昨日，受隔夜歐美股市大跌影響，亞太主要股市普遍走低，但A股表現相對抗跌，滬指早盤探低后逐漸震蕩拉升守住3100點。截至收盤，上證指數跌0.17%，深證成指跌0.67%，創業板指跌1.49%。盤面上，航運港口、房地產服務、公用事業等板塊逆勢走強，旅游酒店、光伏設備、半導體板塊跌幅居前。

    機構人士認為，A股近期走弱的主要原因在于外部因素擾動，包括美國8月通脹數據超預期、海外加息預期升溫等。預計后市積極因素將逐步顯現，可考慮逢低布局。

    航運股逆勢走高

    昨日，港口航運板塊持續走高，長航鳳凰、招商南油、中遠海能漲停，招商輪船、寧波海運、秦港股份等多股拉升。油氣股也大幅上漲，海油發展、貝肯能源漲停，中海油服、中油工程等跟漲。

    消息面上，9月20日，波羅的海干散貨運價指數（BDI）上漲11.3%至1729點，創8月3日來最高水準。海岬型船運價指數大幅上漲31.3%至1994點。此外，歐盟對俄油的大部分禁令將于今年12月生效。當石油禁令生效后，歐洲將不得不從中東、北非、美國等地尋求原油進口替代，后續運距拉長邏輯或將持續演繹。

    機構認為，冬季是原油運輸的傳統旺季，尤其歐洲國家位于北半球緯度較高的地方，冬季天氣寒冷，取暖用油需求較大。在石油禁令臨近疊加油輪運輸冬季傳統旺季的背景下，油輪運輸的景氣度有望持續向上。

    安信證券表示，短期地緣政治、環保新規等多因素共振，或進一步影響需求供給，推高油運景氣度。根據克拉克森預測，2024年超大型油輪（VLCC）供給增速僅0.02%。未來2至3年內供需差逐步增大，行業景氣周期確定性強。

    電力板塊大幅拉升

    昨日電力板塊大幅拉升，建投能源漲停，上海電力、華電國際漲超5%。8月以來，A股電力板塊頻頻逆勢上漲，尤其是火電作為國內電力“壓艙石”的作用愈發受到重視。

    市場人士分析稱，電力板塊的主要上漲邏輯有二：其一是長協煤比例提升推動火電盈利改善、估值修復；其二是光伏組件價格下降推動光伏裝機量利齊升，新能源運營企業有望受益于組件價格的回落。

    電力股上漲也引發了機構對于電力股價值重估的探討。天風證券表示，在構建以新能源為主體的新型電力系統進程中，電力安全穩定供應的難度更大，季節性及極端天氣下電力供應緊張的情況將明顯增多。在此背景下，火電兜底保供和調峰調頻價值凸顯，火電投資建設積極性增強。

    中信證券表示，上半年水電及新能源等非火電板塊經營數據表現突出，火電企業盈利雖仍然平淡但持續修復可期，行業基本面持續好轉疊加能源轉型帶來的中長期發展機遇，為電力行業持續帶來配置機會。

    美聯儲9月加息落地對A股影響幾何

    美聯儲9月議息會議的結果將于北京時間周四凌晨公布。美聯儲加息究竟對A股市場有何影響？

    招商基金研究部首席經濟學家李湛表示，目前市場對美聯儲9月加息75個基點的預期已基本消化。如果美聯儲9月超預期加息100個基點，短期可能會對A股有所沖擊。但整體來看，A股大概率延續9月以來股略強、債略弱的格局至月底，價值股大概率仍優于成長股，傳統能源板塊性價比亦仍好于新能源板塊。

    信達證券表示，復盤2000年以來美聯儲3次完整的緊縮周期，其間A股的大級別漲跌并無顯著規律。此外，互聯互通機制落地、A股被納入MSCI和富士羅素指數等因素導致外資在加息期間依然對A股保持凈流入。總體而言，在判斷A股大級別行情的框架中，不應該納入美聯儲加息的預期，因為美聯儲加息對A股的影響至多是月度級別或周度級別的。相較于加息，海外經濟下行、美股劇烈波動風險更值得關注。

    川財證券也表示，海外加息預期升溫預計將對A股市場構成一定的擾動，但在國內經濟逐步回暖、流動性寬裕的背景下，A股市場預計將更具韌性。配置方向上，建議關注鋼鐵、有色、地產等安全邊際較高的低估值板塊。