本報記者 孟珂

    2月17日，按照中國證監會統一部署，全國股轉公司正式發布《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌規則》（以下簡稱《股票掛牌規則》）《全國中小企業股份轉讓系統股票定向發行規則》（以下簡稱《定向發行規則》）2部業務規則和21部配套細則、指引及指南。上述規則自公布之日起施行。

    全面實行注冊制是涉及資本市場全局的重大改革，對健全資本市場功能、提高直接融資比重、促進經濟高質量發展具有重要意義。根據中國證監會統一部署，全國股轉系統同步實行注冊制，相關安排與證券交易所保持總體一致，并基于中小企業特點作出差異化安排。本次全面實行注冊制業務規則發布實施，標志著注冊制正式推廣到全國股轉系統。

    本次發布的《股票掛牌規則》《定向發行規則》前期已向社會公開征求意見，相關細則、指引及指南定向征求了業界意見。經整理歸并后，共收到各類意見建議20余項，相關合理建議均已吸收采納。其中，關于掛牌條件等建議，已在業務規則中體現；關于細化流程安排的建議，已在指引和指南中予以明確；關于部分規則理解問題，將在審核實踐中做好解釋說明。

    長期以來，全國股轉公司堅持以信息披露為核心，探索推進“自律審查+證監會核準”的審查監管模式。按照中國證監會全面實行注冊制有關要求，結合前期實踐經驗，本次規則制定修訂對掛牌準入、發行融資制度進行了優化完善。其中，《股票掛牌規則》明確了全面實行注冊制下的掛牌審核安排，優化了掛牌條件，構建了“1+5”的多元化財務標準體系。與征求意見稿相比，發布實施的《股票掛牌規則》進行了以下調整：一是將第一套“凈利潤”財務指標中“最近一年凈利潤不低于800萬元”調整為“最近一年凈利潤不低于600萬元”，更加契合近年來中小企業的實際經營情況，同時也使掛牌條件的財務標準更加合理。二是對“持續經營時間可以少于兩個完整會計年度但不少于一個完整會計年度”的條款進行表述調整，明確本條款適用于新經濟領域、基礎產業領域的初創型企業，體現對創新企業的精準包容。《定向發行規則》明確了全面實行注冊制下的發行審核安排，拓展了授權發行適用范圍，推出“一次出函、分期發行”制度，助力提高中小企業融資效率。與征求意見稿相比，發布實施的《定向發行規則》進一步明確了符合條件的授權發行可適用簡易程序。

    與上述2部業務規則相配套，全國股轉公司還制定、修訂了《全國中小企業股份轉讓系統掛牌委員會管理細則》等21部細則、指引及指南，主要是落實全面實行注冊制審核安排，進一步規范了掛牌委審議事項和審議程序、調增了重組募集配套資金比例、細化了相關審核標準、優化了相關審核程序和業務辦理流程。

    全國股轉公司高度重視防范注冊制下的廉政風險。在制度層面，制定了《關于加強全面注冊制廉政風險防控的工作措施》，進一步加強對股票掛牌、定向發行、公司監管等公權力運行的監督制衡。

    下一步，全國股轉公司將在中國證監會的領導下，立足中小企業成長規律和市場發展實際，持續評估優化各項制度安排，突出對企業創新的精準包容，發揮中小企業規范治理“示范田”和創新型中小企業“孵化器”功能，助力實體經濟高質量發展。

（編輯 田冬 孫倩）