北京證券交易所（下稱“北交所”）基礎制度體系初步構建完成。

    證監會昨日起就北交所一系列基礎制度安排向社會公開征求意見。這些規章包括：《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發行股票注冊管理辦法》《北京證券交易所上市公司證券發行注冊管理辦法》《北京證券交易所上市公司持續監管辦法》。《證券交易所管理辦法》也同步作出了修訂。

    北交所基礎制度立足服務創新型中小企業的市場定位，總體平移新三板精選層上市、交易、轉板、退市等基礎制度，堅持合適的投資者適當性管理要求，形成了一套契合中小企業特點的差異化制度安排，探索資本市場支持服務中小企業科技創新的普惠金融之路。

    上述規章初步構建了北交所發行融資、持續監管、交易所治理等基礎制度體系，具體包括如下四方面重點內容：

    一是構建了包容、精準的發行上市制度。證監會明確，北交所新增上市公司來源于在新三板掛牌滿十二個月的創新層公司，維持“層層遞進”的市場格局。同時，貫徹新發展理念，突出專精特新中小企業特點，明確簡便、包容、精準的發行條件，建立多元、靈活、充分博弈的承銷機制，聚焦服務實體經濟，大力支持科技創新。

    北交所試點證券公開發行注冊制，構建北交所審核與證監會注冊各有側重、相互銜接的審核注冊流程，各項安排與科創板、創業板總體保持一致。證監會將切實提高違法成本，強化全鏈條、全過程監管，嚴格落實發行人及保薦和承銷等中介責任，夯實全方位立體化追責體系。

    二是實行靈活、多元的持續融資制度。上述規章緊緊圍繞創新型中小企業需求，總結精選層建設的實踐經驗，進一步夯實了“小額、快速、靈活、多元”的再融資制度。在融資品種上，形成普通股、優先股、可轉債等較為豐富的權益融資工具，進一步貼合中小企業實際需要。在發行方式上，實行向不特定合格投資者公開發行、向特定對象發行等多元的融資方式，引入授權發行、儲架發行、自辦發行等靈活的發行機制，進一步降低中小企業融資成本。在定價機制上，堅持市場化導向，促進新老股東充分博弈，“以競價為原則，以定價為例外”，對發行價格、規模等不做行政干預，強化投資者權益保護，進一步提高定價效率、規范發行秩序。

    三是建立寬嚴適度的持續監管制度。證監會嚴格遵循上市公司監管法律框架，構建了契合中小企業特點的持續監管制度。一方面，與證券法、公司法關于上市公司基本規定接軌，強化監管執法，壓實各方責任，著力提升北交所上市公司質量。另一方面，延續精選層貼合中小企業實際的市場特色，北交所在公司治理、股權激勵、股份減持等方面形成差異化的制度安排，平衡中小企業規范成本。

    同時，證監會堅持市場化導向，大力簡政放權，授權北交所根據市場實際情況制定自律規則，提高各項制度的針對性和適應性，尊重公司自治，促進形成市場約束，建設各方職責清晰、運行高效有序的治理體系。

    四是明確了公司制的交易所監管安排。北交所實行公司制，遵循證券法、公司法的基本要求，建立股東會、董事會、總經理和監事會運行機制，形成高效透明的公司治理結構。加強對交易所的監管，落實交易所的主體責任，完善業務規則制定修改程序、交易所主要人員管理等制度，把好市場建設方向，促進交易所自律管理職能得到有效發揮。

    此外，為做好制度銜接，證監會配套修訂了《非上市公眾公司監督管理辦法》和《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，一并向社會公開征求意見。

    證監會將根據公開征求意見情況，對上述規章做進一步修改完善，履行法定程序后盡快發布實施。

    證監會官網消息還顯示，鑒于精選層已經按照注冊制精神形成了公開透明、協同高效的審核機制，以及按照總體平移的原則，本次改革沒有增加北交所的發行上市條件。為實現平穩過渡，在上述規章公開征求意見期間，證監會繼續受理、審核精選層公開發行行政許可申請。北交所開市后，全國股轉公司精選層在審項目平移至北京證券交易所，按照注冊制要求繼續履行審核、注冊程序。

    下一步，證監會將不斷健全規則體系，研究完善適合中小企業特點的發行上市和信息披露制度，持續優化歸位盡責、良性互動的市場生態，著力提升北交所投融資功能和市場活力，更好服務構建新發展格局和經濟高質量發展。