本報記者 包興安

    今年以來，公司債和企業債發行規模持續增長。同花順iFinD數據顯示，截至8月3日，年內公司債和企業債合計發行規模達22821.45億元，同比增長9.1%。其中，公司債發行2323只，發行規模達20152.69億元，同比增長7.1%；企業債發行281只，發行規模2668.76億元，同比增長27%。

    360政企安全集團投資總監唐川對《證券日報》記者表示，注冊制之后，公司債、企業債的發行效率明顯提高，對于經營狀況較好的企業而言，債券融資效率已有明顯提升，故在經濟穩定發展的前提下，公司債、企業債整體年發行量穩步增長已是必然。與此同時，受去年債券違約事件和今年財政管理趨嚴的影響，今年地方國企整體融資格局發生深度變化，直接融資的比重開始上升，這也令企業債的發行規模有了較大幅度的增長。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金對《證券日報》記者表示，公司債和企業債實行注冊制，其發行條件放寬，再加上發行品種和渠道增加，都促進了公司債發行量總體上的平穩快速增長。大型央企的融資逐步轉向直接融資，企業債發行也在加速，這將是長期趨勢。

    不過，唐川表示，債券相關發行硬性條件的放寬，加上此前債券違約事件的影響，也會使得公司債、企業債的市場認可度有所降低，會進一步加劇資金方對公司債、企業債產品投資意愿的分化，“頭部效應”會逐步顯現，進而令經營狀況較差的企業在債券發行市場更趨于“邊緣化”，且對于已出現財務危機信號的企業，在債權融資市場上遭冷遇也會常態化。

    今年公司債迎來創新品種，滬深證券交易所推出了碳中和公司債券、鄉村振興專項公司債。同花順iFinD數據顯示，截至8月3日，碳中和公司債券發行30只，發行規模合計315.5億元；鄉村振興專項公司債發行4只，發行規模28億元。

    “公司債品種的增加是在注冊制推進、鼓勵直接融資、完善債券市場背景下的必然趨勢。未來會有更多的領域和產業應用債券融資，債券品種的增加將是持續的。”陶金說。

    唐川表示，匹配國家戰略的各類創新債券可謂是有力且高效的資金定向引導工具，如鄉村振興專項公司債等產品都很好地解決了綜合資質較弱的項目建設資金融資的問題。可以預見，隨著我國債券市場深化改革，債券品種的創新力度還會進一步加強。

    陶金認為，長期看，公司債和企業債的發行仍然有較大空間。公司債方面，更多品種引入、發行審核簡化和發行標準的合理降低，一方面會讓更多企業主體參與公司債發行，另一方面信貸需求也在向債券融資需求轉化。

    唐川表示，從資金端資產配置角度來看，因國內優質資產已成為當前的主流投資標的，高信用等級的債券依然是金融機構等投資方喜愛的資產類型。今年以來金融市場持續向好，且債券管理規范性持續提升，企業債務信息相關基礎設施的互聯互通進程良好，公司債、企業債將有希望在資金的推動下，于下半年實現更高速的增長，預計公司債全年發行總量將超過3.6萬億元，企業債總發行規模將超過5000億元。