本報記者 吳曉璐
近年來,在資本市場基礎制度不斷完善以及監(jiān)管引導下,上市公司分紅積極性大幅提升。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年以來截至9月27日,上市公司發(fā)布的現(xiàn)金分紅計劃累計金額達1.35萬億元,其中,2020年年報披露的計劃分紅金額合計12525億元,2021年中報披露的計劃分紅金額合計939.51億元。目前,上述分紅方案中,已實施金額達1.26萬億元。
接受《證券日報》記者采訪的市場人士表示,上市公司整體分紅意識增強,今年呈現(xiàn)分紅金額和分紅比例“雙高”的特點。對于目前依舊存在的“鐵公雞”公司,需要進一步完善上市公司分紅制度,將分紅與稅收、融資掛鉤等。
連續(xù)4年分紅破萬億元
“越來越多的上市公司以‘真金白銀’回報投資者,2020年上市公司現(xiàn)金分紅1.3萬億元,連續(xù)3年分紅總額突破萬億元。”近日,在第四屆中小投資者服務論壇上,證監(jiān)會副主席閻慶民表示。
若結合2021年的現(xiàn)金分紅情況來看,上市公司分紅已連續(xù)4年破萬億元。記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)梳理,綜合2020年年報和2021年中報數(shù)據(jù)來看,有21家上市公司現(xiàn)金分紅金額超過百億元。
“今年上市公司分紅呈現(xiàn)出分紅金額高、分紅比例高的特點。”川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示,一方面,得益于國內(nèi)金融市場機制的不斷健全,鼓勵和引導上市公司在不影響經(jīng)營的情況下適度提高分紅比例;另一方面,得益于國內(nèi)上市公司上半年整體利潤增長良好,有足夠的現(xiàn)金流進行分紅。
“從金額來看,今年中報披露的現(xiàn)金分紅金額創(chuàng)近五年新高。”中國銀行研究院博士后汪惠青在接受《證券日報》記者采訪時表示,上市公司積極實施分紅,一方面,與今年以來上市公司業(yè)績整體表現(xiàn)突出有關,另一方面,也反映出在監(jiān)管引導下上市公司治理水平顯著提高。
上市公司積極實施現(xiàn)金分紅具有重要意義。汪惠青表示,對投資者而言,現(xiàn)金分紅是長期投資者獲得投資回饋的重要方式之一。此外,現(xiàn)金分紅能夠幫助投資者形成穩(wěn)定的回報預期,緩解“羊群效應”。對上市公司而言,高股利支付意愿和水平,能夠向市場傳遞企業(yè)盈利狀況良好、公司治理水平提升、商業(yè)信用較好的信號,有利于企業(yè)受到投資者的持續(xù)青睞。從長期歷史數(shù)據(jù)來看,堅持現(xiàn)金分紅的上市公司股價漲幅高于市場平均水平。對資本市場而言,上市公司積極進行現(xiàn)金分紅有利于培育穩(wěn)健型投資者,引導長期資金入市,培育資本市場長期投資理念,推動資本市場健康高質量發(fā)展。
24家公司上市超10年未分紅
在上市公司整體分紅意識增強的同時,仍有“鐵公雞”公司存在。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計,截至9月27日,有24家上市超過10年的公司未實施過分紅,其中,21家公司上市已經(jīng)超過20年,有5家為*ST公司。
對于如何遏制上市公司“鐵公雞”現(xiàn)象,粵開證券研究院策略組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示,監(jiān)管層面可以出臺相關法規(guī)來規(guī)范分紅情況,另外,完善退市制度,提高資本市場的優(yōu)勝劣汰程度,沒有足夠成長空間且不積極分紅的企業(yè),自然而然被市場淘汰。
陳靂認為,針對不同公司,需要區(qū)別對待。“對于初創(chuàng)企業(yè)而言,由于處于高速成長階段、對于現(xiàn)金流的需求較大,因此對于其分紅可以適度放寬;而對于發(fā)展已經(jīng)趨于平緩、擁有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)來講,現(xiàn)金分紅既是義務也是責任。對于這類企業(yè),監(jiān)管需要嚴格要求,比如可以要求其建立相應現(xiàn)金分紅規(guī)定并寫入公司章程,同時接受投資者監(jiān)督。”
汪惠青亦認為,需要進一步完善資本市場基礎制度和現(xiàn)金分紅制度,嚴格實施退市制度,對長期虧損、無現(xiàn)金分紅能力的上市公司依法強制退市。另外,還可以通過提高上市公司治理水平,引導上市公司建立完善的分紅機制,增強回報投資者意識。
一直以來,完善上市公司分紅制度都是政策關注的重點。近年來,我國上市公司分紅制度不斷完善優(yōu)化,且監(jiān)管已將上市公司分紅與再融資資格進行“綁定”。“十四五”規(guī)劃綱要則提出,“多渠道增加城鄉(xiāng)居民財產(chǎn)性收入”、“完善上市公司分紅制度”。
談及如何進一步完善上市公司分紅制度,陳夢潔認為,針對不分紅或者少分紅的公司,可以要求其提供相關說明。另外,從融資和再融資、稅收等層面對公司分紅予以獎勵或者不達標懲戒,但需注意靈活運用。
陳靂認為,完善上市公司分紅制度,一方面,需要構建更完善的現(xiàn)金分紅機制,鼓勵和引導上市公司在不影響正常經(jīng)營的情況下進行現(xiàn)金分紅;另一方面,對于常年不實行分紅的上市公司,要嚴格查處是否存在股東利用職權便利實施利益輸送的行為,堅決保障中小股東的合法權益。
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