本報記者 孟珂

    2月17日，按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，全國股轉公司正式發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票掛牌規(guī)則》（以下簡稱《股票掛牌規(guī)則》）《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票定向發(fā)行規(guī)則》（以下簡稱《定向發(fā)行規(guī)則》）2部業(yè)務規(guī)則和21部配套細則、指引及指南。上述規(guī)則自公布之日起施行。

    全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革，對健全資本市場功能、提高直接融資比重、促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。根據(jù)中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署，全國股轉系統(tǒng)同步實行注冊制，相關安排與證券交易所保持總體一致，并基于中小企業(yè)特點作出差異化安排。本次全面實行注冊制業(yè)務規(guī)則發(fā)布實施，標志著注冊制正式推廣到全國股轉系統(tǒng)。

    本次發(fā)布的《股票掛牌規(guī)則》《定向發(fā)行規(guī)則》前期已向社會公開征求意見，相關細則、指引及指南定向征求了業(yè)界意見。經(jīng)整理歸并后，共收到各類意見建議20余項，相關合理建議均已吸收采納。其中，關于掛牌條件等建議，已在業(yè)務規(guī)則中體現(xiàn)；關于細化流程安排的建議，已在指引和指南中予以明確；關于部分規(guī)則理解問題，將在審核實踐中做好解釋說明。

    長期以來，全國股轉公司堅持以信息披露為核心，探索推進“自律審查+證監(jiān)會核準”的審查監(jiān)管模式。按照中國證監(jiān)會全面實行注冊制有關要求，結合前期實踐經(jīng)驗，本次規(guī)則制定修訂對掛牌準入、發(fā)行融資制度進行了優(yōu)化完善。其中，《股票掛牌規(guī)則》明確了全面實行注冊制下的掛牌審核安排，優(yōu)化了掛牌條件，構建了“1+5”的多元化財務標準體系。與征求意見稿相比，發(fā)布實施的《股票掛牌規(guī)則》進行了以下調(diào)整：一是將第一套“凈利潤”財務指標中“最近一年凈利潤不低于800萬元”調(diào)整為“最近一年凈利潤不低于600萬元”，更加契合近年來中小企業(yè)的實際經(jīng)營情況，同時也使掛牌條件的財務標準更加合理。二是對“持續(xù)經(jīng)營時間可以少于兩個完整會計年度但不少于一個完整會計年度”的條款進行表述調(diào)整，明確本條款適用于新經(jīng)濟領域、基礎產(chǎn)業(yè)領域的初創(chuàng)型企業(yè)，體現(xiàn)對創(chuàng)新企業(yè)的精準包容。《定向發(fā)行規(guī)則》明確了全面實行注冊制下的發(fā)行審核安排，拓展了授權發(fā)行適用范圍，推出“一次出函、分期發(fā)行”制度，助力提高中小企業(yè)融資效率。與征求意見稿相比，發(fā)布實施的《定向發(fā)行規(guī)則》進一步明確了符合條件的授權發(fā)行可適用簡易程序。

    與上述2部業(yè)務規(guī)則相配套，全國股轉公司還制定、修訂了《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌委員會管理細則》等21部細則、指引及指南，主要是落實全面實行注冊制審核安排，進一步規(guī)范了掛牌委審議事項和審議程序、調(diào)增了重組募集配套資金比例、細化了相關審核標準、優(yōu)化了相關審核程序和業(yè)務辦理流程。

    全國股轉公司高度重視防范注冊制下的廉政風險。在制度層面，制定了《關于加強全面注冊制廉政風險防控的工作措施》，進一步加強對股票掛牌、定向發(fā)行、公司監(jiān)管等公權力運行的監(jiān)督制衡。

    下一步，全國股轉公司將在中國證監(jiān)會的領導下，立足中小企業(yè)成長規(guī)律和市場發(fā)展實際，持續(xù)評估優(yōu)化各項制度安排，突出對企業(yè)創(chuàng)新的精準包容，發(fā)揮中小企業(yè)規(guī)范治理“示范田”和創(chuàng)新型中小企業(yè)“孵化器”功能，助力實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 田冬 孫倩）