本報(bào)記者 吳曉璐

    股權(quán)激勵(lì)作為一項(xiàng)中長(zhǎng)期獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，對(duì)于上市公司吸引和留住優(yōu)秀人才、調(diào)動(dòng)人才積極性、推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展有重要作用。《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)截至6月22日發(fā)稿，A股共有400家公司披露了443單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，同比增長(zhǎng)144.75%。

    從所屬板塊來(lái)看，正常進(jìn)行或?qū)嵤┩瓿傻墓蓹?quán)激勵(lì)計(jì)劃中，科創(chuàng)板共70單，創(chuàng)業(yè)板共132單，二者發(fā)布的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃合計(jì)占比約46%。

    162單激勵(lì)計(jì)劃

    選擇第二類限制性股票

    對(duì)于今年以來(lái)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃數(shù)量大增的情況，興證資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王德倫在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，主要有三方面因素推動(dòng)：首先，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，提高了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)的吸引力。同時(shí)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新增第二類限制性股票激勵(lì)，制度的完善也為上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)提供了友好的環(huán)境。其次，隨著新冠肺炎疫情的有效防控和經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，企業(yè)借助股權(quán)激勵(lì)強(qiáng)化業(yè)績(jī)復(fù)蘇的動(dòng)力也顯著提升。第三，今年以來(lái)市場(chǎng)震蕩上行，上市公司推出股權(quán)激勵(lì)有助于穩(wěn)定投資者信心，引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資。

    “今年以來(lái)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃大幅增加，主要是由于制度紅利和企業(yè)對(duì)自身發(fā)展前景的認(rèn)同。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前，股權(quán)激勵(lì)可以以市場(chǎng)價(jià)的五折進(jìn)行授予，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板還可以嘗試折價(jià)更低，這是較大的激勵(lì)。

    從股權(quán)激勵(lì)方式來(lái)看，大多公司選擇限制性股票激勵(lì)，部分選擇期權(quán)或股票和期權(quán)組合。具體來(lái)看，剔除停止實(shí)施的5單，在438單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，337單為限制性股票，100單為股票期權(quán)，1單為股票增值權(quán)。

    而在337單限制性股票激勵(lì)計(jì)劃中，有162單選擇第二類限制性股票，且基本都是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司。其中，在科創(chuàng)板發(fā)布的70單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，除1單股票期權(quán)和1單股票增值權(quán)計(jì)劃外，另外68單均第二類限制性股票激勵(lì)。

    “第二類限制性股票激勵(lì)無(wú)需在授予時(shí)出資，只有在滿足歸屬條件并辦理股票登記時(shí)，激勵(lì)對(duì)象才履行出資義務(wù)。故而，允許使用第二類限制性股票激勵(lì)的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司，自然更愿意選擇此類方式。”田利輝表示。

    “相比于第一類限制性股票激勵(lì)和股票期權(quán)，第二類限制性股票激勵(lì)在定價(jià)、出資時(shí)點(diǎn)、限售期等方面具有一定優(yōu)勢(shì)。”王德倫表示，在長(zhǎng)期激勵(lì)效果方面，第二類限制性股票激勵(lì)是賦予激勵(lì)對(duì)象以一定價(jià)格購(gòu)買公司股票的權(quán)利，因此只有公司股價(jià)高于參考價(jià)時(shí)，激勵(lì)對(duì)象才有行權(quán)收益。這有助于激勵(lì)對(duì)象綜合決策、長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，以維護(hù)公司的長(zhǎng)期股價(jià)水平。

    計(jì)算機(jī)等三行業(yè)

    推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較多

    股權(quán)激勵(lì)的授予價(jià)格一般低于市場(chǎng)價(jià)，所以上市公司在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中也都設(shè)置了考核指標(biāo)，包括公司層面的業(yè)績(jī)考核要求和個(gè)人層面的績(jī)效考核要求等。一般來(lái)說(shuō)，激勵(lì)力度較大的公司，設(shè)置的業(yè)績(jī)考核目標(biāo)亦較高。

    如科創(chuàng)板上市公司世華科技，其限制性股票的授予價(jià)格（含預(yù)留授予）為每股8.80元，為草案公告前1個(gè)交易日交易均價(jià)的35.08%，亦低于草案公告前20個(gè)交易日、60個(gè)交易日和120個(gè)交易日交易均價(jià)的50%，在業(yè)績(jī)考核目標(biāo)方面，以2020年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)為基數(shù)，2021年、2022年和2023年公司營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于40%、90%和150%。

    田利輝表示，長(zhǎng)期來(lái)看，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃的公司具有更低的代理成本，往往發(fā)展前景喜人。短期來(lái)看，如果較市場(chǎng)價(jià)打折的股權(quán)激勵(lì)規(guī)模過(guò)大，可能影響其他股東的權(quán)益。

    據(jù)記者梳理，剔除停止實(shí)施的5單，上述438單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，激勵(lì)股份數(shù)量占公司總股本比例超過(guò)5%的有37單，超過(guò)10%的僅1單。

    此外，王德倫提示，“處于新興賽道創(chuàng)新成長(zhǎng)的公司往往不確定性較大，這類公司往往會(huì)采用多種方式凝聚核心技術(shù)人員，穩(wěn)定市場(chǎng)和員工信心，因此投資者也需要持續(xù)關(guān)注這類公司在發(fā)展過(guò)程中的核心競(jìng)爭(zhēng)力、所處行業(yè)賽道的前景是否發(fā)生了變化，而不能單純以是否實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)和員工持股作為投資依據(jù)。”

    從行業(yè)來(lái)看，上述438單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和電子行業(yè)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃較多，分別有55單、55單和51單，新興行業(yè)公司股權(quán)激勵(lì)較多。