本報記者 吳曉璐
6月10日,在第十三屆陸家嘴論壇上,證監會主席易會滿表示,設立科創板并試點注冊制具有開創性和突破性,各項制度安排還需要在實踐中不斷發展完善,改革中出現一些新情況新問題是科創板走向成熟必然要經歷的。要保持改革定力,堅守“硬科技”定位,進一步完善相關規則,持續提升科創板服務實體經濟質效,持之以恒,久久為功。
保持改革定力
堅守科創板“硬科技”定位
在2019年的陸家嘴論壇上,科創板正式宣布開板,至今已近兩年。易會滿表示,從目前的情況看,科創板注冊制改革整體效果較好,符合預期。
一是支持“硬科技”的示范效應初步顯現。2020年,科創板公司研發投入與營業收入之比的中位數為9%,研發人員占公司人員總數的比重平均為28.6%,平均擁有發明專利104項,均高于其他板塊??苿摪寮哿艘慌呻娐?、生物醫藥、高端裝備制造等領域的科創企業,“硬科技”成色逐步顯現。
二是改革的“試驗田”作用得到較好發揮??苿摪逶圏c注冊制作為增量改革的重大探索,堅持以信息披露為核心,在發行、上市、交易、退市、再融資、并購重組等方面進行了一系列制度創新,形成了可復制可推廣的經驗,為創業板等存量市場改革提供了有益借鑒。
三是市場運行總體平穩。兩年來,科創板主要指標運行平穩,市場流動性水平與其板塊定位、投資者適當性、交易制度安排等基本適配。
處理好注冊制改革與
提高上市公司質量關系
對于近期市場關注的IPO常態化發行、企業赴境外上市和更好發揮商品期貨功能、對沖價格風險等三個問題,易會滿亦進行回應。
有觀點認為IPO發行有所收緊。易會滿表示,IPO發行既沒有收緊,也沒有放松;在發行節奏上,需要綜合考慮市場承受力、流動性環境以及一二級市場的協調發展,積極創造符合市場預期的新股發行生態。從數據看,近三年IPO數量均保持較快增長,今年前5個月,IPO公司196家,合計融資超過1500億元,分別同比增長111%和37%。
“應該說,IPO繼續保持了常態化發行,而且增速還不慢。為什么一些市場主體會有收緊的感覺呢?”易會滿認為,可能有幾個方面因素:一是落實新證券法的要求,對中介機構的責任壓得更實了;二是加強股東信息披露監管,明確了穿透核查等相關要求;三是按照實質重于形式的原則,完善了科創屬性評價體系,強化了對“硬科技”要求的綜合研判。
“這么做的考慮,主要是為全市場穩步推進注冊制改革創造條件,也是處理好注冊制改革與提高上市公司質量關系的應有之義,同時也有利于防止資本無序擴張,防范板塊套利,維護公開公平公正的發行秩序。”易會滿表示。
對于如何看待企業赴境外上市,易會滿表示,一直以來,證監會對企業選擇上市地持開放態度。選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。一些企業愿意到境外上市,一些赴境外上市的企業愿意回歸,有來有去是一種正?,F象,證監會總體都持支持態度。企業不論在哪個市場上市,都要遵守當地的法律法規,都要樹立公眾公司的意識,敬畏法治,敬畏投資者。全球各監管機構也需要進一步加強相互之間的執法合作,共同為市場提供良好的監管預期和環境,共同打擊違法違規行為。同時,證監會將切實處理好開放與安全的關系,企業赴境外上市的前提,是要符合境內相關法律法規和監管要求。
對于如何更好發揮商品期貨功能、對沖價格風險,易會滿表示,去年四季度以來,在全球流動性過剩、經濟復蘇不平衡、供需缺口擴大等多種因素的共同推動下,部分大宗商品價格出現持續上漲,總體看期貨價格與現貨價格同向而行,但期貨價格漲幅小于現貨。同時,相關大宗商品期貨品種的價格發現、風險管理功能得到較好發揮,境內一批產業企業積極利用原油、螺紋鋼、鐵礦石、棉花等品種的期貨期權工具,有效對沖原材料價格上漲風險,對穩定企業生產經營取得了較好的效果。
易會滿指出,由于多方面原因,一些大宗商品國際貿易的定價基準,還主要依賴于國際現貨指數和場外市場報價。“在這里,我們呼吁相關國際機構,建立更加嚴謹科學的指數編制機制,提高報價的透明度和約束力,共同提高大宗商品價格發現的效率,以更好維護全球產業鏈供應鏈的穩定和安全。”
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