12月30日，上交所發布《上海證券交易所資產支持證券掛牌條件確認規則適用指引第1號——申請文件及編制》《上海證券交易所資產支持證券掛牌條件確認規則適用指引第2號——大類基礎資產》《上海證券交易所資產支持證券掛牌條件確認規則適用指引第3號——分類審核》《上海證券交易所資產支持證券掛牌條件確認規則適用指引第4號——特定品種資產支持證券》（分別簡稱《指引1號》《指引2號》《指引3號》和《指引4號》）。這是上交所在中國證監會指導下，構建“簡明友好”規則體系，建立公開、透明、可預期的制度機制，提升債券市場服務實體經濟能力的重要舉措，旨在強化市場內生約束，提高審核工作制度化、規范化和透明化，為市場主體提供穩定預期。

    同日，深交所發布《資產支持證券掛牌條件確認業務指引第2號——分類審核》（簡稱《分類審核指引》）和《資產支持證券掛牌條件確認業務指引第3號——特定品種》（簡稱《特定品種指引》），明確資產支持證券優化審核與重點審核的適用標準和審核措施，規范特定品種資產支持證券的標識使用、信息披露要求等，進一步完善審核機制，提升債券市場直接融資能力，更好服務實體經濟與國家戰略。

    上交所制定4項業務規則服務實體經濟

    為深化落實“放管服”改革，適應市場新發展階段需求，上交所及時總結實踐經驗，全面梳理、優化整合現行規則，制定了發行準入標準、信息披露、分類審核和特定品種4項業務規則。

    具體來看，《指引1號》以信息披露為中心，聚焦資產支持證券申報文件信息披露和中介機構核查要求，旨在提升信息披露的標準化、規范化、針對性和有效性。一是細化計劃說明書編制要求，優化財務報表有效期規定，重點圍繞基礎資產和現金流、業務參與人經營和財務情況，突出信息披露重要性；二是聚焦基礎資產特性，明確債權類、未來經營收入類、不動產抵押貸款3大類基礎資產信息披露要求，完善業務模式和資產池披露內容，提高信息披露針對性；三是強化中介機構把關責任，全面規范法律意見書、信用評級報告、現金流預測報告和資產評估報告編制，督促市場主體勤勉盡責。

    《指引2號》按照實質重于形式原則，規范債權類、未來經營收入類、不動產抵押貸款3大類7小類基礎資產準入標準，強化資產信用，旨在提高審核透明度，強化質量控制。一是明確準入通用規定，細化基礎資產、現金流、交易結構、業務參與人共性要求，強化中介機構合規性核查；二是優化債權類準入，明確債權類一般要求，完善現行應收賬款、融資租賃債權規范，新增小額貸款和企業融資債權要求，增加工程質保金、不良債權核查內容；三是完善未來經營收入類標準，優化現行基礎設施類、PPP要求，重點關注持續運營，強化運營成本覆蓋要求；四是明確不動產抵押貸款債權要求，強化估值及現金流預測合理性核查，夯實資產信用。

    《指引3號》按照扶優限劣原則，明確資產支持證券項目分層分類監管機制，旨在提升優質項目融資效率。一是確立優化審核標準，突出資產信用，兼顧主體信用，重點支持分散度高、資產質量良好的債權類和破產隔離效果較好的不動產資產，從信用狀況、融資記錄、財務合規、違約違規4大指標明確優質主體要求；二是建立分層優化措施，明確縮短審核時限、簡化信息披露、多管理人聯合申報、儲架發行、模擬資產池申報、財務報告有效期延長6大優化審核舉措，設置分層適用安排；三是簡化申請流程，強化監管協同，符合條件的企業可就公司債券和資產支持證券合并提交優化審核申請，提升市場主體便利度和獲得感；四是堅持把好準入關，對特定情形予以重點審核，設置動態調整機制，加強投資者保護機制安排。

    《指引4號》規范了8個特定品種資產支持證券的認定標準、信息披露和中介機構核查要求，旨在引導市場創新發展，深化對國家戰略重點領域的支持。一是聚焦資產支持證券產品特征，從基礎資產來源和資金用途兩個維度，明確認定標準，有針對性地強化信息披露和中介機構核查要求；二是鼓勵交易結構創新，引入可續發型創新結構，支持資產支持證券滾動連續發行，提高盤活資產靈活性和發行效率，進一步降低企業融資成本；三是注重與信用債產品監管協同，綠色、低碳轉型、鄉村振興、“一帶一路”、科技創新5個特定品種認定標準與公司債券規則總體保持一致。

    上交所表示，下一步，將按照中國證監會統一部署，堅持公開透明，不斷完善資產支持證券規則體系，引導市場主體歸位盡責，激發市場創新發展動力，進一步發揮資產證券化市場功能，推進債券市場高質量發展，不斷增強服務國家戰略和實體經濟的質效。

    深交所發布2項業務指引提升融資質效

    深交所此次發布的《分類審核指引》，明確了適用優化審核的項目發起人和基礎資產應當滿足的條件。在優化措施方面，允許項目發起人就多種相同類型基礎資產儲架申報，適當放寬財務報表有效期；再次申報無重大變化的，可以適當簡化編制申請文件；深交所對適用優化審核的項目審核時限原則上不超過十個工作日。

    《特定品種指引》結合業務實踐明確了科技創新、知識產權、綠色低碳、鄉村振興、“一帶一路”、住房租賃（含保障性租賃住房）等服務特定國家戰略領域的資產支持證券的命名標準和信息披露要求，明確支持特定領域資產支持證券的申報和掛牌，鼓勵機構投資者投資特定領域資產支持證券。此外，《特定品種指引》還明確原始權益人具有持續經營能力、增信機構具備良好流動性支持能力的，管理人可以以產生持續穩定現金流的基礎資產為支持，滾動發行資產支持證券。

    深交所有關負責人表示，下一步，將按照中國證監會部署要求，堅持穩中求進工作總基調，完整準確全面貫徹新發展理念，持續完善制度機制，優化業務創新生態，進一步提升資產支持證券融資質效，引導資金流向國家戰略關鍵環節和重點領域，持續深入服務實體經濟高質量發展。