證監(jiān)會(huì)公眾公司部一級(jí)巡視員商慶軍11月23日在2022金融街論壇年會(huì)上表示，著力推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。證監(jiān)會(huì)將在保證審核質(zhì)量的前提下，支持一批具有核心競(jìng)爭力的標(biāo)桿企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市，形成示范帶動(dòng)效應(yīng)，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極申報(bào)，推動(dòng)北交所盡快形成一定規(guī)模；同時(shí)，將完善北交所產(chǎn)品布局，持續(xù)研究契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)和需求的特色品種；優(yōu)化基礎(chǔ)層掛牌條件，進(jìn)一步完善創(chuàng)新層分層標(biāo)準(zhǔn)。

    市場(chǎng)特色亮點(diǎn)逐步顯現(xiàn)

    “一年來，北交所實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展，各項(xiàng)制度安排順暢運(yùn)轉(zhuǎn)，市場(chǎng)特色亮點(diǎn)逐步顯現(xiàn)，中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展活力顯著激發(fā)，改革實(shí)現(xiàn)良好開局、取得積極成效。”商慶軍表示。

    具體來看，商慶軍介紹，創(chuàng)新型中小企業(yè)集聚效應(yīng)不斷增強(qiáng)。北交所吸引了一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、科技成色足的中小企業(yè)，目前共有上市公司126家，市值中位數(shù)為8.55億元，僅相當(dāng)于科創(chuàng)板的10%，創(chuàng)業(yè)板的20%；其中，國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)50家，省級(jí)專精特新企業(yè)56家，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)公司占比超八成，創(chuàng)新屬性突出。

    促進(jìn)創(chuàng)新資本形成的功能日益凸顯。北交所從一開始就實(shí)行注冊(cè)制，發(fā)行機(jī)制靈活高效，從時(shí)間上看，公開發(fā)行從受理到注冊(cè)平均用時(shí)145天，最快僅72天；從規(guī)模上看，上市公司總計(jì)發(fā)行融資275億元，平均每家2.1億元，有效滿足了中小企業(yè)資金需求。在北交所的帶動(dòng)下，新三板市場(chǎng)融資功能顯著增強(qiáng)，今年以來共完成定向發(fā)行630次，融資合計(jì)188億元，同比分別上升38%和12%。

    資本市場(chǎng)包容性普惠性進(jìn)一步提升。北交所和新三板市場(chǎng)共有小微企業(yè)4000余家，占比超60%，近三成公司位于中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，近600家注冊(cè)在縣域地區(qū)，有效延伸了資本市場(chǎng)服務(wù)范圍，提升了直接融資覆蓋面。

    有活力、有韌性的市場(chǎng)生態(tài)初步形成。從融資端看，企業(yè)申報(bào)北交所的熱情持續(xù)高漲，一年來300多家企業(yè)到新三板掛牌，400多家創(chuàng)新層公司積極申報(bào)北交所，形成了積極向上的良好氛圍；從投資端看，各方參與度明顯提升，合格投資者達(dá)520萬戶，超580只公募基金入市，社保基金、保險(xiǎn)資金等主動(dòng)參與市場(chǎng)；從交易情況看，北交所日均成交近10億元，日均換手率近1%，呈現(xiàn)出與中小市值股票相匹配的流動(dòng)性水平。

    多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通更加順暢。多層次資本市場(chǎng)的各個(gè)層次體現(xiàn)出差異化定位，為不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供更加契合自身需要的市場(chǎng)選擇。轉(zhuǎn)板機(jī)制有效運(yùn)轉(zhuǎn)，已有3家企業(yè)由北交所轉(zhuǎn)至科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板；強(qiáng)化新三板與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的合作對(duì)接，完善對(duì)專精特新中小企業(yè)的支持服務(wù)體系，目前已有近800家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)企業(yè)掛牌新三板。

    持續(xù)完善市場(chǎng)功能

    “證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守北交所市場(chǎng)定位，持續(xù)夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)、完善市場(chǎng)功能，推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的效能不斷提升。”商慶軍表示。

