專家預(yù)計(jì)，今年再融資規(guī)模將穩(wěn)中有升，金額有望達(dá)1.24萬億元

    本報(bào)記者 昌校宇

    股權(quán)融資常態(tài)化和渠道多樣化有利于資本市場自身的穩(wěn)定和繁榮，也是更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。“繼續(xù)保持IPO、再融資常態(tài)化。”——1月17日召開的中國證監(jiān)會2022年系統(tǒng)工作會議，對今年資本市場股權(quán)融資提出了具體要求。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，通過繼續(xù)保持IPO、再融資常態(tài)化，堅(jiān)持市場化原則，持續(xù)為不同發(fā)展階段、不同類型的企業(yè)提供融資服務(wù)，為高科技、新經(jīng)濟(jì)企業(yè)服務(wù)，有助于緩解企業(yè)融資難題，提升資本市場活力，優(yōu)化資本要素市場化配置，助力經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    816家擬IPO企業(yè)“候場”

    科技創(chuàng)新行業(yè)為主

    數(shù)據(jù)佐證實(shí)力，2021年，A股市場IPO募資規(guī)模和數(shù)量均創(chuàng)歷史新高。其中，主板新上市公司為122家，IPO募資達(dá)1847.30億元，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新上市公司分別為162家、199家，IPO募資分別達(dá)2029.04億元、1475.11億元，企業(yè)上市便捷性持續(xù)提高。

    “中國資本市場趨于豐富立體，多個(gè)上市板塊分工明確且蓬勃發(fā)展，多維度支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報(bào)》記者表示，分行業(yè)來看，各上市板塊覆蓋的企業(yè)各有側(cè)重。主板上市公司的行業(yè)分布比較均勻；科創(chuàng)板上市公司中，70%屬于醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備等高精尖行業(yè)，募資總額超1300億元；創(chuàng)業(yè)板方面，機(jī)械設(shè)備、輕工制造、汽車等制造業(yè)的成長型企業(yè)獲得超400億元以上的融資；北交所則聚焦于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，尤其是專精特新企業(yè)。

    此外，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2022年1月21日記者發(fā)稿，A股IPO排隊(duì)企業(yè)共816家，擬募集資金8607億元，其中，滬深主板IPO排隊(duì)企業(yè)共230家（其中12家已通過審核未獲取批文），科創(chuàng)板IPO排隊(duì)企業(yè)165家，創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)企業(yè)421家。目前排隊(duì)企業(yè)中，已通過審核但暫緩發(fā)行、正在發(fā)行或發(fā)行結(jié)束未上市的企業(yè)有15家。

    IPO排隊(duì)企業(yè)大多分布于科技創(chuàng)新能力強(qiáng)的行業(yè)，包括新材料、信息技術(shù)、醫(yī)藥生物、汽車、半導(dǎo)體等。

    董忠云認(rèn)為，當(dāng)前，在“資本市場對于優(yōu)化資源配置，推動科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)具有樞紐作用”的共識之下，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板及北交所分別定位于服務(wù)“硬科技”、三創(chuàng)四新企業(yè)及創(chuàng)新型中小企業(yè)，以注冊制為主線，通過設(shè)置多元化上市條件，提高資本市場包容性，形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)，引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    “此外，IPO常態(tài)化還將折射兩大亮點(diǎn)。”董忠云進(jìn)一步表示，一方面，企業(yè)通過IPO登陸資本市場之后，募集資金擴(kuò)大規(guī)模、加大研發(fā)投入、推動技術(shù)創(chuàng)新、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、健全內(nèi)部管理，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化整合，助力自身做大做強(qiáng)。另一方面，上市企業(yè)在自身快速發(fā)展的同時(shí)，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，推動我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整。

    在李湛看來，隨著越來越多的企業(yè)上市，資本市場生態(tài)更加豐富，可投資的空間更加廣闊，可以吸引更多投資者進(jìn)入中國市場，使得市場更加繁榮活躍。IPO常態(tài)化也釋放了一級市場的流動性，間接支持更多初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展；同時(shí)，各行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)都可獲得融資發(fā)展的機(jī)會，尤其是需要大投入、長期投入的企業(yè)，可得到資金更多支持。

    今年再融資規(guī)模

    有望再創(chuàng)新高

    在注冊制持續(xù)推進(jìn)、再融資松綁等背景下，2021年成為股權(quán)融資大年，這不僅體現(xiàn)在IPO市場，更體現(xiàn)在再融資市場。2021年的再融資規(guī)模延續(xù)2020年的繁榮，創(chuàng)出新高。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，以上市日期計(jì)算，2020年、2021年A股再融資（包含增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債）金額分別達(dá)11333億元、12320億元，分別同比增長19.2%、8.7%。

    再融資規(guī)模連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)增長與監(jiān)管層的重點(diǎn)部署不無關(guān)系。《證券日報(bào)》記者梳理近三年的證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議注意到，再融資連續(xù)3年被“點(diǎn)名”。2020年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議提到，科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化發(fā)行，推動再融資改革落地；2021年證監(jiān)會系統(tǒng)工作會議則要求，科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化。

    具體來看，2021年，共實(shí)施再融資654家次，包括增發(fā)融資520家，合計(jì)募資9082.58億元；配股7家，合計(jì)募資493.35億元；127家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，合計(jì)募資2743.85億元。2020年，共實(shí)施再融資601家次，包括增發(fā)融資377家，合計(jì)募資8345.12億元；配股18家，合計(jì)募資512.96億元；206家公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，合計(jì)募資2475.25億元。

    以Wind行業(yè)分類來看，實(shí)施再融資較多的主要是新材料、金融、技術(shù)硬件等行業(yè)。2021年上述行業(yè)合計(jì)實(shí)施再融資338家次，合計(jì)募資5367億元。

    “結(jié)合近兩年數(shù)據(jù)及監(jiān)管表態(tài)來看，預(yù)計(jì)2022年再融資規(guī)模仍將繼續(xù)提升。”董忠云表示，政策導(dǎo)向上，監(jiān)管層在多個(gè)場合表示支持IPO、再融資常態(tài)化，并不斷完善再融資制度體系，為企業(yè)再融資提供制度保障；從需求端看，企業(yè)需要通過再融資獲得資金支持，提升企業(yè)競爭力，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展；從供給端看，在當(dāng)前A股繼續(xù)擴(kuò)容及居民財(cái)富增長的背景下，市場能持續(xù)消化不斷增長的再融資規(guī)模。

    在李湛看來，近年來，資本市場基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善，對再融資的支持力度也逐步升級。例如，科創(chuàng)板設(shè)置了更加快速便捷的再融資通道，最大限度壓縮審核和注冊期限，并對“小額快速”融資設(shè)置簡易程序，其他上市板塊也在推進(jìn)相應(yīng)改革。再加上監(jiān)管部門積極表態(tài)，以及較為寬松的流動性，預(yù)計(jì)2022年再融資規(guī)模將穩(wěn)中有升，有望達(dá)到1.24萬億元，其中，增發(fā)募資規(guī)模、配股募資規(guī)模及可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模分別有望達(dá)到9100億元、500億元、2800億元。