本報記者 吳曉璐
4月9日,證監會主席易會滿在中國上市公司協會第三屆會員代表大會上表示,當前,上市公司發展的外部環境正發生復雜深刻變化,但推動上市公司高質量發展存諸多有利因素。資本市場將以自己的“四個不變”,為上市公司攻堅克難、勇毅前行提供不竭動力。上市公司要著力提升“五種能力”,邁向高質量發展新階段。另外,證監會將系統研究制定新一輪提高上市公司質量行動計劃,進一步解決上市公司高質量發展面臨的內在障礙和外在制約。
以“四個不變”為上市公司
勇毅前行提供不竭動力
提高上市公司質量是黨中央、國務院從戰略和全局高度作出的重大決策部署。易會滿表示,三年多來,證監會將提高上市公司質量作為全面深化資本市場改革的重中之重,堅持市場化、法治化,堅持把好入口關與暢通多元化退出渠道并重,聚焦信息披露和公司治理雙輪驅動,著力化解違規占用擔保和股票質押等突出問題,持續完善優勝劣汰的市場生態,為上市公司高質量發展打下堅實的基礎。上市公司規模快速增長,實體經濟“基本盤”地位更加鞏固;上市公司活力不斷提升,經濟增長“動力源”作用持續強化;上市公司結構持續優化,經濟轉型“領跑者”角色日益突出;上市公司治理更加規范,規上企業“優等生”形象更加凸顯。
“當前,上市公司發展的外部環境正發生復雜深刻變化。”易會滿表示,在清醒認識各種風險挑戰的同時,更要看到推動上市公司高質量發展的諸多有利因素。穩增長、穩預期的宏觀政策合力正在不斷增強;優勝劣汰的市場生態正在加快形成;資本市場對投資者的吸引力正在不斷提升。
易會滿表示,穩中向好、穩中有進的資本市場將始終是上市公司高質量發展的強大支撐。無論現在還是將來,資本市場將以自己的“四個不變”為上市公司攻堅克難、勇毅前行提供不竭動力。
第一,資本市場堅定深化改革的方向不會變。證監會將扎實推進全面實行股票發行注冊制改革平穩落地,以注冊制改革為牽引,統籌推進資本市場基礎制度建設、法治體系完善、監管轉型與能力提升等重點改革任務落地見效,進一步增強基礎制度的適應性包容性,持續優化市場結構和生態,更好發揮資本形成和資源配置功能。
第二,資本市場高水平開放的步伐不會變。證監會將抓緊研究推出新一輪自主開放務實舉措,穩步擴大滬深港通標的范圍,推動滬倫通機制拓展優化,穩步擴大商品和金融期貨市場雙向開放,豐富國際化品種供給,全面提升資本市場制度競爭力。加快推動企業境外發行上市監管新規落地,保持境外上市渠道暢通,支持我國企業依法合規利用兩個市場、兩種資源更好發展。按照“尊重國際慣例、遵守國內法規”的原則,推動中美審計監管合作取得成果,為資本市場高水平開放構建可預期的國際監管環境。加強內地與香港資本市場的務實合作,助力維護香港國際金融中心地位。
第三,資本市場落實“兩個毫不動搖”方針的堅定態度不會變。資本市場在繼續大力支持國資國企改革、做強做優做大國有資本的同時,堅定不移支持民營企業創新轉型、健康發展。目前,民營上市公司數量已超過3000家,家數占比約2/3,近年來新上市的公司中民企已占到八成以上。證監會將致力于為不同所有制企業打造更公平的競爭環境,通過股票、債券、基金、REITs、期貨期權等多種工具更好支持民營企業發展,推動優質民企融資提速擴面。
第四,資本市場凝聚合力保持健康平穩發展的態勢不會變。實踐再次證明,發揮合力創造良好預期是資本市場運行的內在需求,也是市場各參與方良好的愿望。
上市公司
需著力提升“五種能力”
