在當前的市場環境下,結合美聯儲加息預期升溫的因素,未來國內市場的貨幣環境可能會更偏向于謹慎與理性,股票市場的表現也會更偏向于穩健。在此背景下,在未來較長的時間內,我們或許很難看到A股大漲大跌的走勢。
美聯儲加息與否,給市場帶來不少的猜想。但是與十多年前相比,美聯儲可運用的貨幣金融工具非常豐富,同樣的問題,未必一定要用加息來解決,或許會有一系列的應對方法。
美聯儲一直不愿意采取加息的舉措,想必會考慮到加息的利弊因素,盲目加息所造成的后果也是不少的。對每一次美聯儲的議息會議結果,就顯得非常關鍵,自然成為全球市場關注的焦點。
從美聯儲最新的舉動分析,基準利率維持不變,但卻提高了兩大利率的水平,分別是提高超額準備金利率以及提高隔夜逆回購的利率水平。這一微妙的舉動,看似針對貨幣市場,實際上卻給市場帶來了加息提前的預期。但是,站在美聯儲的角度思考,未來可能會采取比較猶豫的舉措,通過不斷釋放加息預期信號,給市場資金造成一定的迷惑性,長期下來,市場也會對美聯儲加息動作產生一定的麻木感。
假如美聯儲在2023年實施加息的舉措,那么留給市場的時間也就不多了。但是,在美聯儲持續采取曖昧態度的背后,市場對美聯儲加息的動作也會逐漸麻木,當加息措施實質性落地之后,反而會有一種利空出盡的意味。
但是,在此之前,全球市場可能會步入一種反復震蕩的局面,這也是多空雙方分歧加劇的體現。不過,對資本市場而言,最熱衷于炒作預期,如今美聯儲正處于加息猶豫期內,市場可能按照加息的預期對市場進行估值定價,全球市場的估值體系也可能會發生重構的壓力。
美聯儲加息,最直接沖擊的是全球新興市場。過去對美聯儲超寬松貨幣政策依賴度越高的市場,未來可能會承受更大的未知風險。因此,對注重風險管理的市場來說,肯定會在美聯儲加息之前做好充分的應對準備。
“防風險,守底線”是國內金融市場的政策基調,最核心的問題就是守住金融市場不發生系統性風險的底線。如果從股票市場的角度出發,3500點上方的A股,基本上處于安全區域,但同時也是一個比較敏感的點位,因為在這個位置附近,市場處于上有強壓,下有強支撐的狀態,股市一直在等待一個明確性的方向轉折點。
如果市場失守3000點,甚至更低的指數點位,那么這個時候很容易會牽涉到大量上市公司的股權質押平倉風險,如果市場出現批量股權質押平倉現象,并造成上市公司控股權的頻繁更替,那么將會直接考驗金融市場的風險底線。很顯然,面對外部市場的不確定狀況,當前的A股市場持續穩定在一個可控的區間范圍內,可能會是一種比較安全的狀態。或許,對A股市場來說,正等待著外部市場某一個黑天鵝風險的到來,并提前做好應對準備。
過去,A股每上漲500點的空間,可能只需要數周時間就可以完成。但是,按照近年來A股市場的慢牛表現,股市每上漲500點,可能需要耗用半年以上的時間。回顧最近一年A股市場的表現,滬指在3200點至3700點之間震蕩了一年的時間,股市震蕩范圍只有500點左右。
由此可見,在當前的市場環境下,結合美聯儲加息預期升溫的因素,未來國內市場的貨幣環境可能會更偏向于謹慎與理性,股票市場的表現也會更偏向于穩健,“防風險,守底線”依然是當前國內金融市場的政策主基調。在此背景下,在未來較長的時間內,我們或許很難看到A股大漲大跌的走勢,但在市場指數相對平靜的背后,上市公司股票價格的分化程度會越來越激烈,市場也會不斷適應這種新環境。
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