本報記者 吳曉璐

    3月21日召開的國務院常務會議強調，部署綜合施策穩定市場預期，保持資本市場平穩健康發展。這是繼國務院金融委專題會議后，高層級會議對穩市場的再次重磅發聲。

    一般來說，機構投資者投資周期長、投資風格較為穩健，具有“壓艙石”作用。3月16日召開的國務院金融委專題會議提出“歡迎長期機構投資者增加持股比例”。同日，證監會表態，將完善有利于長期機構投資者參與資本市場的制度機制，加大對公募基金等各類機構投資者的培育，鼓勵長期投資、價值投資。

    近日，《證券日報》記者采訪多家公募、私募、外資機構投資者后發現，目前，機構投資者對A股的信心逐漸恢復，普遍認為外部擾動已經邊際減弱，A股走勢將回歸基本面，后市以結構性機會為主，看好成長股和價值股。預計下一步將有具體政策措施出臺，落實國務院常務會議與國務院金融委專題會議相關精神。

    穩增長政策將相繼落地

    境內外機構投資者一致認為，高層連續發聲對提振股市信心、穩定市場預期具有重要作用，預計寬信用政策將逐步落地。

    “高層連續發聲，意在穩定市場、穩定預期。”創金合信基金首席經濟學家魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示，根據歷史經驗，在市場失靈時，政府及時傳遞積極信號、采取積極行動，有助于扭轉市場預期，避免出現系統性風險。

    博時基金表示，國務院常務會議與國務院金融委專題會議及時向市場傳遞了積極信號，起到了提振信心、穩定預期的作用。同時，政策效果逐步顯現需要一定時間，從整體上看，市場對“保持經濟運行在合理區間”有信心，在期盼著相關配套措施落地。

    “金融市場穩定是‘穩增長’的重要前提。”星石投資首席研究官方磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前，宏觀基本面變化不大，市場信心重于黃金。

    外資機構亦持有同樣觀點。富達國際表示，隨著政府層面發聲穩市場和促增長，A股止跌回升。期待中國決策者繼續積極主動采取措施，促進增長。

    “政府對市場關心的要點問題逐一進行了回應，市場對監管政策、房地產政策的擔憂有所緩解。”貝萊德智庫首席中國經濟師宋宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，多方面支持政策集中出臺，產生了疊加效應，讓市場情緒產生了顯著的積極變化。

    A股在基本面上有支撐

    方磊認為，當前外部擾動已經邊際減弱，影響A股走勢的因素主要為內因。一方面，3月份以來，國內疫情有所反彈，市場擔心疫情對經濟的影響將加大。另一方面，后續穩增長政策將進一步對實體經濟形成支撐。

    魏鳳春認為，當下影響A股走勢的因素很多，首先是自身因素，即企業盈利和估值，其次，從全球來看，中美資產對全球資金的吸引力也會影響A股走勢，尤其是海外資金的流動。

    對于A股走勢，博時基金認為，即便市場短期下跌趨勢還未改變，離“市場底”也很近了。在經濟逐漸企穩、持續健康發展的同時，中國的創新活力將越來越強，新興行業不斷涌現并迎來高增長，傳統行業將持續轉型和升級，中國經濟仍是孕育大量投資機會的沃土，A股市場中的投資機會將越來越多。

    “短期利空已基本出盡，市場情緒有所緩解，A股走勢將回歸基本面。從中長期來看，中期底部已基本確定，后續股市的持續上漲需基本面來驅動。”方磊表示，政策力度加大的方向不會變，經濟整體向好的趨勢不會變，預計隨著政策效果顯現，將有更多行業景氣度迎來好轉，股市在基本面上有支撐。同時，從估值角度來看，不少板塊已具備中長期投資價值。

    看好價值股和成長股

    對于投資布局，魏鳳春表示，從短期來看，經過前期調整之后，A股市場中存在很多投資機會。預計短期內A股將進入震蕩期，建議關注結構性機會。

    富達國際表示，今年看好中國的價值股，還會有一波行情。

    魏鳳春表示，看好成長股和周期股，但短期內，受疫情反復等因素影響，消費板塊還存在一些不確定性。對于成長股，一些調整較大的板塊，如新能源、醫藥板塊等存在機會。從中長期看，股市是經濟的“晴雨表”，同時，產業轉型也將影響相關板塊的走勢。建議布局與經濟高質量發展、產業轉型相關的成長股。

    博時基金表示，從以往經驗來看，市場或從快跌期進入反復磨底期，將以結構性機會為主。

    “目前來看，經過前期調整，市場整體估值不高，各個板塊都有值得挖掘的機會。預計隨著年報、一季報的公布以及穩增長政策效果逐步顯現，市場將從情緒修復期轉為業績驅動期，具有業績支撐的板塊可能會有較好表現。”方磊認為，首先，順周期板塊直接受益于穩增長政策，景氣度預期或保持在高位。其次，經過調整后，部分高景氣成長股具備中長期投資價值，估值合理且具有較大發展空間的“真成長”公司性價比較高。此外，從長期來看，消費板塊值得堅守。雖然短期內居民消費受疫情影響較大，但居民消費升級是大趨勢，從長期來看，消費行業將有較好表現。

    興業證券首席策略分析師張啟堯在接受記者采訪時表示，近期公募基金呈現出底部加倉的趨勢；春節后私募基金大幅降低倉位，當前已處于歷史中位水平，后續或有加倉空間；目前險資股票和基金倉位處于較低水位，后續降低倉位的空間有限；考慮到去年資管新規實施后，銀行理財整改基本完成，今年或有繼續提高權益類資產配置占比的意愿。