□截至2022年7月22日，科創板上市公司達439家，IPO融資總額超過6400億元，總市值共計5.6萬億元。集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等“硬科技”產業加速集聚，科創板已成為我國科創企業首選的上市地。

    □截至2022年7月28日，創業板上市公司1158家，總市值共計12.22萬億元，匯聚九大戰略性新興產業，其中新一代信息技術、生物醫藥、新材料、高端裝備制造等四個產業在創業板集群化發展趨勢尤為明顯。

    ◎記者祁豆豆時娜

    黨的十八大以來，資本市場有力暢通了科技、資本與實體經濟的良性循環。十年間，以創新驅動發展戰略為引領，資本市場深化改革，不斷為實體經濟高質量發展提供制度供給、產業支持、服務保障。從創業板開市到設立科創板并試點注冊制，再到創業板試點注冊制改革，越來越多的戰略性新興產業企業走上資本市場的舞臺，不斷拓展服務實體經濟的廣度和深度。

    “硬”字當頭，三年有成。科創板面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，鼓勵和支持“硬科技”企業上市。截至2022年7月22日，科創板上市公司達439家，IPO融資總額超過6400億元，總市值共計5.6萬億元。集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等“硬科技”產業加速集聚，科創板已成為我國科創企業首選的上市地。

    “三創四新”，欣欣向榮。創業板改革適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。十年磨一劍，改革啟新程。截至2022年6月底，創業板試點注冊制下新上市企業330家，一批成長型創新創業企業駛入發展快車道。

    這十年，中國資本市場建立了與科技產業、風險投資無縫銜接的價值發現和篩選機制，為不同類型、不同生命周期的企業提供多元化、差異化的融資服務，積極促進科技與資本融合，帶動了金融和實體經濟良性循環。

    戰略引領筑夢科創

    黨的十八大明確提出，“科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐，必須擺在國家發展全局的核心位置。”強調要堅持走中國特色自主創新道路、實施創新驅動發展戰略。

    2018年11月5日，宣布設立科創板并試點注冊制，標志著中國資本市場真正肩負起引領經濟發展向創新驅動轉型的使命。

    開市三年來，科創板聚焦“硬科技”企業，主要服務符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業。今年上半年，科創板IPO募資金額首次超過主板，成為我國科創企業的首選上市地。

    科創板“試驗田”先行先試、包容并蓄，優化完善基礎制度有效助力科技與資本融合。精簡優化發行上市條件，科創板先后支持38家未盈利企業、7家特殊股權架構企業、5家紅籌企業、16家第五套標準企業順利上市；簡化再融資程序，截至今年6月底，共有87家科創公司提出94次再融資方案，合計擬募資約1636.34億元；增強股權激勵彈性，約56%的科創公司陸續推出股權激勵計劃，調動科創人才積極性創造性；創新詢價轉讓制度，更趨市場化的減持安排，實現長期投資者與風險投資人的有序“接力”，不斷加速資本循環；引入做市商機制，進一步提升科創板股票流動性、增強市場韌性。

    “半導體行業是長周期行業，長坡厚雪，挑戰重重。我們更需要在一個良好的制度體制下，心無旁騖地發展。科創板提供了一個非常好的制度環境，有利于高科技企業的成長。”晶晨股份董事長鐘培峰向上海證券報記者分享道，上市三年來，公司營業總收入增長202%，凈利潤增長287%，這都得益于科創板在制度、資金、人才、品牌上的幫助。

    科創板試點注冊制的高效、透明、可預期，也為創投界培育支持“硬科技”企業注入更多正能量。啟明創投主管合伙人胡旭波深有感觸地說：“科創板激發了中國技術創新創業的熱情，科創屬性的定位給予創投機構更強的信心去投早期、投創新、投‘硬科技’。同時，企業也擁有更多的資源去加大研發投入，加速高質量發展。”

    創新為錨改革賦能

    科創板踐行使命、蹄疾步穩，僅用一年時間便助力中國資本市場拉開以增量改革帶動存量改革的序幕。

    2020年8月24日，創業板改革并試點注冊制正式落地。設立創業板的初衷，就是致力于服務國家創新驅動發展戰略，支持創新型、成長型企業發展。改革后的創業板適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。

