今年以來,資本市場服務實體經濟持續加力。截至1月19日,已有13家公司首發募資;220只公司債發行,發行額1394億元;16只企業債發行,發行額163億元。
專家認為,未來應進一步提高直接融資比重,合理擴大債券融資規模,加快推進多層次資本市場體系建設,促進股市和債市共同發力,助力擴大內需,增強資本市場服務實體經濟能力。
提高股權融資比重
“提高股權融資比重正在成為擴內需的有效路徑。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示。
正如陳靂所言,作為擴內需的一種路徑,提高股權融資比重在政策層面得以明確。國家發改委近期發布的《“十四五”擴大內需戰略實施方案》提出,提高直接融資特別是股權融資比重。
數據顯示,我國股權融資規模不斷擴容。據統計,2022年A股募資總額16883.61億元,其中IPO募資總額5868.86億元,較上年有所增加。截至1月19日,按發行日計,今年以來已有13家公司首發募資,累計募資金額達134.24億元。
“提高股權融資比重,擴容股權融資規模,能夠促進擴大有效投資,激發市場活力,助力經濟增長。”陳靂說。
對于如何進一步提高直接投融資比重,中泰證券首席經濟學家李迅雷建議,深入推進股票發行注冊制改革;防范系統性金融風險,健全規章制度;強化投融資并重,提升上市公司質量、完善上市公司結構;強化中小投資者保護,提升信息披露質量。
多家機構預期,今年A股總融資規模及IPO融資規模均有望進一步提升。“預計2023年A股融資額可能在1.4萬億元至1.8萬億元。其中IPO預計在5000億元至6000億元,再融資預計在0.9萬億元至1.2萬億元,較2022年持平或略升。”中金公司研究部策略分析師、董事總經理李求索表示。
擴大債券融資規模
合理擴大債券融資規模也是資本市場助力擴內需的一項重要內容,《“十四五”擴大內需戰略實施方案》中也有相關內容。“合理擴大債券融資規模,引導資金流向重點領域,有助于支持經濟結構轉型升級。”東方金誠研究發展部高級分析師馮琳說。
發行科技創新公司債券、推動債券市場更好支持民營企業改革發展、推出民營企業債券融資專項支持計劃……去年以來,支持債券融資政策不斷落地。
數據顯示,2022年公司債發行3640只,發行額30905億元;企業債發行484只,發行額3681億元。截至1月19日,2023年以來公司債已發行220只,發行額1394億元;企業債發行16只,發行額163億元。
馮琳認為,應鼓勵民企發債,提高資金配置效率。解決民企發債難題,除了各項定向支持政策外,可以考慮逐步放開高收益債券市場,切實打破債券發行級別下限,讓風險與收益相匹配,鼓勵債市沿著市場化的道路發展。
對民營企業發債融資的政策支持信號再次釋放。中國人民銀行金融市場司負責人馬賤陽日前透露,下一步將進一步優化民營企業債券融資支持機制,擴大民營企業發債融資規模。
推進多層次資本市場建設
推進多層次資本市場體系建設有利于滿足不同類型企業融資需求,提供更好的金融服務助力擴大有效投資。
中信證券首席經濟學家明明表示,對于創新驅動型經濟體而言,新科技、新商業模式的嘗試將層出不窮,處于生命周期前半段的企業融資需求較為旺盛。長期而言,構建多層次資本市場、提高直接融資比重,才能為創新驅動型經濟體提供更好的金融服務。
為助力地區發展,一些地方將發展多層次資本市場列入2023年政府工作報告。廣東省2023年政府工作報告提出,發展多層次資本市場,支持深交所推進全市場注冊制改革,加快廣州期貨交易所發展、打造完整期貨產業鏈。
“地方政府建立和完善轄區內多層次資本市場體系,有利于推動當地企業創新發展、高效發展。”北京師范大學政府管理研究院副院長、產業經濟研究中心主任宋向清認為。
REITs在促進有效投資、擴大內需方面也大有可為。數據顯示,截至2022年末,已上市公募REITs產品24只,總發行規模783.6億元。
“已上市REITs募集資金重點用于科技創新、綠色發展和民生等基礎設施補短板領域,回收資金帶動投資的新項目總投資額超過4200億元,助力盤活存量資產,促進有效投資。”證監會債券部主任周小舟近日表示。
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