本報(bào)記者 吳曉璐

    近日，隨著疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)以及宏觀政策持續(xù)加碼，外資對(duì)A股預(yù)期逐漸改善。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，5月份北向資金凈買入A股168.67億元。今年前5個(gè)月，除3月份外，另外4個(gè)月北向資金均為凈流入。進(jìn)入6月份后，北向資金更是持續(xù)凈流入。截至6月2日，今年以來(lái)北向資金已凈流入32.69億元。

    接受記者采訪的外資機(jī)構(gòu)表示，基于五大原因看好中國(guó)股市中長(zhǎng)期走勢(shì)，分別是疫情逐步好轉(zhuǎn)、A股當(dāng)前估值較低、國(guó)內(nèi)出臺(tái)宏觀舉措、人民幣匯率企穩(wěn)、供應(yīng)鏈擾動(dòng)緩解等。板塊方面，外資普遍看好基建和消費(fèi)。

    看好A股有五個(gè)原因

    記者對(duì)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，自3月17日以來(lái)，北向資金累計(jì)凈買入A股471.23億元。

    渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“我們談?wù)揂股的配置價(jià)值，都是圍繞低估值和性價(jià)比。目前A股各行業(yè)估值分位已來(lái)到歷史較低位置，而國(guó)債收益率已來(lái)到歷史均值+2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的水平，這代表股指的性價(jià)比很高。”

    “所有政策導(dǎo)向大方向是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，落實(shí)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)就是穩(wěn)定信貸擴(kuò)張，或者說(shuō)是穩(wěn)定信貸需求。在看到整體股市形成趨勢(shì)上漲之前，我們要看到信用的擴(kuò)張，或者說(shuō)政策層面已經(jīng)提升了融資需求。”王昕杰進(jìn)一步表示。

    瑞銀證券中國(guó)策略分析師孟磊接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)亦表示，5月中旬以來(lái)，中國(guó)宏觀政策支持力度不斷加大，股票市場(chǎng)情緒有所修復(fù)。

    “目前A股滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率已低于過(guò)去五年歷史均值下方一倍標(biāo)準(zhǔn)差。考慮到近期宏觀政策支持加碼，包括五年期LPR超預(yù)期下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)、額外增加退稅1400多億元、階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅600億元以及地方層面鼓勵(lì)消費(fèi)的一系列政策刺激，今年的市場(chǎng)估值已經(jīng)處于底部。此外，上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)的推進(jìn)將助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈。這些積極因素將吸引外資回歸A股市場(chǎng)。”孟磊進(jìn)一步表示。

    花旗銀行回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》時(shí)表示，看好中國(guó)市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)。花旗分析師認(rèn)為，受五大原因支撐，中國(guó)股市有望企穩(wěn)反彈。一是疫情逐步好轉(zhuǎn)；二是高頻數(shù)據(jù)顯示供應(yīng)鏈情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，工業(yè)生產(chǎn)有回升跡象，受疫情影響導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)趨弱態(tài)勢(shì)或已接近底部；三是中央和地方政府出臺(tái)多項(xiàng)刺激政策，政策效應(yīng)或從二季度末開始逐步顯現(xiàn)；四是人民幣匯率逐步企穩(wěn)，且5月份以來(lái)A股和港股均呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，顯示市場(chǎng)投資情緒有所回暖；五是A股估值相對(duì)于美股等海外資本市場(chǎng)仍然偏低，對(duì)全球投資者仍然具備長(zhǎng)期投資吸引力，下半年經(jīng)濟(jì)狀況好轉(zhuǎn)也有利于A股市場(chǎng)繼續(xù)吸引國(guó)際資金流入。

    普遍看好基建和消費(fèi)

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，自4月27日低點(diǎn)反彈以來(lái)，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超10%。

    王昕杰認(rèn)為，目前市場(chǎng)在經(jīng)歷趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)之前，一定要看到融資需求的提升。從2018年以來(lái)，上證指數(shù)曾經(jīng)3次跌破3000點(diǎn)，上證指數(shù)從低點(diǎn)回升時(shí)均伴隨社融存量的同比回升。在信貸數(shù)據(jù)沒有擴(kuò)張之前，很難看到股指會(huì)呈現(xiàn)趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)，但隨著各種政策的釋放，預(yù)計(jì)不久的將來(lái)會(huì)看到融資需求的提升，也會(huì)看到A股市場(chǎng)的中長(zhǎng)期向好運(yùn)行。

    近日，北向資金明顯流入消費(fèi)板塊。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，5月30日至6月2日的一周內(nèi)，北向資金凈流入食品飲料行業(yè)（申萬(wàn)2021）70.66億元，位居第一。自5月3日至6月2日的一個(gè)月內(nèi)，北向資金凈流入銀行板塊金額最高，為62.68億元。

    談及中長(zhǎng)期看好的板塊，花旗分析師表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，政策或加速聚焦基建投資，著力于新基建，并加強(qiáng)傳統(tǒng)基建薄弱環(huán)節(jié)建設(shè)。預(yù)計(jì)今明兩年基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增速或分別達(dá)到7.7%和5.0%，基建、原材料與可再生能源板塊或逐步受益，投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

    孟磊預(yù)計(jì)，二季度A股上市公司的盈利可能為全年低點(diǎn)，此輪企業(yè)盈利下修基本完成后，A股市場(chǎng)將迎來(lái)良機(jī)。看好具有相對(duì)較高盈利可見性和穩(wěn)定性、有較強(qiáng)定價(jià)能力且估值具有吸引力的行業(yè)，建議在A股市場(chǎng)超配食品飲料、動(dòng)力電池、可再生能源和軍工等板塊。

    王昕杰表示，跟著需求邏輯尋找相關(guān)聯(lián)板塊，目前比較確定的是穩(wěn)增長(zhǎng)需求和疫情后消費(fèi)修復(fù)的需求。板塊方面更偏向基建這類穩(wěn)增長(zhǎng)的核心板塊；另外，疫后修復(fù)和供應(yīng)鏈優(yōu)化的大消費(fèi)以及其中的農(nóng)林牧漁板塊的投資機(jī)會(huì)也比較大。