    目前，注冊制下向創業板提交IPO申請的企業已超過千家。截至2022年6月底，創業板注冊制下已有351家IPO、341家再融資、13家重大資產重組注冊生效，330家公司成功上市，累計融資3007億元，受理首發企業廣泛分布于50多個行業，近九成公司為高新技術企業。

    背靠堅實的資本市場，創新企業吸引了人、財、物各種創新要素集聚。近年來，創業板公司技術人員數量逐年遞增，2019年至2021年，創業板公司平均研發人員數量分別達434人、507人、649人。

    融資渠道的暢通，有力支持了上市公司的研發創新。2021年，創業板公司研發投入共計1361.25億元，同比增長29.08%。注冊制下新上市公司平均研發投入同比增長37.29%，超出板塊平均水平。

    大量的研發投入造就了突出的創新能力，邁瑞醫療、匯川技術等創業板公司擁有自主研發的發明專利數量均超千項，強大的研發實力支撐了企業快速發展。

    受益于資本的注入及技術進步，上市公司投產擴產積極性不斷提升，科技成果轉化步伐明顯提速。2021年創業板公司投資活動現金流出同比增長38.16%，其中693家公司投資活動現金流出較上一年增加，占比達60.78%。

    有分析人士指出，在新一輪科技革命和產業革命加速演進的過程中，科技創新“始于技術，成于資本”的特征明顯。多層次資本市場可以為包括初創期、成長期、成熟期在內的不同生命周期的科技創新型企業提供全方位投融資服務，推動科技創新企業成長壯大，已經成為推動經濟高質量發展的創新引擎。

    基石資本董事長張維表示，在中國經濟轉型升級的背景下，開設科創板服務于“硬科技”，創業板改革后主要服務創新型成長型企業，北交所定位于服務“專精特新”企業，多層次資本市場為支持實體經濟作出了重要貢獻。

    產業集聚強鏈補鏈

    科創板、創業板錯位發展、優勢互補，在產業集聚、強鏈補鏈方面各擅勝場，多渠道、多鏈條賦能實體經濟高質量發展。

    設立科創板并試點注冊制的目的是推動實體經濟、科技創新、現代金融協同發展，釋放創新活力。三年時間，科創板奮筆疾書將服務實體經濟的創新碩果寫在“試驗田”中。

    在多個面向科技前沿的“硬科技”領域，科創板已匯聚了一批涉及各產業鏈環節、多應用場景的創新企業，在促進科技、資本和實體經濟高水平循環中發揮引領作用，逐步推動產業鏈供應鏈自主可控能力的提升。

    截至2022年7月22日，科創板集成電路領域公司數量達64家，占A股集成電路上市公司的半壁江山，涉及上游芯片設計、中游晶圓代工及下游封裝測試，同時兼具半導體材料和設備制造等支撐環節，持續深耕創新鏈、完善供應鏈。生物醫藥領域上市公司總數93家，治療領域涵蓋癌癥、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多種疾病，科創板成為國內創新藥企業的首選上市地。在面向科技前沿的多個“硬科技”領域，中芯國際、晶科能源、君實生物等一批關鍵技術攻關者，借力資本市場實現創新鏈、產業鏈、人才鏈、政策鏈、資金鏈深度融合。

    創業板亦動能澎湃，強鏈補鏈功能日益凸顯。截至2022年7月28日，創業板上市公司1158家，總市值共計12.22萬億元，匯聚九大戰略性新興產業，其中新一代信息技術、生物醫藥、新材料、高端裝備制造等四個產業在創業板集群化發展趨勢尤為明顯，行業龍頭企業不斷引領產業持續創新，進而深入推動產業高質量發展，形成具有更強創新力、更高附加值、更安全可靠的產業鏈、供應鏈。

    有行業專家指出，科創板與創業板聯動，促進全社會科技、資本與實體經濟良性循環的溢出效應和協同效應逐步顯現。作為聯結資本市場與技術要素市場的紐帶，兩大戰略板塊正持續推動形成技術引領產業發展、產業引導資本投入的有效循環，營造產、學、研、資共同服務國家創新驅動發展戰略的良好生態。