本報記者 邢萌
創業板改革并試點注冊制兩年來,在中國證監會統一領導下,深交所認真貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針,緊扣“優質創新資本中心和世界一流交易所”建設目標,遵循注冊制改革“三原則”,在“存量+增量”的注冊制改革試點中邁出堅實步伐,努力塑造包容高效的創新支持市場體系,為全市場實施注冊制奠定堅實基礎。
兩年來,創業板堅持板塊定位,堅持以信息披露為核心,堅持把好上市入口質量關,堅持推進“開門辦審核”,堅持鞏固改革成果,依托“五個堅持”有效提升市場包容性,持續提高審核質效,不斷增強審核透明度和可預期性,改革取得良好成效,在更好激發市場活力、支持成長型創新創業企業發展、實施創新驅動發展戰略方面發揮了重要作用。
堅守定位
貫徹以信披為核心理念
創業板改革并試點注冊制實施以來,深交所一直堅持板塊定位,服務成長型創新創業企業。
深交所結合對1000余家IPO申報企業的審核實踐,深入總結板塊定位評價標準,通過專業、高效的審核問詢日漸準確地勾勒出創業板定位的明確要求,讓市場在板塊定位的把握上更加準確。同時,改革創業板發行上市條件,增設以市值為基礎的上市條件,申報企業可視自身情況靈活選擇上市條件,優化業績指標、同業競爭等發行條件,板塊吸引力大幅提升。另外,深交所暢通股權融資渠道,鼓勵分拆上市,研究完善紅籌企業境內發行上市制度安排。
深交所始終堅持以信息披露為核心的注冊制基本理念,通過“問清楚”督促發行人“講清楚”、中介機構“核清楚”,做到讓投資者能夠“看清楚”。
精簡優化發行條件方面,創業板取消不存在未彌補虧損、主要經營一種業務、最近一期末凈資產指標等發行條件門檻,優化業績指標、同業競爭等發行條件,并轉化為嚴格的信息披露要求;減少招股說明書冗余方面,今年深交所重點督促發行人及中介機構減少冗余、模板化、晦澀難懂的信息披露,進一步提高招股說明書信息披露的針對性、有效性和可讀性,提升審核問詢回復質量。目前,申報企業招股說明書平均頁數已從改革初期的592頁降至380頁,招股說明書信息披露冗余的問題已顯著改善。
提高上市公司質量
鞏固改革成果
創業板注冊制改革以來,深交所始終堅持市場化法治化原則,堅持質量優先,加大把關力度與處罰力度,把好入口關,從源頭上提高上市公司質量。
一是加大創業板定位把關力度。牢固堅守創業板主要服務成長型創新創業企業的定位,嚴格把關企業是否符合相關標準。二是加大信息披露質量把關力度。對不符合發行上市條件或信息披露要求的企業,依法依規作出終止審核決定。三是加大現場督導把關力度。探索建立IPO項目隨機督導機制,與日常審核工作形成“組合拳”,進一步提升審核質效,阻止企業“帶病闖關”。四是加大日常審核處罰力度。依法依規對相關違規行為“嚴管重罰”,進一步提升監管威懾力,推動市場主體歸位盡責。
深交所堅持推進開門辦審核,切實做到公開、透明、可預期。積極打造“透明交易所”,盡全力消除“口袋政策”和“隱形門檻”,扎實推進審核標準、審核進程、審核意見、審核監管四方面的公開,確保公權力依法依規運行,提升市場主體滿意度、獲得感。
總體來看,注冊制改革以來,創業板服務成長型創新創業企業的功能進一步顯現,市場參與各方獲得感提升,企業在創業板上市愿望強烈,深交所始終堅持鞏固改革成果,同向發力促進健康發展。
“針對注冊制改革深入推進過程中出現的新情況,市場各方也要進一步凝聚共識,齊心協力共同面對新挑戰,鞏固創業板改革成果,維護創業板注冊制平穩運行,更好服務實體經濟發展。”深交所相關負責人表示,保薦機構要履行好“第一看門人”主體責任,壓實投行三道防線職責,不斷提升信息披露質量,發行人要牢固樹立質量優先的發展理念,固本培基,根據自身情況和發展愿景合理選擇上市板塊,合力營造良性健康的市場生態,為塑造包容高效的創新支持市場體系夯實基礎。
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