壯大科技領軍企業和鏈主型龍頭企業作為新型工業化的重要抓手。

    文章提出，2024年以來，在落實新“國九條”，形成資本市場“1+N”政策體系過程中，將服務創新驅動發展戰略、促進新質生產力發展作為重要任務。

    一是健全資本市場支持新質生產力發展的政策體系。資本市場將推動新質生產力發展作為服務的重中之重，不斷完善支持新質生產力發展的政策體系。

    二是完善優化企業上市、掛牌融資和并購重組的制度和機制。截至2024年底，科創板上市公司共581家，首次公開發行（簡稱IPO）融資9176.12億元。創業板注冊制后新上市公司558家，IPO融資5380.72億元，大多屬于戰略性新興產業。截至2024年底，北交所上市公司共262家，累計融資552.37億元，戰略性新興產業、先進制造業占比超八成。新三板掛牌企業6101家，其中科技型企業3887家，戰略性新興產業企業1481家，國家級專精特新“小巨人”企業1091家。

    中國證監會聯合工信部印發《關于高質量建設區域性股權市場“專精特新”專板的指導意見》，現已公示26家專板建設名單，加強專精特新企業全鏈條服務。截至2024年底，專板共服務企業11908家，其中專精特新“小巨人”企業1103家、專精特新中小企業7315家。

    加大資源整合，推動企業并購重組。中國證監會多措并舉激發并購重組市場活力，不斷優化并購重組政策環境。2022年至2024年，滬深兩市新能源汽車、新一代信息技術產業、高端裝備制造產業等戰略性新興產業上市公司共披露并購重組交易4115單，交易金額1.25萬億元。

    三是充分發揮私募股權創投基金對戰略性新興產業和科創企業的支持作用。2021年至2023年，私募股權創投基金年均新增投資本金1.2萬億元，約占同期新增社會融資規模的3%至4%。行業投向半導體、新能源、計算機應用、生物醫藥等戰略性新興產業代表領域規模占比連續提升，2023年上述領域新增投資項目1.4萬個，新增投資本金4822億元，占全年股權投資增量的45%，精準支持新質生產力代表性行業。注冊制改革以來至2024年三季度末，近九成的科創板上市公司和五成的創業板上市公司獲得過私募基金支持。

    四是充分發揮債券市場對新型工業化的支持作用。持續發展公司債券市場，穩步推進品種創新。2024年，交易所市場發行公司（企業）債券4.93萬億元，其中產業企業發行公司債券1.92萬億元，同比增長37%。交易所市場科技創新公司債、綠色公司債等共計發行6866億元，同比增長46%，其中科技創新公司債券發行6165億元，同比增長68%。

    穩步發展資產支持證券。2024年，交易所市場資產支持證券（ 簡稱ABS ）  發行規模1.25萬億元，其中，知識產權、綠色（碳中和）等創新產品發行規模合計1050億元，資產支持證券服務實體經濟功能進一步提升。

    持續推進基礎設施不動產信托投資基金（簡稱REITs ）常態化發行。自REITs試點以來，中國證監會批復首發和擴募REITs項目共62只，合計募集資金1660億元，助力企業盤活存量資產，擴大有效投資，形成投融資良性循環。

    五是境外上市服務有效提升各類新技術新產業新業態企業的融資效率。自2023年3月起，《境內企業境外發行證券和上市管理試行辦法》正式施行，對境內企業直接和間接境外上市活動統一實施備案管理，為市場提供更加透明、高效、可預期的制度環境。新規實施至2024年底，共有199家境內企業完成境外首發上市備案（其中，117家擬赴港上市）。企業類型覆蓋制造業、新能源、智能駕駛等多個行業。

    六是積極發揮期貨市場對新型工業化的支持作用。不斷健全工業品期貨期權品種體系。目前，我國期貨市場共上市146個期貨期權品種，在工業品方面，已上市原油、鐵礦石、工業硅、棉紗等95個期貨期權品種，覆蓋工業產業鏈的上、中、下游各個環節。

    七是積極引導證券公司、基金公司支持科技創新。引導證券公司積極為新型工業化企業融資提供服務。要求證券公司加強保薦承銷專業能力建設，在投行業務質量評價中設置支持科技創新加分項，鼓勵證券公司提升服務科技企業股權、債權融資能力，2024年證券公司服務實體企業股債融資規模5.12萬億元。支持基金公司穩步有序推出更多科創主題基金。在公募基金管理人分類評價制度中設立科創等主題產品規模的加分指標，引導行業服務高水平科技自立自強。截至2024年底，已批復科創主題基金449只，已成立389只，存續規模6734.21億元。

    五方面強化資本市場擔當作為

    文章提出，進一步強化資本市場在推動新型工業化中的擔當作為。

    一是進一步提升多層次資本市場的服務覆蓋面和精準度。深入研究相關企業的特點、發展規律及其在投融資、激勵約束、公司治理等方面的需求，有針對性地豐富資本市場的工具、產品和服務。健全多層次資本市場體系，發揮股債期市場協同效應。優先支持開展關鍵核心技術攻關的科技型企業股債融資、并購重組，提升服務新質生產力發展質效。

    二是持續完善資本市場制度，增強對新質生產力的包容性適配性。持續推動“科創十六條”“科創板八條”等落實落地，進一步全面深化資本市場改革開放，深入研究完善發行上市、私募創投等制度安排，增強資本市場制度競爭力，提升對新產業新業態新技術的包容性和適配性，更好服務科技創新、綠色發展和傳統產業轉型升級，不斷優化上市公司結構。

    三是支持上市公司通過并購重組轉型升級。在當前全球產業變革和我國經濟結構轉型升級加快推進的背景下，亟須發揮好企業并購重組的關鍵作用。下一步，將抓好“并購六條”落地實施，在推動產業整合和資源優化配置、更好服務新質生產力發展等方面盡快推出一批典型案例，更好發揮資本市場在并購重組中的主渠道作用，服務上市公司轉型升級。

    四是促進長期資金入市、壯大耐心資本。著眼于“長錢更多、長錢更長、回報更優”等目標，繼續積極創造條件吸引更多中長期資金進入資本市場，推動形成“長錢長投”的制度環境，穩步提高中長期資金投資A股規模和比例，改善資本市場資金供給與結構。同時，圍繞創業投資、私募股權投資“募投管退”全鏈條優化支持政策，引導更好投早、投小、投硬科技，促進“科技－產業－金融”良性循環。

    五是持續改善資本市場生態。落實監管要“長牙帶刺”、有棱有角的要求，嚴懲財務造假、欺詐發行、操縱市場、違規減持等各類違法違規行為，切實維護市場“三公”，促進強本強基。同時，鼓勵踐行“五要五不”的中國特色金融文化，督促上市公司、行業機構等堅守法治誠信、契約精神，履行信義義務和受托責任，涵養“尊重投資者、回報投資者”的股權文化，為資本市場平穩健康發展創造優良“軟環境”。

（編輯 喬川川）