本報記者 包興安

    為促進債券市場發展，完善債券交易基礎設施，12月20日，上交所新債券交易系統上線運行，債券競價交易從競價撮合平臺遷移至新債券交易系統。這意味著，交易系統實現股債交易分離，上交所基本建成相對獨立的債券規則體系和債券交易系統。

    中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，上交所啟用新債券交易系統，在交易的基礎設施上與股票交易系統實施分離，一方面有助于開展專業化的系統支持，另一方面也有助于更好的風險管控，促使股債的風險難以從底層相互傳染。新債券交易系統也有利于促進債券市場專業化發展，實現分賬管理。

    巨豐投顧高級投資顧問丁臻宇對《證券日報》記者表示，此前債券交易分布在上交所三個不同的平臺：集合競價撮合平臺、固定收益平臺、綜合業務平臺。因為債券業務規則和股票業務規則并不一致，導致債券交易細則發生改變時，需要同時更新三個平臺，對券商端壓力比較大。未來所有和債券業務相關的內容都遷移到新債券交易系統，將大大提升債券交易的效率。

    上交所表示，自2021年12月20日（含）起，新債券交易系統正式上線運行，債券現券（含上市公司向不特定對象發行的可轉換公司債券）競價交易與債券質押式回購交易（以下統稱債券競價交易）將從競價撮合平臺遷移至新債券交易系統，上交所競價撮合平臺不再接受前述業務的相關交易申報。

    財政部專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川對《證券日報》記者表示，當前，我國正在大力推進債券市場基礎設施的互聯互通，債券交易系統的優化也是必要環節，上交所推出獨立于股票交易系統的債券交易系統，將更有利于債券系統互聯互通機制的建立。

    唐川進一步表示，推動企業債務信息相關基礎設施的互聯互通，即以大數據思維來整合上交所、深交所、銀行間市場交易商協會、央行征信系統、銀保監會各個管理系統，以及證監會和基金業協會的資管管理系統與私募管理系統的企業融資數據，全面分析并客觀呈現出發行方的債務風險現狀，進而能夠更為及時地對或有的違規違法行為進行預警，并能夠在違法行為發生時快速追溯到責任方，以盡可能地降低市場連鎖反應的發生。同時，這也將有助于敦促發行方做好信息披露和內部的管理體系、財務體系優化，并推動評級市場的健康發展。

    “總體上看，新債券交易系統要實現技術層面的交易系統切換，并不會對市場產生影響。”劉向東說。

    唐川表示，整體而言，我國債券二級市場的運營機制已建立完善，新交易系統未對交易邏輯和交易關系造成改變，故而，從實操層面來可，此項變動對債券二級市場的影響較小，或者說，不會對債券二級市場造成系統性的影響。不過，從長遠來看，新交易系統是我國債券市場深化改革的重要一步，將對債券工具的使用效率有所提升，所以也會給我國債券二級市場的快速發展起到一定的正向推動作用。

（編輯 孫倩）