本報記者 邢萌
近日,全面實行股票發行注冊制改革正式啟動。全面注冊制改革,將為企業上市打開更大空間,對于證券中介機構來說,這既是歷史性機遇,也是空前挑戰。
全面注冊制改革進一步壓嚴壓實中介機構責任,前移問責關口,強化責任追究,督促中介機構歸位盡責,把好資本市場的“入口關”。受訪專家表示,作為資本市場的“看門人”,各中介機構需要增強合規意識,提高執業能力,有效發揮核查把關作用,形成提高上市公司質量的合力,共同推動全面注冊制改革平穩落地。
壓嚴壓實中介機構責任
把好第一道防線
壓嚴壓實中介機構責任成為全面注冊制改革的重要著力點。此次改革中,發行上市審核制度得到優化和完善,“申報即擔責”原則、“審慎核查”要求、現場督導對象擴容等諸多積極變化引來市場各方熱議。
具體來看,發行上市審核制度改革中,將發行上市申請文件“受理即擔責”調整為“申報即擔責”,進一步壓實發行人和中介機構責任,引導市場各方歸位盡責。
“強調‘申報即擔責’,意味著中介機構的把關責任前移,進一步壓實了‘看門人’責任。這有利于督促中介機構履職盡責,加強執業能力建設,提高申報文件質量。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示。
“這一調整明確各方責任承擔時點,能有效倒逼中介機構持續提高執業質量、強化內控意識,提高資本市場項目質量,減少、杜絕‘帶病闖關’的行為,優化投行業務發展生態,為注冊制提供堅實的保障。”北京海潤天睿(深圳)律師事務所主任唐申秋律師對《證券日報》記者表示。
此次改革中,進一步明晰中介機構責任,將保薦人對發行上市申請文件的“全面核查驗證”要求調整為“審慎核查”。
“注冊制下,保薦機構對其他中介機構的專業意見,以‘合理信賴’為一般原則,從‘全面核查驗證’要求調整為‘審慎核查’,可以厘清證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構的責任邊界,形成各司其職的機制,并發揮各中介機構專業優勢,減少各中介機構之間的重復工作。”聯儲證券保薦代表人陳余慶對《證券日報》記者表示。
此次改革總結實踐中運行效果良好的現場督導制度,擴大督導對象范圍,由保薦人擴展至相關證券服務機構,并明確其配合義務。
“各中介機構對各自出具的專項文件負責,對與本專業相關的業務事項履行特別注意義務,對其他業務事項履行普通注意義務。”唐申秋表示,督導對象從保薦機構擴展至證券服務機構,實現一體化檢查,有助于進一步明確中介機構的職責范圍和執業準則,厘清中介機構責任,促進中介機構各司其職、各負其責,在各自專業領域發揮優勢,提高整體核查效率。
桂浩明認為,總體來看,發行上市審核制度的種種優化,反映出監管能力和效能的提高,通過一系列制度安排進一步明晰了中介機構的職責邊界,強化了中介機構勤勉盡責意識,將發行人質量的把關責任真正落實給中介機構,促使其把好“入口關”的第一道防線。
中介機構須歸位盡責
穿新鞋走新路
中介機構能否歸位盡責是全面注冊制改革能否平穩落地的關鍵。市場人士認為,全面注冊制改革實施后,中介機構的主體職責將愈發重要,影響范圍更加廣泛。
對于企業而言,需要中介機構提供專業服務來保證流程規范,推動企業上市融資;對于投資者而言,需要中介機構勤勉盡責來確保上市公司“可投性”,提供更具價值的投資標的;對于市場而言,需要中介機構充分發揮“看門人”作用,維護公開公平公正的市場秩序。
另外,在注冊制理念深入人心的背景下,也有少數中介機構執業能力不強、質量不高,亟須提高責任與擔當意識。
全面注冊制改革背景下,中介機構需穿新鞋走新路,強化把關能力、履行好“看門人”職責已成為證券公司、會計師事務所、律師事務所等中介機構的共識。
陳余慶表示,對于證券公司而言,一方面,需加強公司內部制度建設。為適應全面注冊制,證券公司應從頂層設計出發,加強投行內控制度、投行業務質量評價體系和薪酬考核制度等方面的建設。另一方面,需加強投行前中后臺隊伍的人員培養,提升對投行項目的風險甄別和盡職調查能力,進而提高執業水平。此外,還需要優化投行業務流程,將中后臺部門的風控關口前移,加強項目全流程管理。
“注冊制以信息披露為核心,財務信息的質量是信息披露的基石。持續提升注冊會計師的審計質量是保證財務信息質量的重要手段,堅持高質量的審計工作是對全面注冊制最大的支持。”普華永道中天會計師事務所(特殊普通合伙)首席合伙人李丹認為,注冊會計師行業應牢記審計初心,堅持將審計業務作為執業核心,堅持將審計質量作為執業生命線,有效回應市場投資者和監管層的期待和要求。
“作為資本市場不可或缺的法律服務機構,律師事務所應切實履行自身責任,提升執業質量,服務資本市場。”唐申秋表示,首先,律所應加強人才隊伍建設,通過開展老中青傳幫帶、內部培訓等方式,切實提高執業水平;其次,應強化內控意識、完備風控體系建設,隨機開展項目執業質量檢查,加大執業質量監督力度;最后,應建立問責追究機制,對執業質量不高人員加大責任追究力度。
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