本報記者 邢萌
2021年以來,隨著資本市場基礎制度逐步完善,A股市場并購重組表現持續活躍。
《證券日報》記者據同花順iFinD數據統計,按首次公告日并剔除交易失敗案例來看,截至12月24日,年內A股市場共發生2505起并購重組事件,涉及資金規模達1.11萬億元,數量及規模較去年同期均小幅增長。其中,已完成并購重組873起。從上市板塊來看,主板為并購重組主要板塊,涉及資金規模超8500億元,占77%。
國有控股上市公司
占比約33%
國有控股企業在A股并購重組中占有重要地位。據統計,年內A股發生的2505起并購重組事件中,有831起涉及國有控股上市公司,占比約33%;涉及資金規模達5719億元,占比約52%。
具體來看,涉及省屬國資控股上市公司的有329起,資金規模達2514億元;涉及央企國資控股公司的有228起,資金規模為1789億元;剩余則涉及地市國資控股公司及其他國有上市公司。
值得注意的是,年內A股有15起超百億元的并購重組事件,其中13起涉及國有控股上市公司。從項目進度來看,5起已完成,10起正在進行。例如,據東方盛虹披露的公告顯示,公司擬通過發行股份及支付現金方式購買江蘇斯爾邦石化有限公司100%股權,交易價格為143.6億元,該交易于12月22日獲中國證監會并購重組委審核無條件通過。
“總體來看,今年并購重組呈現出民企數量多、規模較小,國企數量少但規模較大的特點。明年國企并購重組數量和規模預計將進一步提升,主要是加快產業鏈整合,在一些具有戰略重要性領域進行并購重組。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對《證券日報》記者表示。
從行業分布來看,上述2505起并購重組事件中,醫藥生物、機械設備、基礎化工等行業的并購重組數量均在200起左右,位居前列。其中,醫藥生物行業數量最多,達279起。
“并購重組集中在醫藥生物、機械設備等行業,主要是因為此類行業利潤情況良好,有良好的現金流支持并購擴張。”陳靂認為,企業并購重組有利于企業做優做強。并購可以對上下游企業資源進行整合,實現資源優化配置,最終形成規模效應,降低企業成本,提升產品質量;重組則能夠淘汰落后產能,注入優質資產,讓企業更具生命力。
主板公司為主力
規模逾8500億元
資本市場并購重組制度逐步完善,有利于加快推進市場化改革,為企業通過并購重組發展壯大提供堅實基礎。
今年11月底,國務院促進中小企業發展工作領導小組辦公室印發《關于提升中小企業競爭力若干措施的通知》,明確以提升中小企業競爭力為目標,鼓勵中小企業通過并購重組對接資本市場。
此前,證監會曾表示,為進一步發揮資本市場并購重組主渠道功能,以《證券法》修訂和注冊制改革為契機,深入推進并購重組市場化改革,持續激發和釋放市場活力,扎實推進并購重組注冊制改革。今年上半年,滬深交易所已分別設立并購重組委并修改配套制度,組建了獨立審核部門。下一步,證監會將繼續貫徹“建制度、不干預、零容忍”方針,不斷優化并購重組監管機制,促進上市公司質量全面提升。
相關數據顯示,從上市板塊來看,年內多達1835起并購重組參與方為主板上市公司,涉及資產規模達8534億元,占并購重組總規模約77%;568起并購重組參與方為創業板上市公司,涉及資產規模達2397億元。
“制度優化是推進今年A股市場并購重組數量、規模穩步增長的重要因素。”南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示,我國監管機構不斷完善上市公司并購重組的規則細節,在持續防范財務操縱式偽并購的前提下,鼓勵存在協同效應的真實并購,優化了審核流程,提升了并購效率。
田利輝表示,目前我國PPI處于高位,經濟存在下行壓力,在PPI與CPI“剪刀差”擴大的背景下,企業經營壓力增大,被并購重組意愿增強。同時,我國持續加大供給側改革力度,增大產業調整強度,金融體系整體穩健。這意味著企業可以借助金融支持實現并購重組,加快轉型升級,促進產業結構優化。今年A股并購重組總體上是健康、積極和有效的,明年有望延續穩步增長的趨勢。
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