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“回購股票用于員工持股計(jì)劃”定價(jià)方式不同 專家:不能損害上市公司及其他股東利益

2021-06-23 00:49  來源:證券日報(bào) 包興安

    本報(bào)記者 包興安

    一直以來,二級(jí)市場對上市公司回購股票并用于員工持股計(jì)劃都保持較高關(guān)注。

    巨豐投顧高級(jí)投資顧問朱華雷對《證券日報(bào)》記者表示,上市公司回購股份并用于員工持股計(jì)劃,是一種常見做法,不僅有利于提高員工積極性和勞動(dòng)生產(chǎn)效率,而且能完善公司治理結(jié)構(gòu),提升公司競爭力。

    粵開證券研究院首席市場分析師李興對《證券日報(bào)》記者表示,作為長效獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制,員工持股計(jì)劃的實(shí)施不僅體現(xiàn)出企業(yè)管理層和員工對公司未來業(yè)績、股價(jià)表現(xiàn)的信心,也體現(xiàn)出對企業(yè)中高層管理人員、核心研發(fā)人員工作成績的肯定,實(shí)施股權(quán)激勵(lì)有利于企業(yè)留住核心人才,協(xié)同員工和企業(yè)的利益,增強(qiáng)企業(yè)核心價(jià)值,是一種有效的公司治理手段。

    值得注意的是,從價(jià)格方面來看,員工購買公司回購股份的價(jià)格有折價(jià)、溢價(jià)或零對價(jià)等多種情況。

    例如,6月18日,三一重工披露,員工持股計(jì)劃購買回購股票的價(jià)格為35.73元/股,是公司股票回購均價(jià)12.70元/股的281%。

    6月20日,格力電器發(fā)布第一期員工持股計(jì)劃(草案)。員工購買公司回購股份的價(jià)格為27.68元/股,相當(dāng)于格力電器此前回購股份價(jià)格的50%。

    還有的上市公司將回購的股票直接贈(zèng)予員工。如完美世界,今年其員工持股計(jì)劃的股票由公司回購的股份以零對價(jià)非交易過戶取得,員工無需出資。

    李興認(rèn)為,由于上市公司當(dāng)前的估值、股價(jià)水平不同,管理層選擇股權(quán)激勵(lì)的目標(biāo)和方式也不盡相同。有明確業(yè)績目標(biāo)的企業(yè)在設(shè)計(jì)員工持股計(jì)劃時(shí),往往會(huì)綁定一定的業(yè)績考核標(biāo)準(zhǔn),這有利于督促公司業(yè)績的提升;當(dāng)公司股價(jià)、估值處于較低水平時(shí),管理層決定擇時(shí)進(jìn)行回購,既展示市場信心,又可以激勵(lì)員工。

    中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長劉向東對《證券日報(bào)》記者表示,“無論是折價(jià)、溢價(jià)還是直接贈(zèng)予,都是對員工的利益讓渡,不同時(shí)期采取的激勵(lì)方式、針對的激勵(lì)對象不同,各有意義,不能說哪種方式最好,只要不傷害其他股東權(quán)益,都可以達(dá)到激勵(lì)業(yè)績提升的目的。”

    “上市公司用回購股份的方式實(shí)施員工持股計(jì)劃要合規(guī),要充分考慮受讓價(jià)格定價(jià)方法的合理性,不能損害上市公司利益以及其他股東利益。”朱華雷提醒說。

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