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區域性股權市場創新試點發展“蹄疾步穩”:涉及這兩個城市

2021-09-12 19:27  來源:證券日報網 吳曉璐

    本報記者 吳曉璐

    區域性股權市場的創新發展正不斷取得新進展。

    2020年以來,證監會啟動了浙江省股權交易中心(簡稱浙股交)制度和業務創新試點、北京股權交易中心(簡稱北股交)股權投資和創業投資份額轉讓試點、區塊鏈建設試點等工作。據《證券日報》記者了解,目前,北股交股權投資和創業投資份額轉讓試點(簡稱“基金份額轉讓試點”)進行順利,截至8月底,已經完成4單基金份額轉讓業務。浙股交制度和業務創新試點(以下簡稱“創新試點”)方案已經完成,以規范培育中小企業為定位,從源頭提高上市公司質量。

    北股交搭建私募股權基金退出平臺

    超千億元基金份額欲入場交易

    2020年12月10日,中國證監會正式批復同意在北股交開展基金份額轉讓試點。據《證券日報》記者了解,2021年1月22日,北股交就完成了兩單案例性質的基金份額轉讓試點業務,截至2021年8月底,北股交已經完成了4單基金份額轉讓業務。

    數據顯示,截至7月底,我國私募股權和創投基金規模達12.6萬億元,位居世界第二。部分已到期和即將到期的私募股權基金面臨退出需求。

    “基金份額轉讓試點意義重大。一是具有較強的合規性,為政府引導基金、國資基金、金融機構等提供了一個合規、安全、有效的交易場所,有望成為私募股權基金除IPO外的新的退出渠道。二是有利于發現基金的市場價值,通過聚集大量賣方買方,北京將利用大數據,逐步增強為基金份額的定價能力,并采用單向競價或協議轉讓等方式,形成有效交易。”北股交副總經理黃振雷接受《證券日報》記者采訪時表示。

    盛世投資合伙人李巖接受《證券日報》記者采訪時表示,在區域性股權市場開展基金份額轉讓試點,首先,能夠為份額轉讓交易提供統一和相對標準化的平臺,降低交易過程中買賣雙方的潛在交易風險,同時促進了份額轉讓流程的規范化、標準化和專業化。其次,為份額轉讓提供了一個集中化的信息平臺,能夠匯總市場相關交易需求,有利于提升市場的整體活躍度和信息透明度。另外,能夠改變當前份額轉讓市場交易分散的特點,優化資產的再分配,提高交易效率。從中長期來講,有利于私募股權投資行業的退出,為投資人提供必要的流動性及退出渠道,從而有助于私募股權行業更加健康穩定發展。

    據記者了解,4月18日,北股交發布11項業務規則,涵蓋基金份額的登記托管、轉讓交易、投資者準入、信息披露、資金結算、風險防控等問題,初步建立起一整套基金份額轉讓業務制度體系及相應內部控制框架。6月21日,北京市金融監管局、北京證監局等多部門發布《關于推進股權投資和創業投資份額轉讓試點工作的指導意見》,明確國資基金份額轉讓和退出路徑;探索建立基金份額登記備案和出質服務體系;支持設立私募股權二級市場基金;完善基金份額轉讓試點服務體系等。

    “過往國有份額轉讓流程相對復雜,涉及評估、審批、進場等多個環節,時間周期也較長。《指導意見》簡化了國有份額轉讓流程,以轉讓平臺的交易程序代替原有的審批及交易流程,大大提高國有份額的轉讓效率,激活引導基金和國有份額的交易市場,盤活存量資產。”李巖如是說。

    “目前,北股交已深入對接超過50家具有S策略的投資機構,并點對點了解了買方需求。同時,北股交還與大批母基金、政府引導基金和金融機構對接,超過千億元的基金份額表達了進場交易的訴求。”黃振雷表示。

    此外,據黃振雷介紹,在技術層面,北股交爭取了證監會資本市場金融科技創新試點支持,正在建設基于區塊鏈的基金份額登記和轉讓的系統,更好地適應私募基金的信息保密要求,保障基金份額轉讓方和受讓方的權益,并為將來加強與政府部門公共數據的橫向共享奠定技術基礎。

   浙股交創新試點立足“規范培育”

    為高層次資本市場輸送高質量企業

    “選擇若干區域性股權市場開展制度和業務創新試點。”是2019年資本市場推出的深改12條中的一項內容。2020年7月15日召開的國務院常務會議提出,在區域性股權市場開展股權投資和創業投資份額轉讓試點。

    “穩步開展區域性股權市場制度和業務創新試點,規范發展場外市場。”2020年12月份,易會滿在《提高直接融資比重》一文中再次提及。

    今年年初,浙股交獲得同意開展區域性股權市場浙江創新試點建設。據《證券日報》記者了解,目前,浙股交創新試點規則已經制定完成,將擇日公布。

    近日,浙股交相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示,浙股交創新試點方案,是以規范培育中小企業為定位,引導高質量企業在上市前提前到區域性股權市場來規范培育。

    據記者了解,截至目前,浙股交掛牌公司中,登陸滬深交易所和港交所的共有15家,轉板到新三板掛牌103家,處于IPO審核期的有7家,處于上市輔導期的有33家,計劃未來兩至三年沖刺上市的近100家左右。“北交所成立以后,其發行注冊條件與我們培育企業的匹配度非常高。”浙股交相關負責人如是說。

    “浙股交創新試點方案比較重要的是證監會和地方政府的政策支持。”談及創新試點方案,浙股交相關負責人表示,首先,證監會系統提供政策支撐,從交易所到新三板,再到中國證券登記結算有限責任公司,區域性股權市場要爭取與全國性證券交易市場建立互聯互通機制。

    “從地方政府層面來看,也將發布推動創新試點順利落地的專項政策,主要是財政支持、政策性擔保支持以及產業基金投資支持等。”浙股交相關負責人表示,后續主要在建立分層規范培育體系、普惠服務體系和金融科技體系等方面開展創新試點。

(編輯 上官夢露)

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