進入下半年，境外投資者和機構看好A股等中國資產的趨勢持續，然而一個小變化在近期“醞釀”。各大機構更加看好和居民消費直接相關的行業和標的。

    業內人士指出，中國經濟下半年持續向好是大概率事件，消費領域有望涌現大量優質股，部分具有業績支撐、占據“風口”的消費股蓄勢待發。

    外資青睞中國資產

    進入下半年，外資仍在持續加碼中國資產。據知名資金流向監測機構EPFR最新數據，上周中國股票型基金的資金凈流入額創下自5月第二周以來的最高紀錄。形成鮮明對比的是，美國股票型基金遭遇散戶投資者自去年12月以來規模最大的資金贖回，歐洲股票型基金同樣表現不佳。

    北向資金活躍是外資搶籌A股的一大例證。7月以來，北向資金在多數交易日實現資金凈流入，7月15日資金凈流入額高達123.98億元。

    上周北向資金動向折射出外資對于部分行業板塊的觀點。上周北向資金凈買入額最高的5只股票分別是五糧液、山西汾酒、萬華化學、招商銀行、美的集團。其中，五糧液、山西汾酒和美的集團均和消費領域密切相關。同期，此前熱門的鋰電池、光伏等新能源、新材料概念股卻遭遇明顯凈賣出。

    投資風向是否生變

    近期外資新動向是否說明A股投資風向有變？是否從科技領域轉向消費領域？業內專家指出，絕不能依據短期數據輕易下結論，然而隨著中國經濟復蘇穩固，優質消費股近期的確迎來良機。

    德意志銀行中國區首席經濟學家熊奕預計，2021年中國GDP增速為8.9%。特別是基于對消費和財政支出的樂觀預期，預計下半年經濟增速將繼續環比攀升。

    熊奕分析稱，最新調查數據顯示，中國家庭的收入和消費在二季度均有所增長。兩年平均家庭收入增速從一季度的7.0%上升至7.9%，兩年平均家庭支出增速則從一季度的3.9%上升至7.1%。盡管家庭支出增速仍滯后于家庭收入增長，兩項指數間的差距已經大幅收窄。由此可見，中國家庭的儲蓄和消費行為正在恢復常態，疫苗接種工作持續推進也將進一步提振消費者信心。

    瑞銀首席中國經濟學家汪濤表示，中國依然有很多消費者繼續加大教育、醫療保健、日用品和運動健身方面的支出；自我提升和服務相關的消費升級趨勢仍在延續。

    瑞士百達財富管理資深亞洲經濟學家陳東也持類似觀點。“預期中國經濟轉型將持續，不再依賴實體資金及固定資產投資，而是趨向較依賴家庭消費及服務。中國經濟增長持續強勁，加之金融市場有序開放，將中國資產包含在策略性資產配置之內可謂明智之舉。中國股票的回報具有吸引力，其上升勢頭遠未結束，世界經濟中心繼續向亞洲轉移，中國本土企業在國內乃至全球范圍內均對同行具有較好競爭力。”