本報記者 吳曉璐

    “近日，我們在廣泛調研、充分論證的基礎上，制定了新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案。”11月22日，在2022金融街論壇年會上，證監會上市部主任李明表示，面對新形勢新要求，新一輪方案的核心將是“提質”。力爭用3年時間，大力推動上市公司“五種能力”持續提升，使上市公司結構更加優化，市場生態顯著改善，監管體系成熟定型，上市公司整體質量邁上新的臺階。

    以實施新一輪行動方案為抓手

    將提質工作推進縱深

    “上市公司是資本市場的基石，提高上市公司質量，是充分發揮資本市場資源配置、資產定價、風險緩釋等功能的必然要求，也是實現第二個百年奮斗目標的重要內容。”李明表示，提高上市公司質量這項工作只有進行時，沒有完成時。

    關于新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案的重點工作，李明用五個“進一步”予以介紹：

    進一步完善上市公司制度規則體系。下一步，證監會將重在提升規則“質量”，全面啟動監管法規“實質性修訂”工作，補齊一批缺失的規則、修改一批滯后的規則、理順一批雜亂的規則，構建以上市公司監管條例為核心，以信息披露、公司治理、并購重組、退市和破產重整、監管執法5個方面規章為主干，以證監會規范性文件和交易所自律規則為重要組成部分的“1+5+N”的上市公司監管法規體系，全面提升監管法規的科學化水平。

    進一步提升上市公司治理水平。要加快監管制度供給，聚焦深層次問題，針對性完善制度規則和監管安排，增加法治的“硬手段”。要開展公司治理最佳實踐案例創建活動，促進各上市公司不斷探索、借鑒、融合，營造比學趕超的良好氛圍，將重視治理的意識根植入上市公司，形成規范治理的“軟約束”。

    進一步深化增量存量改革。在入口端，要持續落實優化發行上市條件的要求，嚴把審核質量關，加大資本市場對優質企業的扶持力度。在融資端，持續優化資本市場融資制度，完善并購重組監管機制，更好促進產業鏈供應鏈貫通融合。在出口端，要鞏固深化常態化退市機制，在強化制度執行上持續發力，確保退市改革執行不走形、不變樣，堅決把“空殼僵尸”和“害群之馬”清出市場；優化上市公司破產重整制度，支持符合條件且具有挽救價值的危困公司通過破產重整實現重生。

    進一步提高監管的適應性時效性引領性。要完善全鏈條監管機制，打造上市公司監管“工具箱”，切實提升監管系統性時效性。要深入貫徹落實分類監管、科學監管、精準監管的理念，強化現場檢查和非現場監管聯動，進一步提高“發現問題、處置風險”的能力。要針對財務造假、占用擔保等重大違法行為的新變化新趨勢，構建監管長效機制，開展防范打擊財務造假、占用擔保的專項治理。通過這些工作，打造職責清晰、流程規范、運轉高效的上市公司監管新格局。

    進一步增強提高上市公司質量的強大合力。實施新一輪行動方案，更加需要鞏固強化共治共享格局。要進一步強化與各方的協作聯動，在提升規范運作水平、推進提質增效、處置突出風險等方面增強合力。

    聚焦提高上市公司質量

    各方面工作取得積極進展

    上市公司質量是經濟高質量發展重要的微觀基礎。據李明介紹，過去兩年多來，在黨中央國務院堅強領導和各方的大力支持下，證監會抓實抓細《關于進一步提高上市公司質量的意見》落地工作，各方面工作取得積極進展。

    抓“入口關”，增強資本市場對優質企業的吸引力。堅持優化增量、杜絕“病從口入”，是提高上市公司質量的源頭。

    抓公司治理，提高上市公司規范運作水平。2020年12月以來，證監會開展了為期兩年的公司治理專項行動，發現了8073個問題，推動整改了7702個問題，整改率超過95%，一大批顯性問題得到解決。這次專項行動得到的大量治理數據和案例，將為后續的學理研究、規則制定等工作提供豐富的基礎素材。

    抓解決突出問題，著力化解上市公司風險。“清欠解保”方面，違規占用擔保整改完成率約90%，“清欠解保”取得明顯成效。股票質押風險方面，存在高比例質押的公司家數從高峰期的702家下降至282家，全市場股份質押市值占比由最高時的接近10%降至4.07%，股票質押風險大幅度收斂。存量公司風險方面，兩年來風險公司較最高峰減少432家，風險公司出清速度明顯加快。

    抓監管機制，提升上市公司監管效能。兩年多來，證監會堅持監管關口前移，在事后問責的同時注重前端防范，對大量問題抓早抓小、以監管促規范取得明顯成效；堅持分類監管，針對性制定各類公司的監管安排，通過“抓兩頭、帶中間”帶動整體公司質量的提升；堅持優化內外部監管體系，形成了各方密切配合、同向發力的良好局面。

    抓“出口關”，加速推進常態化退市機制。2020年中央批準《健全上市公司退市機制實施方案》以來，證監會“靶向”發力精準打擊“空殼僵尸”和“害群之馬”，退市改革取得巨大成效。今年強制退市42家公司，加上2021年強制退市的17家，兩年退市家數占30多年來全部已退市公司總量的40%。

    上市公司結構不斷優化

    頭部公司量質齊升

    李明表示，通過上述不懈努力，資本市場功能進一步優化，上市公司高質量發展的基礎更加牢固。兩年來，上市公司數量快速增加。除數量增長之外，代表高質量發展內涵的上市公司結構發生了深刻的變化，尤其體現在行業更“新”、規模更“大”、盈利更“好”、融資更“平衡”等方面。

    行業結構不斷優化，凸顯現代化產業體系建設輝煌成就。5000余家上市公司中，戰略性新興產業的上市公司超過2500家、占比超五成，同時，行業發展更加平衡，實體上市公司利潤占全部上市公司的57.3%，已經超過金融上市公司，金融和實體經濟結構性失衡的局面得到了顯著改善。

    頭部公司量質齊升，突出上市公司“頭雁”效應。目前，A股市場市值超過1000億元的公司115家，較2019年底增加了31家，增幅近四成。這些千億元市值大公司，市值合計28萬億元，占上市公司總市值達35%，具有系統重要性。

    經營情況穩中向好，展現出強大的發展韌性。工業類上市公司兩年凈利潤年均復合增長率29.2%，顯著高于規上工業企業15.1%的增速。今年以來，上市公司盈利仍保持增長。2022年三季報顯示，上市公司盈利4.4萬億元，同比增長3%。面對經濟下行壓力，上市公司仍保持較高的研發投入水平。

    融資結構得到改善，充分顯現資本市場功能。近年來，上市公司直接融資比例穩步上升，2021年，上市公司直接融資6.7萬億元，占上市公司融資總額近三成，創歷史新高。

    不同所有制企業競相發展，彰顯中國特色現代資本市場優勢。國有控股上市公司家數少，但體量大、質量優，公司家數僅占全市場的26.7%，但資產、利潤分別占全市場的78.6%、69.3%，是公有制經濟主體地位的重要體現。民營上市公司數量多、活力強，公司數量超過3000家，占比約2/3，這些公司行業覆蓋廣、競爭活力強，在科技創新、吸納就業等方面發揮著不可或缺的重要作用。不同所有制的企業在資本市場深度融合、相互借鑒，成為社會主義基本經濟制度富有活力的生動寫照。

（編輯 田冬 袁元 ）