30年來，我國資本市場法律法規體系建設經歷了初步確立、逐步健全、穩步推進三階段，與資本市場的探索嘗試、發展壯大、改革創新始終環環相扣、緊密相連。作為資本市場的“基本法”，證券法的立法、修訂奠定了依法治市的根基，有力支持和保障了資本市場的改革創新與穩定發展。

    在資本市場設立之初，有關法律法規的制定工作尚處于摸索之中。1993年4月國務院頒布股票發行與交易管理暫行條例，在較長時間內作為規范全國范圍內股票發行和交易行為的基本法規。而此后數年，資本市場快速發展，使作為“基本法”的證券法的立法需要變得越來越迫切。

    從起草到通過用時6年，其間易稿數十次，證券法于1998年12月頒布，自1999年7月1日起實施，其立法過程為我國經濟領域立法史所少見。這一時刻也標志著證券市場在我國社會主義市場經濟中的重要地位得到了法律確認，是我國資本市場法治發展史上的重要里程碑。

    進入新世紀，資本市場逐步健全并基本建成了比較完備的法律制度體系，探索出了一條符合“新興加轉軌”的資本市場發展規律的有特色的立法道路。

    2006年1月1日，聯動修訂后的證券法、公司法（下稱“兩法”）開始實施；新修訂的期貨交易管理條例也于2007年4月15日起施行；截至2007年6月底，中國證監會共完成“兩法”配套立法項目87件。

    資本市場法律規則體系已覆蓋到了發行、交易、結算等各個方面和領域，在為市場創新提供支持的同時，也加大了對市場的監管力度。證券發行規則體系、登記結算規則體系、上市公司治理結構及信息披露制度等均進一步完善，以業務規范與風險控制為核心的證券公司監管制度、由證監會牽頭的整治非法證券活動協調小組工作制度建立，投資者保護基金制度得到落實。

    以修訂后的“兩法”實施時刻為新起點，我國資本市場也在經歷了長達4年的持續低迷之后，終于實現了重大的轉折性變化，與宏觀經濟相一致保持了快速發展勢頭，上市公司數量、成交量、總市值和籌資額等均大幅上升。

    黨的十八大以來，新時代資本市場法治建設穩步推進。2012年12月、2018年10月，證券投資基金法、公司法分別進行了修訂、專項修正。

    影響更為深遠的是證券法的第二次“大修”。修訂后的新證券法于2019年12月獲表決通過，2020年3月1日起施行。新證券法貫徹落實了黨的十八屆三中全會關于注冊制改革的有關要求和黨的十九屆四中全會完善資本市場基礎制度的要求。按照全面推行注冊制的基本定位，本次修法共修改166條、刪除24條、新增24條，涉及證券發行、交易、退市、信息披露、投資者保護、監管執法等各項資本市場基礎性制度，充分體現了注冊制改革的決心與方向。

    自新證券法實施以來，資本市場出現諸多可喜變化：注冊制改革穩步推進，由科創板的“增量”改革到創業板的“增量存量”同步推進，進一步積累了寶貴經驗；證券集體訴訟制度落地獲得突破性進展，大幅提升違法違規成本；中介機構市場“看門人”法律職責被壓嚴壓實，執業質量正得到提高……

    2020年10月，黨的十九屆五中全會通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，明確提出全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。這是對資本市場重點任務的直接要求。

    去年12月31日，滬深交易所正式發布“退市新規”，貫徹注冊制理念、完善市場基礎制度，以提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強，同時健全市場優勝劣汰機制、引導市場資源合理配置。

    包括常態化退市機制在內，資本市場法律法規體系持續完善。截至2020年底，與資本市場相關的法律、行政法規、司法解釋和政策性文件有近500件，規章及規范性文件近750件，總體實現了有法可依、有章可循，有力地支持和保障了資本市場改革創新與穩定發展。而今年以來，監管部門、交易所、行業協會已發布了數十件與新證券法相關的規定、辦法、規范等。

    同時，刑法修正案（十一）自今年3月1日起實施，其與新證券法“同頻共振”，大幅提高了欺詐發行、信息披露造假、提供虛假證明文件、操縱市場等四類證券期貨犯罪的刑事懲戒力度。

    “建制度、不干預、零容忍”方針的核心，就是要依法治市。對金融證券領域的執法、司法，黨中央作了決策部署：中央全面深化改革委員會第一次會議、第十六次、第十七次會議分別審議通過了《關于設立上海金融法院的方案》《關于依法從嚴打擊證券違法活動的若干意見》《關于設立北京金融法院的方案》。

    中央全面深化改革委員會第十六次會議明確提出：要加快健全證券執法司法體制機制，加大對重大違法案件的查處懲治力度，夯實資本市場法治和誠信基礎，加強跨境監管執法協作，推動構建良好市場秩序。

    證監會堅決貫徹落實黨中央、國務院關于對違法違規行為“零容忍”的決策部署，通過構建“立體追責”體系大幅提高違法成本，康得新、康美、獐子島等一批惡性財務造假和信息披露違法案件被依法從嚴處罰并被移送司法機關追究刑事責任。其中，“康美案”成為國內首單證券糾紛特別代表人訴訟，新證券法確立的證券集體訴訟制度得到進一步落實。

    同時，證監會行政處罰體制機制更加成熟、更加定型，2020年，各派出機構共作出行政處罰決定236件，較2018年增長三成。

    市場化、法治化、國際化是資本市場不變的改革方向。改革只有進行時，我國資本市場不但要形成越來越完備的證券市場法律法規體系，還要在發展改革創新中不斷更新，為形成“不敢違、不能違、不想違”的生態，促進市場健康穩定發展提供堅實的法治保障，為建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場奠定法治根基。