本報記者 邢萌

    10月22日以來，部分新股首日破發，以市場化的方式充分提示打新風險，投資者則以更理性的態度決定是否參與個股申購。從11月1日發行的新股來看，網上打新投資者數明顯走低，規模較本輪首日破發前縮水約百萬戶。

    11月1日，4只新股開啟申購，其中3只來自創業板和科創板。從申購情況來看，登陸創業板的隆華新材、天億馬有效申購戶數分別為1366萬戶和1311萬戶，科創板企業巨一科技的這一數據為510萬戶。對比于10月22日前發行的新股，這3只新股申購戶數普遍減少約100萬戶，與最高值相比甚至下降了200萬戶以上。

    網上申購戶數降低近百萬

    11月1日晚間，4只新股發布網上申購情況及中簽率公告。公告顯示，隆華新材本次網上定價發行有效申購戶數為1366萬戶，回撥后網上定價發行的中簽率為0.02%；天億馬本次網上定價發行有效申購戶數為1311萬戶，網上定價發行的中簽率為0.01%；巨一科技本次網上發行有效申購戶數為510萬戶，回撥機制啟動后，網上發行最終中簽率為0.03%。

    從中簽率來看，該3只新股保持在0.01%-0.03%范圍內，并未出現明顯的變化。但從申購情況來看，與本輪出現新股破發前相比，投資者對于風險的認知有明顯提升，參與打新熱情有所下滑。

    記者綜合梳理同花順iFinD數據及相關公告發現，從10月初至10月22日，共有20只新股開啟申購，12只來自創業板、8只來自科創板。從網上打新申購情況來看，12只創業板新股的平均有效申購戶數為1481萬戶。與之相比，參與隆華新材與天億馬網上打新的投資者規模降幅均超100萬戶。相較于上個月熱門股嚴牌股份1528萬戶的參與規模，相差最多超200萬戶。

    科創板也表現出同樣的現象。此前8家科創板企業的平均有效申購戶數為605萬戶，巨一科技與之相差近百萬戶。

    “打新人數的下滑與新股連續破發有直接相關性。不過隨著行情的回暖以及市場對新股定價達成新共識，打新人數將會再度回升。”華鑫證券首席策略分析師嚴凱文在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    “新股連續破發的確降低了投資者打新熱情，同時，大盤走勢偏弱，也對打新積極性有所影響。”寶新金融首席經濟學家鄭磊對本報記者表示。

    新股不會持續大面積破發

    記者梳理發現，自10月22日至11月1日，已連續7個交易日共9只新股上市首日破發，除了凱爾達盤中破發、收盤翻紅外，其余8只新股均未守住發行價。這9只新股，5只來自科創板，4只來自創業板。

    “新股詢價新規實施以來，新股的市盈率有所提升。對于資本市場來說，完善詢價機制是必要的，破發是市場化的正常現象。一個理性的定價市場不可能總是新股單邊上漲，也不應該是單邊破發市場”，華西證券投行業務總監葛澤西對《證券日報》記者表示。

    嚴凱文分析，自去年開始，新股的發行狀況已逐步出現分化，該狀況在今年有所加劇。有200余只新股在上市五日后的收盤價格低于首日收盤價。二級市場熱情降溫、疊加新股發行中樞上移及流動性邊際收緊，“鐘擺效應”導致本輪新股連續破發。

    “破發有利于改善市場此前新股詢價‘重詢價，輕研究’的不良生態，屬于市場有效性增強的標志。新股大面積破發局面不會出現，市場將會尋找到新的平衡，發行價格在新的博弈下會達到相對穩定的狀態。”嚴凱文表示。

（編輯 才山丹）