本報記者 吳曉璐

    近年來，在資本市場基礎制度不斷完善以及監(jiān)管引導下，上市公司分紅積極性大幅提升。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至9月27日，上市公司發(fā)布的現(xiàn)金分紅計劃累計金額達1.35萬億元，其中，2020年年報披露的計劃分紅金額合計12525億元，2021年中報披露的計劃分紅金額合計939.51億元。目前，上述分紅方案中，已實施金額達1.26萬億元。

    接受《證券日報》記者采訪的市場人士表示，上市公司整體分紅意識增強，今年呈現(xiàn)分紅金額和分紅比例“雙高”的特點。對于目前依舊存在的“鐵公雞”公司，需要進一步完善上市公司分紅制度，將分紅與稅收、融資掛鉤等。

    連續(xù)4年分紅破萬億元

    “越來越多的上市公司以‘真金白銀’回報投資者，2020年上市公司現(xiàn)金分紅1.3萬億元，連續(xù)3年分紅總額突破萬億元。”近日，在第四屆中小投資者服務論壇上，證監(jiān)會副主席閻慶民表示。

    若結合2021年的現(xiàn)金分紅情況來看，上市公司分紅已連續(xù)4年破萬億元。記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理，綜合2020年年報和2021年中報數(shù)據(jù)來看，有21家上市公司現(xiàn)金分紅金額超過百億元。

    “今年上市公司分紅呈現(xiàn)出分紅金額高、分紅比例高的特點。”川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，一方面，得益于國內(nèi)金融市場機制的不斷健全，鼓勵和引導上市公司在不影響經(jīng)營的情況下適度提高分紅比例；另一方面，得益于國內(nèi)上市公司上半年整體利潤增長良好，有足夠的現(xiàn)金流進行分紅。

    “從金額來看，今年中報披露的現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)近五年新高。”中國銀行研究院博士后汪惠青在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市公司積極實施分紅，一方面，與今年以來上市公司業(yè)績整體表現(xiàn)突出有關，另一方面，也反映出在監(jiān)管引導下上市公司治理水平顯著提高。

    上市公司積極實施現(xiàn)金分紅具有重要意義。汪惠青表示，對投資者而言，現(xiàn)金分紅是長期投資者獲得投資回饋的重要方式之一。此外，現(xiàn)金分紅能夠幫助投資者形成穩(wěn)定的回報預期，緩解“羊群效應”。對上市公司而言，高股利支付意愿和水平，能夠向市場傳遞企業(yè)盈利狀況良好、公司治理水平提升、商業(yè)信用較好的信號，有利于企業(yè)受到投資者的持續(xù)青睞。從長期歷史數(shù)據(jù)來看，堅持現(xiàn)金分紅的上市公司股價漲幅高于市場平均水平。對資本市場而言，上市公司積極進行現(xiàn)金分紅有利于培育穩(wěn)健型投資者，引導長期資金入市，培育資本市場長期投資理念，推動資本市場健康高質量發(fā)展。

    24家公司上市超10年未分紅

    在上市公司整體分紅意識增強的同時，仍有“鐵公雞”公司存在。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月27日，有24家上市超過10年的公司未實施過分紅，其中，21家公司上市已經(jīng)超過20年，有5家為*ST公司。

    對于如何遏制上市公司“鐵公雞”現(xiàn)象，粵開證券研究院策略組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，監(jiān)管層面可以出臺相關法規(guī)來規(guī)范分紅情況，另外，完善退市制度，提高資本市場的優(yōu)勝劣汰程度，沒有足夠成長空間且不積極分紅的企業(yè)，自然而然被市場淘汰。

    陳靂認為，針對不同公司，需要區(qū)別對待。“對于初創(chuàng)企業(yè)而言，由于處于高速成長階段、對于現(xiàn)金流的需求較大，因此對于其分紅可以適度放寬；而對于發(fā)展已經(jīng)趨于平緩、擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)來講，現(xiàn)金分紅既是義務也是責任。對于這類企業(yè)，監(jiān)管需要嚴格要求，比如可以要求其建立相應現(xiàn)金分紅規(guī)定并寫入公司章程，同時接受投資者監(jiān)督。”

    汪惠青亦認為，需要進一步完善資本市場基礎制度和現(xiàn)金分紅制度，嚴格實施退市制度，對長期虧損、無現(xiàn)金分紅能力的上市公司依法強制退市。另外，還可以通過提高上市公司治理水平，引導上市公司建立完善的分紅機制，增強回報投資者意識。

    一直以來，完善上市公司分紅制度都是政策關注的重點。近年來，我國上市公司分紅制度不斷完善優(yōu)化，且監(jiān)管已將上市公司分紅與再融資資格進行“綁定”。“十四五”規(guī)劃綱要則提出，“多渠道增加城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入”、“完善上市公司分紅制度”。

    談及如何進一步完善上市公司分紅制度，陳夢潔認為，針對不分紅或者少分紅的公司，可以要求其提供相關說明。另外，從融資和再融資、稅收等層面對公司分紅予以獎勵或者不達標懲戒，但需注意靈活運用。

    陳靂認為，完善上市公司分紅制度，一方面，需要構建更完善的現(xiàn)金分紅機制，鼓勵和引導上市公司在不影響正常經(jīng)營的情況下進行現(xiàn)金分紅；另一方面，對于常年不實行分紅的上市公司，要嚴格查處是否存在股東利用職權便利實施利益輸送的行為，堅決保障中小股東的合法權益。