本報記者 朱寶琛 見習記者 楊潔

    A股市場的投資者數量已經達到了1.89億（截至今年7月底）。9月3日，在以“提高上市公司質量，保障投資者合法權益”為主題的第四屆中小投資者服務論壇上，16位與會嘉賓對1.89億投資者這樣說……

    01.中國證監會副主席閻慶民：提升投資者的獲得感安全感著力抓好“三個持續”

    在新階段、新起點，上市公司監管和投資者保護工作要積極融入新發展格局，堅持初心使命，努力提升廣大投資者的獲得感、安全感。為此，要著力抓好三個“持續”。

    持續提高上市公司質量。以注冊制改革和退市制度實施為抓手，把好“入口關”，暢通“出口關”。以信息披露管理辦法修訂為契機，進一步增強上市公司透明度。通過公司治理專項行動，推動完善上市公司整體治理水平。堅決落實“零容忍”要求，加大對財務造假、操縱市場、內幕交易等違法違規問題的查處。牢牢守住不發生系統性風險的底線。

    持續推進投資者保護制度落地實施。制定公開征集股東權利管理相關暫行規定，有序推進特別代表人訴訟工作常態化開展，全面提升證券期貨糾紛多元化解的制度化、規范化水平，進一步豐富支持訴訟實踐案件類型。充分發揮投資者服務熱線、中國投資者網的作用，開展在線法律援助、在線糾紛調解，為投資者提供更便捷的服務。依托投資者教育基地加強宣傳教育，推動投資者教育納入國民教育體系，引導投資者知法懂法、依法維權。

    持續推進共同治理。壓實上市公司控股股東、實際控制人主體責任，加大對中介機構的追責力度，推動市場各方歸位盡責。積極引導理性投資、長期投資、價值投資的理念。堅持“共建、共治、共享”，持續加強與立法司法機關、宏觀管理、行業主管、市場監管部門和地方政府等的工作協同，共同創造良好生態，維護公開公平公正的市場環境。

    02.最高人民法院審委會副部級專職委員劉貴祥：年底前完成證券虛假陳述司法解釋修訂

    下一階段，重點做好以下幾項工作。

    一是制定規范性文件，完善投資者保護的司法規則。首先，出臺金融審判座談會紀要。其次，修改完善證券虛假陳述司法解釋。最高法將總結司法實踐經驗，年底前完成該司法解釋的修訂，合理界定相關主體責任，規范資本市場秩序，保護投資者權益。

    二是加強典型案件審理，依法追究違法責任，暢通投資者救濟途徑。接下來，最高人民法院會依法指導地方法院依據民訴法、證券法與最高法司法解釋相關規定，切實審理好相關案件，支持中證中小投資者服務中心依法行使特別訴訟代表人職責，確保證券集體訴訟制度的落地。

    將高度重視貫徹“過錯與處罰相一致”原則審理財務造假案件，精準落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求。

    要采取措施審理好涉上市公司相關案件，促進上市公司質量提升。最高人民法院將指導各地法院嚴格落實上市公司擔保規則，合理分配公司管理層的代理風險；繼續總結上市公司破產重整與清算案件的審理經驗，提高上市公司破產重整效率與水平，切實發揮制度的挽救與退出雙重功能。

    三是與相關部門和單位分工合作，充分發揮多元化糾紛解決機制功能，形成投資者保護的合力。

    03.中國上市公司協會會長宋志平：把業績和經營管理做好是上市公司的本分

    透明、準確、完整、及時、公平的信息披露是對上市公司的基本要求。尤其是注冊制背景下的資本市場，更要堅持以信息披露為核心，上市公司要更加注重以投資者需求為導向，真實準確完整地披露信息，以利于投資者根據上市公司披露的信息審慎作出投資決策，形成合理價格，從而更有效發揮市場在資源配置中的決定性作用。

    信息披露是資本市場的生命線。上市公司不光是要披露好的信息，還要讓投資者知道差消息。

    上市公司要嚴守不能財務造假的底線。絕對不能說假話、編故事、做假賬，這既是市場的基本約束，也是監管的底線。

    把業績做好，把經營管理做好，這是上市公司的本分。要多方合力助推上市公司突出主業、扎實經營、做優業績，提升核心競爭力、提高公司治理水平，真正成為我國企業群體的“優等生”。

    04.中證中小投資者服務中心董事長郭文英：首單證券糾紛特別代表人訴訟已進入正式審理階段

    投服中心通過提起支持訴訟和股東訴訟，參加特別代表人訴訟等，積極追究“關鍵少數”等相關責任主體的民事責任，參與的首單證券糾紛特別代表人訴訟已進入正式審理階段，新《證券法》創設的中國式“集體訴訟”從法條走向了現實。

