4月27日晚間，中央全面深化改革委員會(huì)第十三次會(huì)議審議通過(guò)了《創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制總體實(shí)施方案》。

    當(dāng)晚，證監(jiān)會(huì)就四項(xiàng)部門規(guī)章公開(kāi)征求意見(jiàn)，隨后，深交所同步就《創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等8項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制改革進(jìn)入實(shí)施階段。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在中國(guó)證監(jiān)會(huì)和深圳交易所現(xiàn)場(chǎng)采訪了解到，征求意見(jiàn)稿發(fā)布后，在征求意見(jiàn)期間，創(chuàng)業(yè)板不再受理創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請(qǐng)，在規(guī)則發(fā)布之后，創(chuàng)業(yè)板再受理上市申請(qǐng)。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板再融資、并購(gòu)重組、涉及證券公開(kāi)發(fā)行的，也同步實(shí)施注冊(cè)制。

    但是鑒于上市公司的再融資、并購(gòu)重組對(duì)上市公司的影響非常大，所以再融資、并購(gòu)重組的受理不受影響，那也就意味著規(guī)則征求意見(jiàn)之日起，在上市公司如果再融資，并購(gòu)重組仍然可以繼續(xù)向證監(jiān)會(huì)申報(bào)發(fā)行申請(qǐng)。

    此外，本次改革對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的一些基礎(chǔ)制度也做了一些完善，包括構(gòu)建市場(chǎng)化的發(fā)行承銷制度，對(duì)新股定價(jià)不設(shè)任何行政性限制，建立機(jī)構(gòu)投資者為主體的詢價(jià)、定價(jià)、配售機(jī)制。

    同時(shí)，完善創(chuàng)業(yè)板的交易機(jī)制，充分借鑒科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)，放寬了漲跌幅限制，從10%放寬到20%，同時(shí)還放開(kāi)了首五日的漲跌幅限制。同時(shí)也構(gòu)建了符合創(chuàng)業(yè)板上市公司特點(diǎn)的持續(xù)監(jiān)管規(guī)則體系，特別是完善退市制度、簡(jiǎn)化了退市程序、優(yōu)化的退市標(biāo)準(zhǔn)等。

    中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席李超稱，優(yōu)化發(fā)行上市條件方面，充分考慮創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展初期投入大、容易虧損的特點(diǎn)，取消最近一期未存在未彌補(bǔ)虧損的要求，綜合考慮企業(yè)預(yù)計(jì)市值、收入、凈利潤(rùn)等因素，由深交所制定多元包容上市條件。對(duì)于未盈利企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板也體現(xiàn)了一定的包容性，取消了現(xiàn)有規(guī)則里面“最近一期未存在未彌補(bǔ)虧損”的要求，設(shè)定一年的過(guò)渡期，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。

    對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，創(chuàng)業(yè)板改革后的上市指標(biāo)由兩套擴(kuò)充為五套。對(duì)于盈利企業(yè)提高標(biāo)準(zhǔn)：要求“最近兩年盈利且累計(jì)凈利潤(rùn)不少于5000萬(wàn)元”或“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年盈利，且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”。

    深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“基于板塊的定位和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特點(diǎn)，那么我們這一次優(yōu)化了IPO的首發(fā)上市條件。一方面是在原有的兩套指標(biāo)的基礎(chǔ)上，把上市條件的指標(biāo)體系擴(kuò)充到5個(gè)指標(biāo)，我們也允許符合條件的特殊股權(quán)架構(gòu)的企業(yè)和紅籌企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市，同時(shí)為未盈利的企業(yè)也進(jìn)行了制度安排，同時(shí)充分考慮創(chuàng)業(yè)板存量投資者的交易習(xí)慣。投資者適當(dāng)性的要求基本上保證不變，那么對(duì)于新開(kāi)戶的投資者設(shè)置了與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的適當(dāng)性要求。”

    在投資者適當(dāng)性方面，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板投資者有4500萬(wàn)，這次改革將充分尊重存量投資者的交易和習(xí)慣，存量投資者適當(dāng)性要求基本不變，要求充分向其揭示風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于增量個(gè)人投資者，增加了前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)要達(dá)到10萬(wàn)元，同時(shí)具有24個(gè)月交易經(jīng)驗(yàn)的門檻。在改革之前，創(chuàng)業(yè)板投資者開(kāi)戶并未資金限制，只需要具備24個(gè)月的交易經(jīng)驗(yàn)即可。

    創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革征求意見(jiàn)稿要點(diǎn)搶先看：

    一、首發(fā)上市標(biāo)準(zhǔn)（滿足以下條件之一）：

    （1）最近兩年凈利潤(rùn)為正，且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于5000萬(wàn)元；（2）預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元；（3）預(yù)計(jì)市值不低于人民幣50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于3億元。（凈利潤(rùn)以扣非后孰低者為準(zhǔn)）

    二、滿足相關(guān)規(guī)定且最近一年凈利潤(rùn)為正的紅籌企業(yè)，可以申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并在創(chuàng)業(yè)板上市。

    營(yíng)收快速增長(zhǎng)、擁有自主研發(fā)、國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，同行競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)優(yōu)勢(shì)地位且尚未在境外上市紅籌企業(yè)，申請(qǐng)發(fā)行股票或存托憑證并在創(chuàng)業(yè)板上市的，要滿足以下條件之一：（1）預(yù)計(jì)市值不低于100億，且最近一年凈利潤(rùn)為正；（2）預(yù)計(jì)市值不低于50億，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于5億元。

    三、投資者適當(dāng)性安排：創(chuàng)業(yè)板交易機(jī)制充分借鑒科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)定。

    （1）漲跌幅限制由10%提高到20%，提高市場(chǎng)活躍度；創(chuàng)業(yè)板新股上市前5日不設(shè)漲跌幅限制，盤(pán)中設(shè)置漲跌幅限制；

    （2）投資者適當(dāng)性管理辦法，存量不變，增量?jī)?yōu)化。存量投資者可以繼續(xù)參與交易，普通投資者參與注冊(cè)制股票交易增加了資產(chǎn)量和交易經(jīng)驗(yàn)等門檻；

    （3）明確注冊(cè)制發(fā)行的股票暫時(shí)不能做股票質(zhì)押回購(gòu)。

    四、取消了現(xiàn)有規(guī)則里面“最近一期未存在未彌補(bǔ)虧損”的要求，設(shè)定一年的過(guò)渡期，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展。

    五、完善退市機(jī)制，加快退市進(jìn)程。