本報記者 張穎

    2886.43點！周一，滬指失守3000點，周二繼續跌破2900點，最終收于2886.43點，當日跌幅達1.44%，較周一的5.13%跌幅有所收窄。與此同時，周二深證成指與創業板指的回落幅度也有所減緩，跌幅分別為1.66%和0.85%。

    在市場走勢低迷，信心不足之際，周二北向資金轉身回流，凈買入金額達15.43億元，為市場帶來了積極信號。

    對此，金百臨咨詢分析師秦洪告訴《證券日報》記者，在當前人民幣匯率走低，A股市場整體環境較冷的前提下，北向資金出現了凈流入的態勢，說明當前A股有了較高的性價比，這一信號將激勵更多機構資金利用當前A股的疲軟態勢積極加倉。

    無獨有偶，周二早盤，中信建投證券董事總經理、首席策略官陳果喊出“市場在跌破2900點后出現企穩跡象，綜合評估看，2900點附近就是今年的黃金坑。”被市場不斷刷屏。

    陳果表示，判斷“2900點附近就是今年的黃金坑”依據四方面邏輯，其一，現在就是疫情預期最悲觀的時刻。而實際上疫情防控效果正在不斷顯現，不宜悲觀。預計很快復工預期將成為市場重要線索。其二，現在就是經濟及政策預期差最大的時刻。2900點反映了市場對于經濟的悲觀情緒，但實際上穩增長邏輯沒有被破壞，反而在增強。其三，全球通脹預期最悲觀階段正在過去。今年制約A股市場估值環境的最大根源來自于海外通脹預期。但隨著近期美債實際利率快速轉正，在地緣沖突未解背景下國際油價已見頂回落，美國TIPS隱含中期通脹預期也呈現筑頂態勢，美國核心通脹數據開始低預期，基本可以判斷全球通脹預期最悲觀階段正在過去。其四，未來一個季度，整個內外環境的改善趨勢是大概率事件，雖然過程很可能會有一定反復。

    秦洪認為，如硬幣的正反面一樣，持續下跌，雖然加劇了短線壓力，但也快速釋放風險，越來越多的個股開始進入高性價比區域，從而使得部分中長線資金有了逢低布局的意愿。

    對于高性價比的認識，業內人士一致認為，目前，市場進入尋底階段，具有估值優勢，配置價值有望逐步顯現。

    從歷史上看，2000年以來，A股市場出現過4次大底，見底時間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日以及2016年1月27日，見底時上證指數分別為998點、1664點、1849點、2638點，四次底部的全部A股動態市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。而截至4月26日收盤，全部A股的動態市盈率為14.64倍，已接近歷史底部。

    難怪，中金公司策略研報日前提出，A股目前在政策、估值、資金、行為信號方面已經部分顯現底部特征，中長期來看機會逐步大于風險。