易會滿表示,作為我國4800多萬戶企業中的優秀代表,上市公司理當做好表率,努力實現更高質量的發展。作為公眾公司,必須牢記“上市”初心,充分認識到,上市不僅僅是為了融資,更重要的是通過上市來完善治理、提升競爭能力,更好地回報股東和社會;上市絕不是“終點”,而是實現更高質量發展的“起點”。要遵循公眾公司的特點和發展規律,堅守“四個敬畏”原則和“四條底線”的基本要求,著力提升“五種能力”,探索高質量發展路徑。
一是抓基礎,鞏固治理能力。公司治理是決定上市公司效能的最關鍵要素。要通過構建有效的治理機制和內控制度,平衡好股東與管理層、大股東與中小股東、公司與其他利益相關者的關系,形成健全的激勵約束機制,為企業價值創造提供保障。提升公司的治理水平,一方面,要靠法治“硬手段”,推動制定《上市公司監督管理條例》等法律法規,完善獨立董事制度安排,進一步明確相關方權責關系,促進形成規范、有效的治理機制。另一方面,要靠“軟約束”,倡導最佳實踐,加強自律管理,發揮優秀公司示范引領作用,推動公司治理水平有更大提升。
二是強主業,增強競爭能力。資本市場既有大而優的行業“巨頭”,也有小而美的細分市場冠軍,無論哪種類型,都要聚焦主業。證監會將繼續完善資本市場制度規則,引導上市公司聚焦主業、穩健發展,著力提升發展的效率和效益。要堅持扶優限劣的監管導向,對于主業突出、競爭能力強的頭部企業,進一步支持其做優做強,發揮示范帶動作用;對于片面追求多元發展的,嚴格監管其并購重組和融資行為;對于主業萎縮、不具備持續經營能力的“空殼”“僵尸”企業,嚴格執行強制退市制度,堅決推動出清。
三是育長板,提升創新能力。創新在我國現代化建設全局中處于核心地位,是經濟社會高質量發展的根本出路。證監會將以全面實行股票發行注冊制為契機,進一步增強發行上市、再融資、并購重組等基礎制度對科技創新的適配性,發揮好私募股權和創投基金支持創新的戰略性作用,完善債券市場對科技企業的融資支持機制,推動科技、資本和產業高水平循環。上市公司也要不斷強化創新主體地位,利用好資本市場支持創新的各類工具,堅持守正創新,切實增強科技“含量”,成為原始創新和新興技術的重要發源地,引領經濟轉型升級。
四是增韌性,提高抗風險能力。企業發展能力很大程度受制于風險控制能力。上市公司要努力練好內功,把勇于創新、敢于創新的企業家精神和防范風險的機制建設結合起來,不斷增強公司韌性。證監會將進一步提升風險監測和識別能力,推動信息共享,及早發現苗頭性、趨勢性問題。同時,健全有效的債券融資約束機制,強化場內外股票質押融資業務一致性監管,支持上市公司通過重組、重整等方式穩定杠桿、化解風險,推動上市公司穩健發展。
五是重效益,提升回報能力。上市公司質量的提升,最終要體現在價值創造和價值分配能力上。上市公司要繼續通過現金分紅、股份回購等方式增強對股東的回報,提升投資者的獲得感。同時還應加強對其他利益相關者訴求的關注。證監會將持續加大投資者保護工作力度,進一步引導上市公司拿出“真金白銀”回報投資者,積極回應利益相關者訴求,更好履行社會責任,做踐行新發展理念的表率。
“推動上市公司高質量發展是一項復雜的系統工程,也是長期而艱巨的任務,必須充分發揮合力、久久為功。”易會滿表示,證監會將系統梳理國務院《關于進一步提高上市公司質量的意見》落實情況,深入總結近年來工作經驗,研究制定新一輪提高上市公司質量行動計劃,進一步解決上市公司高質量發展面臨的內在障礙和外在制約,加快監管轉型,不斷增強監管的適應性、實效性、引領性和協同性,用制度的高質量、監管的高質量推動上市公司發展的高質量。
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