本報記者 毛藝融

    11月14日，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）和中證指數公司宣布了上證180指數的優化工作安排，該優化將于2024年12月16日隨定期調整一并生效。指數修訂后，新質生產力行業以及科創板權重增加，指數收益率、市值覆蓋度均提升，指數表征性和可投資性增加，將成為滬市標桿性代表指數。

    《證券日報》記者獲悉，近期已有多家基金公司積極布局上證180指數，易方達、銀華等多家管理人均已上報ETF產品申請。

    定位大盤藍籌

    近年來，境內指數化投資蓬勃發展。寬基指數作為表征范圍最廣、最具市場影響力的指數類型，是助力投資端改革、推動增量中長期資金入市的重要抓手，在服務國家戰略、服務實體經濟、推動資本市場高質量發展方面發揮著積極作用。截至2024年11月8日，滬深兩市股票ETF規模為3.58萬億元，其中寬基指數產品達到2.35萬億元，占比約65.8%。

    上證180指數發布于2002年7月1日，是我國資本市場和上證指數體系中的重要標桿指數之一，由滬市規模大、流動性好的180只證券組成，定位于反映滬市大盤藍籌公司表現。在滬市的市值、營收、利潤、分紅覆蓋度分別達到61%、63%、82%、76%，是上證綜指以外最能反映滬市全貌的指數。

    上證180指數是上證寬基指數體系的“中樞”指數，上證50、上證380指數編制方法直接與上證180指數掛鉤；同時，衍生指數方面，上證180指數對應細分行業、風格、主題指數共計40余條；此外，還有許多上證細分指數的選樣空間與上證180指數保持一致。

    近年來，隨著我國宏觀經濟發展、產業持續轉型，滬市上市公司市值結構、行業分布、板塊特征逐漸發生變化。指數發布時，滬市上市公司僅700家左右，目前滬市上市公司已有2268家，其中科創板公司達到577家，原編制方法具有進一步優化空間。

    整體來講，上證180指數優化方案“經典而新穎”。一方面，上證180指數在主流“流動性篩選、總市值選樣”的主流規模指數選樣框架上，設置ESG篩選條件，進一步強調樣本質地。值得一提的是，此次上證180指數采用的流動性篩選與市值選樣相結合的方法不僅能夠進一步提升指數的表征性，還能夠提升選樣指標的穩定性，降低樣本周轉。

    另一方面，除新增個股與前五大樣本權重上限條件外，還創新性地引入“行業中性”約束條件，使得上證180指數樣本權重行業分布基本與滬市整體行業特征保持一致。

    持續豐富指數高質量供給

    測算顯示，上證180指數優化后在表征性與投資性上均有所提升。過去十年，上證180指數優化方案年化收益率相較原指數方案提升約1個百分點，年化波動率降低0.1個百分點，指數收益表現及穩定性均有所增強。2006年以來，優化后指數累計收益超過標普500指數，長期投資價值凸顯。

    樣本方面，最新一期樣本對滬市市值、營收、凈利潤、分紅覆蓋度分別達到約61%、63%、82%與76%，成份股中屬于工業、信息技術、醫藥衛生、通信服務等“新經濟”相關行業以及科創板板塊合計權重均有所提升。此外，指數樣本中證ESG分數中位數為0.83，顯著高于全市場中樞水平。

    對比擬調入、調出證券基本面指標，可以看出調入證券在凈資產收益率、營業收入增速、凈利潤增速等盈利能力及成長能力等方面均具備一定優勢，指數投資價值進一步提升。

    近年來，上交所在中國證監會的統一領導下，不斷加快投資端建設，持續豐富指數高質量供給，推動增量中長期資金入市，積極提振資本市場。

    上交所表示，下一步，將繼續推進資本市場全面深化改革，持續完善、豐富上證寬基指數體系，為市場提供更多樣化的投資標的和參考工具，鼓勵各類中長期資金通過指數化投資方式配置資產，加快培育形成以理性投資、價值投資、長期投資為主的指數化投資生態。