針對部分網下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團報價”，干擾發行秩序等新情況新問題，中國證監會出招應對。證監會昨日就修改《創業板首次公開發行證券發行與承銷特別規定》部分條款向社會公開征求意見，其中，擬對《特別規定》進行適當優化，取消新股發行定價與申購安排、投資者風險特別公告次數掛鉤的要求，平衡好發行人、承銷機構、報價機構和投資者之間的利益關系，促進博弈均衡，提高發行效率。

    證監會表示，科創板、創業板試點注冊制，建立了市場化的新股發行承銷機制，以機構投資者為主體進行詢價、定價、配售，由市場供求決定價格。現行發行承銷規則對規范發行與承銷行為，維護市場秩序，保護投資者合法權益發揮了積極作用。針對實踐中出現的部分網下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團報價”，干擾發行秩序等新情況新問題，證監會在加強發行承銷監管的同時，按照市場化、法治化的原則，擬對《特別規定》進行適當優化，取消新股發行定價與申購安排、投資者風險特別公告次數掛鉤的要求，平衡好發行人、承銷機構、報價機構和投資者之間的利益關系，促進博弈均衡，提高發行效率。

    證監會指出，此舉是為了進一步優化注冊制新股發行承銷制度，促進買賣雙方博弈更加均衡，推動市場化發行機制有效發揮作用，更好發揮市場在資源配置中的決定性作用，服務實體經濟高質量發展。證監會將指導滬深證券交易所、中國證券業協會同步完善科創板、創業板新股發行定價相關業務規則及監管制度，持續優化市場化發行承銷機制。

    新股“抱團報價”引發市場熱議。注冊制試點以來，已經逐步建立了市場化的新股發行承銷機制。目前看，新股發行總體平穩，但也出現了一些需要關注的情況，比如，部分IPO發行市盈率呈下降趨勢，未募足項目增多；部分網下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團報價”，干擾發行秩序；定價與投價報告估值區間偏差較大，主承銷商出具的投價報告未能充分發揮定價引導作用。這反映出，一些機構沒有經過專業、獨立研究，報價不審慎不客觀，其內控合規流程沒有發揮應有作用，還可能存在打聽報價、串通報價等涉嫌違規行為，因此有必要進一步強化監督檢查。

    記者了解到，證監會有關部門、交易所和證券業協會正在廣泛聽取市場意見，積極研究解決，擬從優化規則和加強監管兩方面采取相關措施，維護良好發行秩序。

    一方面，根據市場形勢變化，完善股票發行定價、承銷配售等相關制度規則，優化報價流程，平衡好發行人、承銷機構、報價機構和投資者之間的利益關系，推動市場化發行機制更有效發揮作用。另一方面，加強報價機構監管，規范報價行為，重點加大對串價等干擾發行定價行為的打擊力度，及時出清不專業、不負責任的機構，督促報價機構完善內控機制，提高發行承銷監管的針對性和有效性。