    投服中心全資子公司中證資本市場法律服務中心積極開展證券期貨市場糾紛化解和損失核定工作。截至目前共受理糾紛19137件，調解成功9560件，投資者獲賠28.85億元，累計接受19家法院32件虛假陳述案件損失核定委托。

    05.上海市地方金融監督管理局局長解冬：上海市將從四方面入手提高上市公司質量

    為做好提高上市公司質量相關工作，上海著力從四個方面積極入手：一是把好“入口”，做優增量。以貫徹落實“浦江之光”行動為統領，圍繞科創企業全生命周期，加大孵化培育力度，為科創板等多層次資本市場提供“源頭活水”，把好入口質量關。

    二是多元賦能，做強存量。支持上市公司利用資本市場開展境內外并購重組，通過多元化、市場化、創新型融資方式拓寬融資渠道，利用資本市場做大做強，充分發揮上市公司群體在產業升級中的引領作用。

    三是暢通“出口”，化解風險。充分發揮退市風險聯合防控工作機制作用，加強退市風險監測與信息共享，制定上海法院破產審判工作相關指引，推動上市公司優勝劣汰，形成“上海經驗”。

    四是央地協同，營造生態。加強公共數據綜合應用，培育公平競爭的市場環境，發揮中證中小投資者服務中心在投資者保護方面的積極作用，發起設立上海投保聯盟，整合共享資源，營造良好的市場生態體系。

    06.中國上市公司協會執行副會長柳磊：上市公司高質量發展是資本市場深改的底氣和定力所在

    作為資本市場的“壓艙石”，上市公司的高質量發展，正是資本市場深入改革的底氣和定力所在，也是投資者信心的來源。

    增強治理的有效性是公司質量提升的關鍵。上市公司只有牢記回報投資者的初心，不斷提升內在質量，創造更多財富，才能受到廣大投資者的關注與青睞，這要求公司不僅應具有較強的盈利能力，公開透明的信息披露，更應當在治理機制上作出表率，牢牢守住“四條底線”，真正扛起提高質量的主體責任、第一責任；“關鍵少數”應勤勉盡責，誠實守信；專注主業，穩健經營；守法合規，防控風險，強化高質量發展的內生動力，令規范公司治理理念從外部推動轉變為行動自覺，從根本上提升市場主體內生約束機制的有效性，無愧于投資者的信任與托付。

    07.證監會上市公司監管部副主任郭瑞明：進一步優化上市公司高質量發展制度環境

    下一步將持續推動上市公司高質量發展，將著力做好以下工作：

    一是抓機制，夯實制度基礎。推動制定《上市公司監督管理條例》，推進上市公司監管法規體系整合，力爭完善基礎性制度、解決規則多雜散亂的問題，進一步優化上市公司高質量發展的制度環境。

    二是抓重點，規范公司治理。深入推進公司治理專項行動，在第一階段公司自查、系統摸排公司治理實際問題的基礎上，有針對性地開展現場檢查，要求上市公司及時整改、研究完善治理規則、加強對“關鍵少數”的培訓，促進上市公司形成健全、有效、透明的治理架構。

    三是抓落實，加強退市監管。嚴格執行退市新規，推動退市制度改革方案落地實施，加快出清無主業、無經營的“僵尸公司、空殼公司”，嚴厲打擊違法“保殼”行為，支持投資者依法維權，確保“退得穩、退得下”。

    四是抓防控，堅守風險底線。繼續鞏固股票質押風險化解成效，嚴控增量、化解存量，加強場內場外一致性監管。持續化解存量上市公司風險，壓實公司主體責任，支持上市公司依法通過并購重組、破產重整等方式出清風險。

    五是抓保障，強化監管執法。堅決貫徹“零容忍”方針，嚴厲打擊財務造假、欺詐發行等惡性違法犯罪行為。對資金占用、違規擔保等損害上市公司利益的行為，堅持常態化監管，依法查處懲治，構成犯罪的移送公安機關追究刑事責任，營造誠信的市場環境。

    08.國務院國資委產權管理局副局長謝小兵：推動一批央企科技創新“尖兵”在科創板上市

    國資委一貫支持和引導中央企業持續提高上市公司質量、積極履行社會責任、切實保護投資者合法權益，相關工作成效明顯。

    下一步，國資委將在以下幾個方面下足功夫：

    一是進一步提高上市公司質量，切實增強回報投資者的能力。繼續支持中央企業培育優質資產，并通過IPO、資產重組等方式向上市公司匯聚；加大專業化整合力度，持續優化上市資產運營質量和產業布局。推動一批中央企業科技創新的“尖兵”在科創板上市，提升自主創新能力。強化投資者關系管理，進一步增強市場認同。

