北京證券交易所（下稱“北交所”）基礎(chǔ)制度體系初步構(gòu)建完成。

    證監(jiān)會(huì)昨日起就北交所一系列基礎(chǔ)制度安排向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。這些規(guī)章包括：《北京證券交易所向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》《北京證券交易所上市公司證券發(fā)行注冊(cè)管理辦法》《北京證券交易所上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法》?！蹲C券交易所管理辦法》也同步作出了修訂。

    北交所基礎(chǔ)制度立足服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的市場(chǎng)定位，總體平移新三板精選層上市、交易、轉(zhuǎn)板、退市等基礎(chǔ)制度，堅(jiān)持合適的投資者適當(dāng)性管理要求，形成了一套契合中小企業(yè)特點(diǎn)的差異化制度安排，探索資本市場(chǎng)支持服務(wù)中小企業(yè)科技創(chuàng)新的普惠金融之路。

    上述規(guī)章初步構(gòu)建了北交所發(fā)行融資、持續(xù)監(jiān)管、交易所治理等基礎(chǔ)制度體系，具體包括如下四方面重點(diǎn)內(nèi)容：

    一是構(gòu)建了包容、精準(zhǔn)的發(fā)行上市制度。證監(jiān)會(huì)明確，北交所新增上市公司來(lái)源于在新三板掛牌滿十二個(gè)月的創(chuàng)新層公司，維持“層層遞進(jìn)”的市場(chǎng)格局。同時(shí)，貫徹新發(fā)展理念，突出專精特新中小企業(yè)特點(diǎn)，明確簡(jiǎn)便、包容、精準(zhǔn)的發(fā)行條件，建立多元、靈活、充分博弈的承銷機(jī)制，聚焦服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，大力支持科技創(chuàng)新。

    北交所試點(diǎn)證券公開(kāi)發(fā)行注冊(cè)制，構(gòu)建北交所審核與證監(jiān)會(huì)注冊(cè)各有側(cè)重、相互銜接的審核注冊(cè)流程，各項(xiàng)安排與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板總體保持一致。證監(jiān)會(huì)將切實(shí)提高違法成本，強(qiáng)化全鏈條、全過(guò)程監(jiān)管，嚴(yán)格落實(shí)發(fā)行人及保薦和承銷等中介責(zé)任，夯實(shí)全方位立體化追責(zé)體系。

    二是實(shí)行靈活、多元的持續(xù)融資制度。上述規(guī)章緊緊圍繞創(chuàng)新型中小企業(yè)需求，總結(jié)精選層建設(shè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步夯實(shí)了“小額、快速、靈活、多元”的再融資制度。在融資品種上，形成普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債等較為豐富的權(quán)益融資工具，進(jìn)一步貼合中小企業(yè)實(shí)際需要。在發(fā)行方式上，實(shí)行向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行、向特定對(duì)象發(fā)行等多元的融資方式，引入授權(quán)發(fā)行、儲(chǔ)架發(fā)行、自辦發(fā)行等靈活的發(fā)行機(jī)制，進(jìn)一步降低中小企業(yè)融資成本。在定價(jià)機(jī)制上，堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，促進(jìn)新老股東充分博弈，“以競(jìng)價(jià)為原則，以定價(jià)為例外”，對(duì)發(fā)行價(jià)格、規(guī)模等不做行政干預(yù)，強(qiáng)化投資者權(quán)益保護(hù)，進(jìn)一步提高定價(jià)效率、規(guī)范發(fā)行秩序。

    三是建立寬嚴(yán)適度的持續(xù)監(jiān)管制度。證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格遵循上市公司監(jiān)管法律框架，構(gòu)建了契合中小企業(yè)特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管制度。一方面，與證券法、公司法關(guān)于上市公司基本規(guī)定接軌，強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法，壓實(shí)各方責(zé)任，著力提升北交所上市公司質(zhì)量。另一方面，延續(xù)精選層貼合中小企業(yè)實(shí)際的市場(chǎng)特色，北交所在公司治理、股權(quán)激勵(lì)、股份減持等方面形成差異化的制度安排，平衡中小企業(yè)規(guī)范成本。

    同時(shí)，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持市場(chǎng)化導(dǎo)向，大力簡(jiǎn)政放權(quán)，授權(quán)北交所根據(jù)市場(chǎng)實(shí)際情況制定自律規(guī)則，提高各項(xiàng)制度的針對(duì)性和適應(yīng)性，尊重公司自治，促進(jìn)形成市場(chǎng)約束，建設(shè)各方職責(zé)清晰、運(yùn)行高效有序的治理體系。

    四是明確了公司制的交易所監(jiān)管安排。北交所實(shí)行公司制，遵循證券法、公司法的基本要求，建立股東會(huì)、董事會(huì)、總經(jīng)理和監(jiān)事會(huì)運(yùn)行機(jī)制，形成高效透明的公司治理結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)對(duì)交易所的監(jiān)管，落實(shí)交易所的主體責(zé)任，完善業(yè)務(wù)規(guī)則制定修改程序、交易所主要人員管理等制度，把好市場(chǎng)建設(shè)方向，促進(jìn)交易所自律管理職能得到有效發(fā)揮。

    此外，為做好制度銜接，證監(jiān)會(huì)配套修訂了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》和《非上市公眾公司信息披露管理辦法》，一并向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

    證監(jiān)會(huì)將根據(jù)公開(kāi)征求意見(jiàn)情況，對(duì)上述規(guī)章做進(jìn)一步修改完善，履行法定程序后盡快發(fā)布實(shí)施。

    證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)消息還顯示，鑒于精選層已經(jīng)按照注冊(cè)制精神形成了公開(kāi)透明、協(xié)同高效的審核機(jī)制，以及按照總體平移的原則，本次改革沒(méi)有增加北交所的發(fā)行上市條件。為實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)過(guò)渡，在上述規(guī)章公開(kāi)征求意見(jiàn)期間，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)受理、審核精選層公開(kāi)發(fā)行行政許可申請(qǐng)。北交所開(kāi)市后，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司精選層在審項(xiàng)目平移至北京證券交易所，按照注冊(cè)制要求繼續(xù)履行審核、注冊(cè)程序。

    下一步，證監(jiān)會(huì)將不斷健全規(guī)則體系，研究完善適合中小企業(yè)特點(diǎn)的發(fā)行上市和信息披露制度，持續(xù)優(yōu)化歸位盡責(zé)、良性互動(dòng)的市場(chǎng)生態(tài)，著力提升北交所投融資功能和市場(chǎng)活力，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。