滬深交易所11月13日發(fā)布公告稱，將按照證監(jiān)會(huì)部署要求，進(jìn)一步加強(qiáng)ETF規(guī)范運(yùn)作的監(jiān)管，完善基礎(chǔ)制度建設(shè)，持續(xù)豐富產(chǎn)品種類，保障ETF市場平穩(wěn)健康發(fā)展，努力建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

    不存在變相減持、違規(guī)減持情形

    對(duì)于有市場人士提出上市公司股東認(rèn)購ETF份額有變相減持的隱患，滬深交易所表示，上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購ETF的行為，不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。

    首先，《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》及《上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（簡稱“減持規(guī)則”）對(duì)上市公司股東減持股份做出了具體規(guī)定。為防止市場主體變相減持、違規(guī)減持，上交所對(duì)上市公司股東以股份認(rèn)購ETF，按照減持規(guī)則的規(guī)定，從嚴(yán)實(shí)施監(jiān)管。

    具體而言，上市公司股東認(rèn)購ETF份額使用的股份，計(jì)入減持規(guī)則規(guī)定的減持額度，與該股東通過二級(jí)市場減持的股份合并計(jì)算，不得超過當(dāng)期可減持的股份額度。此外，參與主體還需承諾在一定期限內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股票認(rèn)購獲得的ETF份額。

    在具體業(yè)務(wù)開展過程中，交易所采取基金管理人、股東事前承諾，交易所事前、事中檢查，事后監(jiān)管等措施，確保股東認(rèn)購ETF所用股份數(shù)量不超過減持規(guī)則規(guī)定的減持額度。因此，上市公司相關(guān)股東使用股票認(rèn)購ETF的行為，不存在變相減持、違規(guī)減持的情形。

    有利二級(jí)市場穩(wěn)定

    ETF作為交易所場內(nèi)指數(shù)型基金，基金份額可在二級(jí)市場交易，具有獨(dú)特的實(shí)物認(rèn)購、申購贖回機(jī)制，具備透明度高、交易便捷、成本低廉等優(yōu)點(diǎn)，近年來發(fā)展迅速，已成為投資者重要的權(quán)益資產(chǎn)配置工具。

    作為ETF三種常規(guī)募集方式（網(wǎng)上現(xiàn)金認(rèn)購、網(wǎng)下現(xiàn)金認(rèn)購和實(shí)物認(rèn)購）之一，股票認(rèn)購是指投資者可在募集期使用單只或者多只標(biāo)的指數(shù)成份股認(rèn)購ETF份額，有利于基金管理人在成份股權(quán)重范圍內(nèi)降低建倉成本，優(yōu)化投資者資產(chǎn)配置，有助于做大股票ETF規(guī)模，吸引更多中長期資金通過投資ETF入市。

    從ETF股票認(rèn)購對(duì)市場的影響來看，滬深交易所表示，ETF股票認(rèn)購能在一定程度上緩解投資者直接減持對(duì)市場的沖擊，更有利于二級(jí)市場穩(wěn)定。ETF股票認(rèn)購可以集合眾多投資者持有的股份，降低建倉期成本。

    上交所表示，從實(shí)際情況來看，目前大部分參與ETF股票認(rèn)購的投資者認(rèn)購后長期持有ETF份額，未進(jìn)行大額減持，且部分投資者還持續(xù)增持。基金管理人也基本采用了較為緩和的調(diào)倉節(jié)奏，在逐步賣出認(rèn)購股票的同時(shí)，買入其他成份股，整體資金并沒有流出市場。因此，相比于投資者將所持有的股票直接在二級(jí)市場競價(jià)賣出或大宗轉(zhuǎn)讓，ETF股票認(rèn)購平滑了對(duì)股票價(jià)格的沖擊，更有利于二級(jí)市場穩(wěn)定。