擬優化審核注冊體系 加強中介機構全流程執業規范

    公司債券市場迎來改革舉措。11月18日，證監會發布新起草的《關于深化公司債券注冊制改革的指導意見（征求意見稿）》（下稱《征求意見稿》）和《關于注冊制下提高中介機構公司債券業務執業質量的指導意見》（下稱《指導意見》），并向社會公開征求意見。

    深化公司債券注冊制改革

    督促中介機構歸位盡責

    《征求意見稿》對深化公司債券注冊制改革，作出了系統性制度安排，提出優化公司債券審核注冊機制、壓實發行人和中介機構責任、強化存續期管理、依法打擊債券違法違規行為等四方面12條措施。

    《指導意見》則主要從證券公司債券業務執業規范、提升證券服務機構執業質量、強化質控、廉潔要求和投資者保護、依法加強監管、完善立體追責體系等五方面14條措施，推進債券市場中介機構歸位盡責。

    優化公司債券審核注冊體系

    提高優質企業融資便利性

    《征求意見稿》優化了公司債券審核注冊體系，包括強化以償債能力為重點的信息披露要求；建立分工明確、高效銜接的審核注冊流程；完善全鏈條監管制度安排，強化“受理即納入監管”要求，健全與注冊制相適應的事中事后持續監管機制；加強對交易所發行審核工作的監督檢查和指導，督促交易所建立健全質量控制體系和廉政監督機制等。

    根據《征求意見稿》，發行人應當嚴格履行本息償付義務，做好融資統籌規劃，防范高杠桿過度融資；加強募集資金管理，規范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為；加強募集資金管理，規范募集資金使用，嚴禁挪用募集資金等行為。

    按照扶優限劣的原則，《征求意見稿》進一步提高了優質企業融資便利性，對弱資質企業加強把關，積極服務國家重大戰略和實體經濟重點領域，并壓實中介機構“看門人”責任，完善中介機構執業能力評價體系，強化評價結果運用。

    《征求意見稿》還對公司債券存續期管理作了安排，要求持續完善債券違約風險化解機制，健全債務管理工具相關制度安排，鼓勵通過多種方式推動違約債券有效出清，并提出加大對債券嚴重違法違規行為的查處力度，健全適應不同債券類型和風險特征的投資者適當性管理制度等。

    對中介機構債券業務全覆蓋

    完善立體追責體系

    從項目遴選把關、信息披露、發行承銷、受托管理等環節，《指導意見》對證券公司債券執業提出了全方位要求，集中解決債券承銷和受托管理環節存在的突出問題。

    根據《指導意見》，會計師事務所應健全質量控制體系，加強債券審計業務的風險評級管理。律師事務所應建立健全業務質量和執業風險控制機制，并對會計師和律師執業全流程質量控制提出明確要求。信用評級、資產評估等機構應提高執業質量。

    同時，《指導意見》強化了質控、廉潔要求和投資者保護，進一步突出了防范債券發行中商業賄賂、不當承諾等廉潔風險點，要求主承銷商督促發行人自覺強化法治意識、誠信意識，健全投資者教育與信息溝通機制。

    此外，《指導意見》提出了下一步工作重點，包括完善監管制度規則、加強中介機構檢查督導和強化公司債券承銷分類管理等，并完善了立體追責體系，嚴肅查處中介機構及其責任人未勤勉盡責、“結構化”發債和返費等違法違規行為，對重大違法違規行為加大稽查處罰力度。