各項準備工作全面就緒后，將另行公布標的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動融資融券交易

    本報記者 孟珂

    11月11日，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）發布《北京證券交易所融資融券交易細則》（以下簡稱《融資融券細則》），配套發布《北京證券交易所融資融券業務指南》（以下簡稱《融資融券指南》），對會員業務開展流程、交易業務管理、保證金和維持擔保比例管理、投資者適當性管理等方面予以規定。《融資融券細則》和《融資融券指南》自發布之日起施行。

    融資融券業務規則發布后，證券公司等市場參與人可依據規則著手開展內部制度、技術開發、投資者動員以及交易權限申請、為客戶開通信用賬戶等工作。各項準備工作全面就緒后，北交所將另行公布標的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動融資融券交易。

    “北交所即將迎來開市一周年，市場整體運行平穩，上市公司數量和合格投資者數量穩步提升，流動性水平逐漸趨好，為融資融券業務的推出奠定了良好基礎。”北京利物投資管理有限公司創始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

    融資融券是證券市場重要的基礎性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式。投資者可以在預測證券價格將要上漲時融資做多來放大收益，或在預測證券價格將要下跌時融券做空獲取收益，還可以通過融券交易對沖持倉風險。北交所新聞發言人表示，交易所引入融資融券交易，有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進市場雙向價格發現，進一步改善市場流動性和定價效率。

    “北交所開市以來，構建了連續競價的基礎交易制度，市場運行平穩，合格投資者群體迅速壯大，流動性水平明顯提升。此次推出融資融券制度，是北交所持續推進市場功能建設的重要舉措，能夠為投資者采取多元交易策略和風險管理提供有效支撐，增強市場活力與韌性，對完善北交所交易機制、提升二級市場定價功能具有積極意義。”上述新聞發言人表示。

    北京南山投資創始人周運南對《證券日報》記者表示，北交所推出融資融券業務向市場傳遞了持續改革的信號，有利于穩定市場信心。同時，融資融券交易可以為市場提供買賣方向相反的交易行為，實現雙向價格發現，強化市場定價功能。

    談及北交所融資融券制度與滬深市場融資融券制度的異同，上述新聞發言人介紹，考慮到投資者交易習慣，北交所融資融券業務總體上比照滬深市場成熟模式構建，包括券商資格管理、投資者準入、賬戶體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權益處理、信息披露等方面均與滬深市場兩融業務保持一致。同時，根據北交所市場特點在轉板股票融資融券業務銜接方面作出適應性安排。一是《融資融券細則》明確了標的股票轉板的將被調整出標的股票范圍。二是《融資融券指南》在會員交易業務管理中明確轉板證券的融券合約應及時了結；可充抵保證金證券轉板的，北交所自停牌之日起將其調整出可充抵保證金證券范圍。

    另外，北交所將持續評估融資融券制度實踐效果，根據業務實施情況和市場發展需要，適時推出轉融通制度。

    常春林表示，融資融券業務作為成熟證券市場基礎交易制度，適用性較強，但是考慮到我國多層次資本市場建設的實際情況，尤其是轉板制度作為北交所特色制度安排之一，存在北交所融資融券制度與轉板制度銜接的問題。《融資融券細則》明確標的股票轉板的將被調整出標的股票范圍，能夠降低北交所市場的波動風險和流動風險，也符合北交所與科創板、創業板錯位發展的實際情況。