本報記者 王寧 實習生 郭之宸
2023年前兩個交易日,股票、期貨市場均呈現出較強走勢。在此背景下,多家公募基金、私募基金和期貨公司相關人士向《證券日報》記者表示,對于2023年股票、期貨資產配置來說,應當給予較高推薦。公募基金普遍認為,A股估值處于階段性歷史低位,全年市場風險概率偏低,資產實現正收益可能性較大,保守來看,2023年是值得重視的“播種之年”;私募基金和期貨公司則表示,基于對中國經濟復蘇的樂觀預期,以及國際宏觀面波動和股票、期貨資產估值等角度考慮,我國股票、期貨市場均有較明顯投資機會。
對A股市場
全年表現持樂觀態度
在多家公募基金看來,經歷2022年震蕩分化、風格切換后,2023年,A股風險概率偏低,全年投資實現正收益可能性較大,A股資產值得期待。
南方基金首席投資官兼權益投資部總經理茅煒向《證券日報》記者表示,由于當前A股市場整體大概率處于估值底和“情緒底”,對2023年全年持戰略性看好態度。“從周期規律來看,A股大致在三年左右會出現一次顯著調整,換個視角看,市場每三年會給出一次戰略性布局機會。當前戰略性布局時點大概率來到,建議普通投資者以積極心態對待2023年。2023年出現風險概率偏低,假如收益有限,則可能預示2024年是收益大年,因此從保守角度看,2023年也是值得重視的‘播種之年’。”
睿遠基金董事總經理趙楓告訴記者,目前A股估值已處于歷史低位,對2023年持樂觀態度。未來企業基本面調整或慢于政策和市場情緒轉變,但具備優秀商業模式和高競爭壁壘的企業仍表現出足夠韌性;優秀企業具備足夠寬和深的護城河,使得收益可以長期獲得超過行業平均水平的回報。
雖然多數公募對2023年全年A股市場持樂觀態度,但也對風險點給予了警示,主要觀點包括,由于海外經濟仍可能出現衰退,國內經濟復蘇需相關政策進一步落地,A股市場全年投資仍需關注重要時間節點。
“經濟復蘇和市場信心修復需要時間,歐美經濟仍有可能出現衰退,縱觀2023年,A股市場未必出現流暢的趨勢性上漲行情,但震蕩走高概率還是很大的。”茅煒認為,接下來需要關注國內相關政策的落地力度,同時,美聯儲貨幣政策調整也是重要影響因素。對于時間節點,一是一季度末或二季度初,關注國內經濟活動修復力度;二是三季度,關注歐美經濟衰退幅度以及美聯儲貨幣政策如何調整。
對于全年投資方向,茅煒認為,整體而言,需關注三方面投資機會:一是地產鏈條(包括金融),當前產業基本面和資產價格都出現充分調整,基本面修復確定性較高;二是以醫藥和平臺經濟為代表的上輪核心資產,資產價格調整充分,這類資產長期投資邏輯存在,值得長期布局;三是以軍工和信創等為代表的中長期資產。
趙楓則認為,當前需要關注市場的核心變量因素。例如,經濟活動變化對互聯網、房地產等行業的政策影響,以及美聯儲是否持續加息、海外市場需求變化等因素。他表示,市場對未來經濟復蘇力度存在觀望態勢,效果顯現需要時間來印證,但從估值和投資者情緒來看,目前A股市場大概率已經處于底部區域,對比其他大類資產,股票市場具備相當吸引力。
2023年A股資產
大概率將實現正收益
除了公募基金對A股市場持續看好外,私募基金也持樂觀預期。在多家私募基金看來,2023年A股資產大概率將實現正收益,港股可能也會有不錯表現。
相聚資本總經理梁輝向記者表示,今年A股資產將大概率實現正收益,主要在于:一是中國經濟進入復蘇周期,持續時間將在2年甚至更長;二是美聯儲加息所形成的沖擊,將在2023年弱化甚至轉變為正面因素。對于港股來說,戰略上應該增加對資產的配置,但從擇股角度來看,A股市場中個股機會更多。
重陽投資認為,目前A股及港股市場可能已經構筑了未來2年至3年的中期底部,短期可能仍有波折,但新一輪中級行情正在醞釀,市場可能迎來估值預期與盈利共同擴張的“戴維斯雙擊”。“經濟復蘇將是A股和港股投資主線,在復蘇邏輯未被經濟數據驗證前,市場將在震蕩中上行。”
記者了解到,在公募基金和私募基金對股票市場給予積極樂觀預判的同時,期貨公司對全年商品資產配置也進行了推薦,整體來看,大宗商品部分板塊在全年均有可能出現趨勢性投資機會。
華泰期貨分析認為,2023年,海外總需求收縮預計將主導宏觀資產波動率,人民幣資產波動率存在再次回升可能,為其提供配置空間。對于大宗商品資產配置來說,資源品供給擴張仍面臨博弈,尤其是原油,目前價格仍處持續上漲過程中,未來驅動價格因素在于需求端。
方正中期期貨研究院院長王駿向《證券日報》記者表示,從國內股票、期貨資產來看,當前A股估值已具有中長期吸引力,國內流動性寬裕,2023年美元流動性將有邊際改善的預期,市場風險偏好有望回升,A股在全球權益資產中的配置性價比將凸顯;對于大宗商品而言,貴金屬和有色金屬資產有望在下半年反彈,全年呈現前低后高特征,同時,黑色金屬價格全年前高后低,高點有望出現在二季度。此外,原油面臨供需雙弱格局,價格中樞將下移,預計全年呈現前低后高走勢。綜合來看,全年大宗商品資產區間配置特征明顯。
“預計全年貴金屬價格中樞將上移,不排除黃金和白銀將分別突破2080美元/盎司、30.3美元/盎司的高點。”金信期貨相關人士告訴記者,2023年,影響大類資產配置的主要因素仍是美聯儲加息是否持續。對于A股來說,全年中樞價格將會抬升,估值修復、盈利提升都有期待,風格結構切換仍有待國內外宏觀主線的變化。對于商品資產配置,貴金屬價格走勢偏樂觀,基于對美元指數上行動力不足,同時全球地緣政治以及風險資產價格波動加劇的預期,黃金和白銀等避險資產價格會穩中走高。
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