本報記者 昌校宇

    5月27日，深交所首批4只公募REITs全部詢價完成，并通過深交所網站發布基金份額發售公告，公布最終發行價格。這標志著市場首批基礎設施公募REITs產品試點工作又邁出重要一步。

    此外，4只公募REITs將于5月31日正式開售。

    機構投資者參與積極性頗高

    《證券日報》記者了解到，首批4只公募REITs分別為中航首鋼生物質封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“首鋼綠能”）、紅土創新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“鹽港REIT”）、博時招商蛇口產業園封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“蛇口產園”）、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金（場內簡稱“廣州廣河”），預計募集規模合計超143億元。首批基礎設施項目均位于京津冀和粵港澳兩大一體化發展重點區域，項目類型包括垃圾處理及生物質發電、產業園區、收費公路和倉儲物流等主流基礎設施領域，原始權益人回收資金投向強增量補短板領域，是資本市場積極服務國家戰略和實體經濟發展的重要舉措。

    其中，首鋼綠能的網下有效報價認購倍數為11.13倍，最終發行價格確定為13.380元；此次發售基金募集的基金份額總數量為1億份，若本次發售成功，預計募集資金凈額約為13.38億元（不含認購費用和利息）。鹽港REIT的網下有效報價認購倍數為9.58倍，最終發行價格確定為2.300元；該基金總發售份額為8億份，預計凈募集金額為18.4億元（不包括利息和認購費）。蛇口產園的網下有效報價認購倍數為15.31倍，最終發行價格確定為2.310元；證監會準予該基金發售的基金份額總額為9億份，若本次發售成功，預計募集資金凈額為20.79億元（不含認購費用和募集期利息）。廣州廣河的網下有效報價認購倍數為4.56倍，最終發行價格確定為13.020元；該基金被核準的募集總份額為7億份，據此計算，基金發行規模或可達91.14億元。

    此外，從詢價情況來看，機構投資者參與公募REITs的積極性頗高，券商自營、公募基金、私募基金、銀行理財子公司、保險機構等主流機構投資者均有參與。同時，原始權益人與機構投資者參與REITs戰略配售的熱情也較高。其中，首鋼環境、銀河證券等10家機構承諾認購首鋼綠能，合計占比為基金份額發售總量的60%；鹽田港資本、深國際、泰康人壽等10家機構承諾認購鹽港REIT，合計占比為基金份額發售總量的60%；招商蛇口、首鋼基金等11家機構承諾認購蛇口產園，合計占比為基金份額發售總量的65%；中信建投證券、銀河證券等17家機構承諾認購廣州廣河，合計占比為基金份額發售總量的78.97%。

    博時基金相關負責人向《證券日報》記者介紹，首批公募REITs投資人的結構較多元化，還有合格境外機構投資者參與到蛇口產園的網下報價。

    “在國內公募REITs的試點階段，資產管理人是公募基金管理人和第三方管理人的結合體。兩方管理人合作分工機制是否合理、高效也是公募REITS產品管理結構有效性的重要指標。”上述博時基金相關負責人認為，博時招蛇產業園公募REITs剛好是一單招商局產融結合的典范，蛇口的產業運營能力得到了市場的充分認可，而作為老牌公募基金，在REITs這個新領域博時也將積極儲備，總結發行經驗，協同并進。

    “詢價規范、認購積極，體現市場對公募REITs試點的熱忱期待，”南開大學金融發展研究院院長田利輝向《證券日報》記者分析道，而審核簡明、程序快捷，說明監管部門對公募REITs試點工作高度重視。

    可有效盤活基礎設施存量資產

    當前環境下，開展基礎設施公募REITs試點具有重要意義，可有效盤活基礎設施存量資產，拓展基礎設施權益融資渠道，優化社會資源配置，引導中長期資金參與資本市場，并為投資者提供更多樣化的投資工具和產品。同時，基礎設施公募REITs試點落地，將進一步推動創新我國基礎設施領域投融資機制，深化金融供給側結構性改革，有助于增強資本市場服務實體經濟的質效。

    粵開證券研究院負責人康崇利對《證券日報》記者表示，首批基礎設施項目覆蓋主流基礎設施領域，優先支持基礎設施補短板行業及高科技、特色產業園區等，聚焦優質資產，創新規范并舉，具有良好的示范效應，原始權益人回收資金投向強增量補短板領域，是資本市場積極服務國家戰略和實體經濟發展的重要舉措。

    “首批公募REITs產品吸引了較多機構投資者，作為投資不動產的低門檻金融產品，公募REITs與其他金融產品之間的相關性較低，在資產配置中能夠起到分散風險的作用。”康崇利認為，總體而言，投資公募REITs風險相對較小，適合風險偏好較低的穩健型投資者。對標海外成熟的資本市場，未來我國公募REITs市場規模有望超過萬億元，成為我國資本市場主流金融產品，更好服務國家戰略和經濟社會發展全局，也為投資者提供更多選擇。

    深交所相關負責人表示，深交所將繼續認真踐行“建制度、不干預、零容忍”九字方針，貫徹“四個敬畏、一個合力”以及“開明、透明、廉明、嚴明”工作理念，在中國證監會領導下，會同各方持續做好試點項目的發售、上市、運行、監管各項工作，提升試點質量，夯實發展基礎。

（編輯 孫倩）