本報記者 吳曉璐 孟珂

    6月24日，證監會就《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定（征求意見稿）》（簡稱《暫行規定》）向社會公開征求意見，推進多層次、多支柱養老保險體系建設，規范個人養老金投資公開募集證券投資基金業務。

    市場人士表示，個人養老金賬戶資金規模有望突破萬億元，投資公募基金后，也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者。

    中國財政學會績效管理專委會副主任委員張依群對《證券日報》記者表示，國家開展個人養老金投資公募基金業務具有多重政策效應。首先，作為對今年4月份國家出臺推動個人養老金發展意見的證券業務政策補充；其次，規范證券基金投資行為，增強個人養老金的資本化、證券化屬性，保障個人養老金的投資安全；最后，更大限度增加個人養老金投資人收益，進一步拓寬養老金投資渠道，增強個人養老金投資多樣性。

    4月21日，國務院辦公廳發布《關于推動個人養老金發展的意見》明確個人養老金參加人可自主選擇購買符合規定的金融產品，金融監管部門對參與個人養老金運行金融機構的經營活動進行監管。按照《意見》要求，為明確個人養老金參加人投資基金的制度安排，保護投資人合法權益，在充分調研的基礎上，證監會研究起草了《暫行規定》。

    《暫行規定》共6章30條，主要規定以下三方面內容：一是明確基金管理人、基金銷售機構開展個人養老金投資基金業務的總體原則和基本要求；二是明確個人養老金可以投資的基金產品標準要求，并對基金管理人的投資管理和風險管理職責做出規定；三是明確基金銷售機構的展業條件要求，并對基金銷售機構信息提示、賬戶服務、宣傳推介、適當性管理、投資者教育等職責做出規定。

    具體來看，對于個人養老金可以投資的基金產品標準要求，《暫行規定》顯示，擬先行納入最近4個季度末規模不低于5000萬元的養老目標基金。張依群表示，有助于豐富證券投資基金品種，實現優中選優，穩定投資規模和收益，更好保證個人養老金投資者資金安全。

    此外，明確長期考核、長期評價要求。《暫行規定》提出，基金管理人、基金銷售機構應當建立長周期考核機制，對個人養老金投資基金業務、產品業績、人員績效的考核周期不得短于5年。基金評價機構應當堅持長期評價原則，業績評價期限不得短于5年，不得使用單一指標進行排名或評價，不得進行短期收益和規模排名。

    對此，張依群表示，個人養老金投資基金作為資本領域的創新，有利于穩定投資規模，達到中長期投資效應，進一步維護證券市場穩定。

    中金公司研究部董事總經理、策略分析師李求索認為，對于資本市場而言，發展個人養老金制度，有助于加速中國居民資產配置由不動產與存款向金融資產轉移，為資本市場帶來新類型長期資金。長期來看，參考海外個人養老金配置經驗，結合國內環境，中國個人養老金有望逐步提高權益類資產配置比重。基于一定假設，預期2030年中國個人養老金中權益資產比重可能逐步提升至20%左右，為股票市場提供增量資金約為2000億元至6000億元。長期資金流入，有利于提升A股市場機構投資者占比，培養資本市場價值投資與長期投資理念，降低市場波動率，助力資本市場高質量發展。

（編輯 上官夢露）