    具體而言，著力推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。“一定的市場(chǎng)規(guī)模是形成流動(dòng)性、發(fā)揮市場(chǎng)功能、實(shí)施產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)。目前，北交所市場(chǎng)規(guī)模和品牌影響力需要盡快提升，市場(chǎng)流動(dòng)性、估值水平基本契合中小企業(yè)特點(diǎn)，但是與市場(chǎng)各方的高期待還有一定差距。”商慶軍表示，當(dāng)前的首要任務(wù)就是推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)持?jǐn)?shù)量與質(zhì)量并重、規(guī)模與特色并重，立足創(chuàng)新型中小企業(yè)的發(fā)展需求，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)，完善發(fā)行上市條件，提升審核包容性，在保證審核質(zhì)量的前提下，支持一批具有核心競(jìng)爭力的標(biāo)桿企業(yè)快速實(shí)現(xiàn)發(fā)行上市，形成示范帶動(dòng)效應(yīng)，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極申報(bào)，推動(dòng)北交所盡快形成一定規(guī)模。

    “不斷加快創(chuàng)新發(fā)展步伐。”他表示，近期，北交所融資融券制度正式發(fā)布，北證50指數(shù)也于周一啟動(dòng)運(yùn)行。證監(jiān)會(huì)將持續(xù)深化改革創(chuàng)新，完善北交所產(chǎn)品布局，持續(xù)研究契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)和需求的特色品種，不斷提升融資功能；穩(wěn)步推進(jìn)融資融券制度落地，探索引入混合交易機(jī)制，提升市場(chǎng)運(yùn)行效率；進(jìn)一步完善中介機(jī)構(gòu)激勵(lì)約束機(jī)制，調(diào)動(dòng)業(yè)務(wù)參與積極性；積極推動(dòng)各類長期資金入市，豐富投資者數(shù)量類型，提升市場(chǎng)流動(dòng)性水平。

    商慶軍強(qiáng)調(diào)，進(jìn)一步深化新三板改革。北交所與創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層聯(lián)動(dòng)配合、協(xié)同發(fā)展，是新三板市場(chǎng)的重要特點(diǎn)。證監(jiān)會(huì)將充分發(fā)揮這一優(yōu)勢(shì)，持續(xù)深化新三板改革，優(yōu)化基礎(chǔ)層掛牌條件，進(jìn)一步完善創(chuàng)新層分層標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)“更早、更小、更新”的初創(chuàng)型科創(chuàng)企業(yè)的支持力度，為北交所培育和輸送更多優(yōu)質(zhì)上市資源。研究發(fā)揮新三板作為“公募市場(chǎng)”與“私募市場(chǎng)”銜接樞紐的作用，為私募股權(quán)和創(chuàng)投基金的“募投管退”提供更多支持，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的早期融資和發(fā)展環(huán)境。

    商慶軍提出，持續(xù)提升上市公司和掛牌公司質(zhì)量。北交所處于市場(chǎng)建設(shè)初期，提升上市公司整體質(zhì)量對(duì)夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)、打造市場(chǎng)品牌具有十分關(guān)鍵的作用。準(zhǔn)入方面，在嚴(yán)把“入口關(guān)”，堅(jiān)決執(zhí)行國家產(chǎn)業(yè)政策，防止企業(yè)“帶病上市”的同時(shí)，提升對(duì)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的包容性，規(guī)范和引導(dǎo)資本健康發(fā)展，從源頭上提高上市公司質(zhì)量。監(jiān)管方面，強(qiáng)化信息披露和公司治理要求，緊盯控股股東、實(shí)際控制人等“關(guān)鍵少數(shù)”，“零容忍”打擊財(cái)務(wù)造假、資金侵占、內(nèi)幕交易等違法行為，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。以培育和規(guī)范為目標(biāo)加強(qiáng)掛牌公司監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)在規(guī)范中發(fā)展，為上市打牢基礎(chǔ)、做好準(zhǔn)備。