    二是進一步優化上市公司治理，充分發揮各類投資者治理作用。支持符合條件的上市公司引入持股5%以上戰略投資者作為積極股東參與公司治理，創新、探索適應于央企控股上市公司的治理機制。支持央企控股上市公司綜合運用股權激勵等手段，促使骨干員工與企業形成利益共同體，激發發展活力。

    三是進一步規范上市公司運作，營造敬畏、尊重投資者的良好氛圍。督促中央企業堅持底線思維，增強上市公司合規經營意識，切實提高信息披露質量，強化內部控制和內部監督，防范化解重大風險，做資本市場規范運作、誠信經營的“模范生”。

    09.上海證券交易所副總經理董國群：滬市上市公司業績說明會規模和數量創歷史新高

    2020年年報期間，上交所動員1600余家公司召開了業績說明會，其中包括了全部的科創板公司、滬深300指數公司、“A+H”公司和央企控股公司，業績說明會的規模、數量都創歷史新高。

    這幾年，上交所按照分類監管、精準監管的思路，認真做好信息披露監管。

    一是強化日常監管，加強定期報告和臨時公告的事中事后審核，堅決打擊財務造假、資金占用、違規擔保等重點問題，持續關注苗頭性、隱患性問題，強化對“三高類”并購重組監管問詢，督促中介機構切實履行“看門人”責任，防范上市公司“病從口入”。

    二是嚴格執行退市制度，拓寬績差公司多元化退出渠道，做到應退盡退，退得下、退得穩。在退市中，重點做好投資者訴訟維權、退市整理期監管等事關投資者切身利益的事項。

    三是優化信息披露與股價聯動監管，對涉及嚴重概念炒作、“偽市值管理”“蹭熱點、割韭菜”等擾亂市場秩序、損害投資者利益的行為，堅決予以嚴厲打擊，切實保障投資者利益。

    10.深圳證券交易所副總經理李鳴鐘：為創新型企業提供高效便捷的融資環境

    深交所將把推動提高上市公司質量作為監管工作的重中之重，切實發揮資本市場在促進創新資本形成、激發企業家精神和人才創新活力等方面的功能作用，更好服務實體經濟和科技創新。

    營造更高效的融資環境。引導各類創新資源聚集戰略新興產業和專精特新領域，助力提升產品鏈供應鏈韌性，解決“卡脖子”難題。堅守創業板定位，做好注冊制試點總結評估和改進優化，推進未盈利企業上市，為創新型企業提供高效便捷的融資環境。

    提供更多元的產品供給。適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，加大創新創業債、股債結合等創新產品供給。

    深耕更精準的一線監管。不斷提高違法違規線索發現能力；加強信息披露監管與交易監管聯動，強化“三點一線”現場非現場監管協同，形成貫穿事前、事中、事后的全鏈條監管機制；保持“零容忍”監管態勢，實施依法從嚴打擊證券違法活動專項方案，嚴肅處理各類違法違規行為，進一步壓實中介機構“看門人”責任，著力營造良好市場環境。

    完善更有效的公司治理。將更加注重工作實效，注重分類推動和倡導實踐。

    打造更便捷的服務體系。交易所正系統總結監管實踐經驗，進一步健全完善以上市規則、指引、指南為基礎的交互友好型和使用簡便型的三層級自律監管規則體系。

    11.中國證券投資者保護基金有限責任公司副總經理葛毅：12386熱線已累計接收處理投資者訴求66萬件為投資者挽回損失約2.48億元

    投?；鸸臼茏C監會委托，負責熱線的運營管理工作。目前，熱線已累計接收處理投資者訴求66萬件，為投資者挽回損失約2.48億元，其中涉及上市公司的投資者訴求約16萬件。

    近年來，投?；鸸緡@落實證券糾紛多元化解機制，持續探索創新，高效穩妥推進上市公司對中小投資者的損失賠付。

    通過損失測算等專業技術輔助司法審判。積極配合推動證券糾紛代表人訴訟司法解釋出臺，并支持特別代表人訴訟案件選取，針對康美藥業等案件進行多模型整體匡算和系統性風險評估。

    積極為重點地區、重點法院審理的上市公司虛假陳述責任糾紛案件提供專業技術援助。截至目前，已為北京、濟南、杭州、廣州等地多家法院審理的近4000起上市公司案件提供了損失計算，涉及金額約14億元。

    組建了證券糾紛調解中心，并強化調解員隊伍建設。與法院圍繞證券虛假陳述責任糾紛案件，開展“一對多”證券群體性糾紛化解，創新實踐“示范判決+委托調解+共管賬戶”調解模式，已完成上市公司虛假陳述責任糾紛調解案件約1400件，為投資者實現賠償調解金額約1.2億元。

