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IPO數量和募資額創新高 A股將全面走向注冊制

2021-12-24 00:00  來源:證券時報電子報

    證券時報記者 程丹

    2021年進入倒計時,縱觀全年的IPO市場,在新股發行注冊制試點改革背景下,我國資本市場直接融資能力持續增強,年內IPO企業數量和募資總額均刷新歷史紀錄,截至12月23日,年內500多只新股在A股上市,IPO募資總額超5200億元,其中,注冊制發行的股票超過了七成。

    展望2022年,全市場推行注冊制改革箭在弦上,東方證券首席經濟學家邵宇認為,經過多年的試點改革,全市場推行注冊制已經比較成熟,以注冊制為牽引的資本市場的基礎制度將會邁上一個新的臺階,IPO發行將繼續常態化,支持實體經濟高質量發展。

    IPO企業數量

    和募資總額創新高

    據同花順iFinD數據統計,截至12月23日,今年以來A股共有500多只新股上市,首發募集資金總額達5229億元,數量及金額均創歷史新高。IPO企業數量比2020年全年的437家增長16%;募資總額為5229億元,較去年全年募資總額4806億元增長8.8%。

    具體看,超過七成的IPO以注冊制方式發行,IPO數量和籌資額分別占比75%和66%。中小IPO占比進一步升高,10億元以下IPO數量占77%,比2020年多出4個百分點。從數量上來看,創業板IPO數量居首。分行業來看,科技、傳媒和電信行業分列數量和籌資額首位,生物科技與健康IPO數量和籌資額雙雙進入前五。

    德勤中國資本市場服務部全國主管合伙人劉啟鴻指出,2021年的A股市場呈現出新股發行速度加快、發行數量大幅增加、個股平均融資額有所下降的特點,主要有三方面的原因,一是注冊制改革利好A股市場,二是科創板和創業板發行速度穩步上升,三是北交所開市增加更多活力。科創板、創業板IPO融資占比高,表明現階段我國通過加快推進注冊制改革,使更多處于初創期的新經濟企業盡快到A股市場上市融資,幫助企業快速成長壯大。

    新股發行數量創新高的同時,資本市場生態也在發生著變化。今年以來,資本市場在為推進注冊制全市場推廣、促進創新資本形成等方面做足了功夫。一方面,強化中介機構責任,嚴把資本市場“入口關”,堅守科創板“硬科技”定位,規范創業板服務成長型創新創業企業定位,防止板塊套利;另一方面,設立北京證券交易所,打造服務創新型中小企業主陣地,加強與新三板創新層、基礎層的有機聯動,深化與滬深交易所、區域性股權市場協調發展,共同營造多層次資本市場發展的良好生態。

    興業證券首席經濟學家王涵認為,資本市場在促進創新資本形成、激發企業家精神、健全激勵約束機制等方面有著獨特的優勢,資本市場服務科技創新孕育新的融資機會,多層次的資本市場體系可以為不同類型、不同生命周期的科技型企業提供全方位投融資服務。

    安永大中華區上市服務主管合伙人何兆烽表示,證券法修訂以及推出創業板注冊制、科創板制度優化、北交所成立、試點紅籌股回歸和新三板精選層轉板等,意味著中國資本市場正開啟一個新的時期。

    隨著資本市場深化改革不斷推進,多只中概股回A成為新股市場一大亮點。近期最受市場關注的就是中國移動回歸A股。作為首家紅籌回A的上市公司,中國移動IPO新股發行有效申購為805.68倍,A股對中國移動回歸反饋積極、熱烈追捧,這將成為近10年來A股最大規模IPO。

    全市場推行注冊制

    市場生態持續改善

    監管層已經明確全市場推行注冊制,不斷優化創新資本形成的創新環境。展望2022年,資本市場改革之路將會沿著“為全面推行注冊制改革創造條件”的路線進行。

    目前,全面推行注冊制的條件已經逐步具備,從整體上看,發行承銷、上市、交易、持續監管、退市、投資者保護等一系列基礎制度改革成效顯著,行政處罰、民事賠償、刑事追責相互銜接的高標準立體懲戒體系愈發完善??苿摪濉摌I板試點注冊制實現了三個突破:優化發行上市條件,把實質性門檻盡可能轉化為嚴格的信息披露要求,提高對企業特別是科創企業的包容性;審核注冊的標準、程序、內容、過程、結果公開,增強可預期性;對新股發行的價格、規模等不設任何行政性限制,消除不必要的干預。

    在壓嚴壓實中介機構責任方面,今年7月,證監會出臺了《關于注冊制下督促證券公司從事投行業務歸位盡責的指導意見》,督促證券公司在從事保薦承銷、財務顧問等投行業務時歸位盡責,充分發揮中介機構特別是證券公司的資本市場“看門人”作用,促進資本市場健康穩定發展。在投資者保護方面,全國首例證券糾紛特別代表人訴訟(首例證券集體訴訟)民事賠償落地,康美藥業案迎來一審判決,康美藥業案投資者賠付已陸續到賬。業內人士表示,首例證券糾紛特別代表人訴訟民事賠償的落地,破解了中小投資者起訴難、維權貴的困境,大幅降低了維權成本。

    邵宇認為,注冊制改革是下一步資本市場的重要工作,2022年注冊制將全市場覆蓋已成定局,它將作為牽引,成為提高上市公司質量、健全退市機制、多層次市場建設、強化中介機構責任、投資端改革、完善證券執法司法體制機制等重點改革事項主要抓手,資本市場基礎制度將持續完善,資本市場對科創、制造業、中小企業等重點領域的支持力度將不斷加大。

    劉啟鴻預計,北交所為創新型中小企業提供了新的境內上市途徑,2022年A股新股市場將會在科創板、創業板和北交所新股數量攀升的支持下繼續增長,中小型制造及科技企業將會是新股的主要來源。

-證券日報網

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