編制按：周一（8月24日）創業板注冊制首批企業將迎來正式上市，新的規則也將伴隨上市的18只個股一起登場，創業板無疑會成為焦點，受到全市場關注。統計顯示，創業板試點注冊制首批18家企業發行市盈率在19.1倍至59.7倍之間，平均值39.3倍，中位數37.9倍，總體符合市場預期。企業融資額在2.6億元-27.2億元之間，平均值11.2億元，中位數9.8億元，融資總額200.6億元。為了讓廣大投資者順利發掘投資機會，《證券日報》研究部特對首批創業板注冊制的18只新股進行分析梳理，供廣大投資者參考。

    鋒尚文化（300860）：公司以創意設計為核心

    本報記者 張穎

    鋒尚文化發行價格為138.02元/股，發行市盈率為41.2倍，本次發行股份數量為1802萬股。

    公司以創意設計為核心，業務范圍涵蓋大型文化演藝活動、文化旅游演藝、景觀藝術照明及演繹等多個領域的創意、設計及制作服務。公司主要客戶群體包括政府部門、國有企事業單位、文化旅游投資企業、文化傳媒企業等。公司的主要競爭對手為弗蘭克·德貢娛樂集團、宋城演藝發展股份有限公司、觀印象藝術發展有限公司以及山水盛典文化產業股份有限公司等。公司所屬申萬行業分類為傳媒，行業平均市盈率為44.14倍。

    公司參與了一系列具有廣泛影響力的重大項目，具備豐富的經營與品牌優勢：公司憑借自身的創意設計能力和品牌知名度參與了一系列具有廣泛影響力的重大項目，積累了豐富的重大項目經驗和優質客戶資源。近年來，公司代表性項目包括大型文化慶典活動或紀念活動、大型體育賽事開閉幕式、大型演出、電視文藝晚會、企業品牌文化活動、文化旅游演藝、景觀藝術照明及演繹等。豐富的重大項目經驗提升了公司的創意設計能力和品牌影響力，使公司在市場競爭中保持優勢地位。

    業績方面，2017年-2019年，公司營業收入分別為2.06億元、5.73億元、9.12億元，復合增長率為110.41%；凈利潤分別為5395.65萬元、13603.79萬元、25383.20萬元，復合增長率為116.90%。主營業務中，專業設計及制作業務占比最高，為99.42%，2017年-2019年公司毛利率分別為52.63%、40.03%、40.57%。報告期內，公司營業收入與凈利潤呈現良好的增長趨勢，其主要原因為國家積極出臺產業政策，鼓勵行業健康快速發展，居民消費水平的不斷提高為文化創意產業提供了廣闊的市場空間，公司市場影響力不斷提高、綜合競爭力逐步增強。預計2020年1月份-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤為：17200萬元至19200萬元，與上年同期相比變動幅度：-5.11%至5.93%。

    美暢股份（300861）：領先的金剛石線生產企業

    本報記者 張穎

    美暢股份發行價格為43.76元/股，發行市盈率為46.09倍，本次發行股份數量為4001萬股。

    公司主要從事電鍍金剛石線的研發、生產及銷售，是目前國內生產規模、市場份額領先的金剛石線生產企業。公司主要產品為電鍍金剛石線。公司前五名客戶有隆基股份、保利協鑫、晶澳太陽能、晶科能源有限公司、天合光能股份有限公司。公司在行業內主要競爭對手有東尼電子、岱勒新材、三超新材、中村超硬等。公司所屬申萬行業分類為有色金屬，行業平均市盈率為42.78倍。

    公司產品在穩定性、結合力、單片耗線率、適用性等質量和性能指標上都具有明顯優勢：公司產品質量穩定，一致性高。同時金剛石顆粒分布均勻，結合力強，切割效率高，單片線耗率低。不僅如此產品切割工藝適用性強，工藝窗口寬，一般切割條件下，下游廠商可使用多種規格的公司產品完成高質量的切割。并且產品可定制性也較高，可針對不同客戶不同機臺提供量身定做的線鋸產品。

    業績方面，2017年-2019年，公司營業收入分別為12.42億元、21.58億元、11.93億元，復合增長率為-1.99%；凈利潤分別為67753.65萬元、102440.30萬元、40859.16萬元，復合增長率為-22.34%。主營業務中，金剛石線占比最高，為99.60%，該業務2017年-2019年公司毛利率分別為71.28%、64.46%、54.58%。2019年公司金剛石線銷量較2018年增長4.96%，營業收入下降主要是受到2019年度“光伏531新政”出臺后，金剛石線價格大幅下降影響。經預測，公司2020年1月份-9月份營業收入為84350.00萬元，較上年同期下降約7.80%；預計2020年1月份-9月份扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為31360萬元，較上年同期增長約18.60%，增長幅度較大主要是因為2019年發行人因產品細線化研發投入較大使得2019年研發費用較高。

    卡倍億（300863）：豐富的汽車線纜研發與制造經驗

    本報記者 趙子強

    卡倍億（300863）發行價格為18.79元/股，發行市盈率為19.08倍，中簽率0.016%，本次發行股份數量為1381萬股，上市日期8月24日。

    公司主營業務為汽車線纜的研發、生產和銷售。公司作為汽車供應鏈中的二級供應商，在取得汽車整車廠商的產品認證后，為一級供應商——汽車線束廠商提供汽車線纜配套服務。

    公司自成立以來一直專注于汽車線纜行業，積累了豐富的汽車線纜研發、制造經驗，形成了自己的技術和配方優勢。為了確保產品設計的可靠性和安全性，使產品性能更完善，公司設有獨立實驗室，配置完善的實驗室設備，具有自主進行線纜及相關原材料各項性能測試的能力;在生產工藝方面，公司采用國內先進成熟的制造技術，采用多頭拉絲機、快速換色擠出機、工業自動化控制設備等先進生產設備;在絕緣材料方面，公司通過多年的研發和實驗，不斷完善絕緣材料配方，根據汽車線纜使用的部分及對應的性能需求，使絕緣材料符合抗震動、適應摩擦、臭氧、油污、高熱、寒冷和電磁輻射等各種情況條件下的汽車線纜需求。

    根據2020年半年報披露顯示，公司報告期內實現營業收入為4.10億元，同比增長6.35%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2185萬元，同比增長4.23%。

    公司預計2020年1月份-9月份，公司營業收入預計為69，500萬元-73，000萬元，較上年同期增長10.69%-16.27%，主要原因系隨著疫情得到有效的控制，汽車整車市場逐漸開始回暖，發行人對德科斯米爾的收入增長，使得發行人2020年1月-9月預計業績較去年同期有所增長;歸屬于母公司股東的凈利潤預計為3，650萬元至3，945萬元，較上年同期增長3.63%-12.01%;扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤預計為3，615萬元-3，910萬元，較上年同期增長3.89%-12.37%。