    12.全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司副總經理張梅：引導更多“專精特新”優質企業掛牌

    下一步，全國股轉公司將在做好進一步深化新三板改革的同時，聚焦影響掛牌公司質量的重點問題和關鍵環節，持續提高掛牌公司質量，讓投資者擁有更多實實在在的“獲得感”。

    一是防止“帶病入場”與暢通市場出口并重。守好入口關，避免劣質公司“病從口入”，堅持以信息披露為核心，不斷完善掛牌條件，優化掛牌審查機制，引導更多“專精特新”優質企業掛牌。發揮誠信監督功能，限制誠信記錄不良的公司掛牌融資。同時，把好出口關，確保劣質公司“當退則退”。

    二是堅持日常監管與開展專項行動結合。持續抓好日常監管，防控影響掛牌公司質量的易發多發問題。同時，把專項行動作為日常監管的補充，解決影響掛牌公司質量的突出問題。

    三是增強發展后勁與引導投資者關系管理并進。持續加強制度供給，增強掛牌公司發展后勁。同時，引導掛牌公司加強投資者關系管理。良好的投資者關系是掛牌公司高效資本運作的基礎。新三板將通過多種方式，支持掛牌公司與投資者良性互動，引導投資者積極參與公司治理，優化掛牌公司外部約束機制。

    13.中國證券業協會副會長張冀華：證券行業落實好資本市場“看門人”責任要著重做好五方面工作

    證券行業要進一步落實好資本市場“看門人”的責任，建議著重做好五個方面工作。

    一是提高精準識別選擇發行人的能力，把好企業“入口關”。

    二是切實做好合理估值和定價。

    三是不斷提升風險管理能力。

    四是主動轉變執業思路。

    五是要以“零僥幸”標準落實“零容忍”要求。

    下一步，證券行業要在三個方面持續發力，進一步筑牢發行人和投資者連接之基，更好地保障投資者合法權益：

    一是要持續加強投資者適當性管理。

    二是要更好發揮橋梁紐帶作用，幫助投資者更好走進上市公司。

    三是要不斷加強投資者關系管理，做好投訴處理工作。

    14.中國期貨業協會秘書長吳亞軍：上半年發布套期保值公告A股上市公司556家超去年全年水平

    截至6月底，今年發布套期保值公告的A股上市公司數量已達556家，超過去年全年水平。

    協會將繼續圍繞“十四五”規劃和證監會的總體部署，胸懷“兩個大局”，心系“國之大者”，站好“自律、規范、服務、發展”的定位，為期貨行業發展、保護投資者權益發揮更大作用。

    一是繼續助力完善期貨行業法律法規體系；

    二是加強文化建設，落實信義義務；

    三是優化投資者投訴受理環節，推進糾紛多元化解；

    四是加強機構自律管理。協會將針對居間人、風險管理公司凈資本指標、XBRL數據采集等行業亟待解決的重點問題，陸續出臺規范性規則，保障期貨市場健康發展。

    15.中國證券投資基金業協會副秘書長黃麗萍：基金公司對參與上市公司治理的必要性有了更多共識

    近年來，基金公司更加重視價值投資、長期投資，對參與上市公司治理的必要性有了更多共識。

    ESG投資作為一種投資價值觀和方法論，從理念和行動上改善了基金參與上市公司治理、保護投資者利益的狀況。

    鑒于大部分上市公司在公司治理形式上差別不大，絕大部分均能夠達到合規要求，找到更多有效治理的實質性指標或治理失靈的風險指標就變得更加重要。

    公司治理困境超出了股東利益至上和資本多數決原則所能解決的范圍，而ESG提倡的利益相關者理論在一定程度上對上述治理困境作出了回應，但需要法律法規和監管規章的兼容，以及市場選擇的認可。

    16.中證中小投資者服務中心副總經理黃勇：投服中心共計持有4412家上市公司股票累計行權2957場

    新《證券法》首次明確了投保機構法律地位，賦予了投保機構許多職責，意義十分重大。

    截至2021年7月底，投服中心共計持有4412家上市公司股票，累計行權2957場，累計行使包括建議權、質詢權、表決權、查閱權、訴訟權、臨時股東大會召集權在內的股東權利3803次。

    下一步，投服中心將不斷拓展投資者保護工作的深度與廣度，促進提高上市公司質量，為建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場貢獻自己的一份力量。全面提升維權訴訟時效，全面提升持股行權示范引領作用，全面提升糾紛調解科技化水平，全面提升好“投服品牌”。

（編輯 上官夢露）