證券時報記者 程丹
備受市場期待的《中華人民共和國期貨和衍生品法》(簡稱“期貨法”)終獲審議通過,期貨與衍生品市場迎來了“基本法”。期貨法的出臺,填補了資本市場法治建設的空白,資本市場法治體系的“四梁八柱”基本完成,對期貨市場法治建設具有里程碑的意義,將開啟我國期貨市場發展的新篇章。
接受證券時報記者采訪的市場人士認為,期貨法的出臺恰逢其時,既是市場促進法,又是風險防控法,為服務實體經濟,防范系統性風險,深化金融改革,確保市場健康穩定運行提供了法律基礎。
中金公司合規總監周佳興表示,期貨法審議通過標志著我國資本市場立法體系進一步完善,期貨和衍生品市場高質量發展有了基本的法律遵循,體現了國家對期貨衍生品市場發展的支持,為期貨經營機構境內外展業提供了制度支持,為中國期貨市場逐步擴大改革步伐,建立國際定價中心地位創造了有利條件,也使后續的規則制定、執法司法活動具備了更堅實的基礎,投資者將能更有力地實現依法維權。
值得注意的是,期貨法平衡制度穩定和改革創新的關系,一方面,總結期貨市場三十多年的發展經驗,將實踐中運行良好、成熟可行的期貨交易、結算與交割、金融市場基礎設施運行監管等制度和做法在法律層面予以肯定,將保證金監控、賬戶實名制等具有中國特色的監管制度確定下來,以穩定市場預期,適應現階段市場發展特征。另一方面,順應市場發展趨勢,破除期貨市場發展的體制機制障礙,在品種上市機制、期貨公司業務范圍、保證金多樣化等方面作出了創新性安排,發揮立法前瞻性和先導性作用,為市場改革創新提供支持。
“中國的期貨市場有豐富的稟賦資源,不論是大宗商品品種以及金融品種,交易量較大,一些品種在全球排名領先,但是交易價格卻無法在國際當中形成影響力。”大成律師事務所高級合伙人曲峰認為,期貨法通過完善期貨合約品種上市程序,豐富期貨品種,增強期貨市場服務實體經濟的能力,并將衍生品市場納入法律規定中,充分發揮衍生品市場的作用。
期貨法將防范化解市場風險作為重中之重,專門在總則中規定建立和完善風險的監測監控與化解處置機制,依法限制過度投機行為,防范市場系統性風險。以此為主線,期貨法將“五位一體”的中國特色監管體系上升為法律,并通過制度創新,確立了立體多元的風險處置措施。
具體來看,包括強化期貨交易者的內控制度建設,強化期貨交易場所、結算機構的一線監管職能,發揮期貨經營機構看門人的作用,豐富國務院期貨監督管理機構的監管手段,加大違法違規行為的懲處等。
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